中國SaaS寒冬：三年40億巨虧，微盟淪為資本棄子

SaaS 微盟上市

原創(chuàng) Bugle-X | 2024-02-01 19:41

【數(shù)據(jù)猿導(dǎo)讀】 1月16日，微盟對外公告，計劃以不低于36億元的整體估值，出售旗下微盟傳媒50%以上的股權(quán)。資產(chǎn)出售計劃一經(jīng)公布，微盟股價高臺跳水，三個交易日內(nèi)跌去16%。五天后，微盟緊急終止了這一計劃，微盟創(chuàng)始人兼CEO孫濤勇連續(xù)三個交易日收手，斥資千萬港元增持，卻也擋不住股價繼續(xù)下跌。...

一次出爾反爾的資產(chǎn)出售在二級市場引發(fā)一場踩踏，讓港股上市的SaaS平臺微盟集團(tuán)置身于風(fēng)口浪尖。

1月16日，微盟對外公告，計劃以不低于36億元的整體估值，出售旗下微盟傳媒50%以上的股權(quán)。資產(chǎn)出售計劃一經(jīng)公布，微盟股價高臺跳水，三個交易日內(nèi)跌去16%。五天后，微盟緊急終止了這一計劃，微盟創(chuàng)始人兼CEO孫濤勇連續(xù)三個交易日收手，斥資千萬港元增持，卻也擋不住股價繼續(xù)下跌。

經(jīng)過這一場風(fēng)波，微盟股價跌去四分之一，相比四年前的上市發(fā)行價已然破發(fā)，市值僅為50億港元。相比2021年2月的最高點(diǎn)33.5港元，三年不到的時間，微盟已跌去90%以上。

依附于微信生態(tài)、暴發(fā)于“私域流量”的微盟，快速淪落為資本的一枚棄子。

大學(xué)生創(chuàng)業(yè)典范，中國SaaS第一股

SaaS_微盟_上市-1

微盟集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO孫濤勇

微盟成立于社交媒體飛速發(fā)展的2013年，創(chuàng)始人孫濤勇是一名大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者，就讀于北京理工大學(xué)軟件學(xué)院。這一年，微信誕生不過兩年，微信公眾號上線不過一年，正處于熱火朝天的推廣期。

成立之初的微盟專注于微信，定位為SaaS，基于微信為企業(yè)提供開發(fā)、運(yùn)營、推廣一體化解決方案。在競爭的一片紅海中，孫濤勇憑著50萬初始資金、16人團(tuán)隊(duì)突圍而出，不僅拿到華映資本3000萬元的A輪融資，還成為微信官方首批合作伙伴之一。

2017年，微信小程序上線，微盟又一次抓住機(jī)遇，成為第一批小程序開發(fā)、服務(wù)商，逐步完成原始積累。

除了趕上微信公眾號、小程序兩大風(fēng)口，微盟也趕上了國內(nèi)投資界的SaaS熱，成為當(dāng)中最大的受益者之一。2015年，國內(nèi)風(fēng)投機(jī)構(gòu)在SaaS賽道下注40億元，為兩年前十倍，三分之一的SaaS初創(chuàng)企業(yè)成立當(dāng)年就拿到了投資。

作為微信生態(tài)第一大SaaS平臺，微盟一共完成六輪融資，累計入賬超30億元，投資人中不乏新加坡主權(quán)基金GIC、騰訊、萬達(dá)等業(yè)界大牌。

2019年初，微盟在港交所掛牌上市，發(fā)行價2.8億港元，凈募資7.6億港元，號稱“新經(jīng)濟(jì)SaaS第一股”。

做中國版Salesforce？三年40億虧損

微盟上市前后，也正是微信生態(tài)爆發(fā)式增長的階段。搭上微信這一超級火箭，微盟的業(yè)務(wù)量一飛沖天，連續(xù)三年的復(fù)合增長率超過100%，成為國內(nèi)社交電商迅猛發(fā)展最大的贏家之一。上市之后，微盟沐浴在高成長、高估值的光環(huán)中，兩年內(nèi)股價上漲近十倍。

高光時刻，孫濤勇不止一次地提及，微盟的愿景就是成為中國版的Salesforce，“做一家世界級的CRM廠商”。

按照Salesforce的構(gòu)架，微盟也全面“云”化，將業(yè)務(wù)整合為業(yè)務(wù)云、營銷云、銷售云三大模塊，又發(fā)布微盟云PaaS平臺，一口氣規(guī)劃電商云、餐飲云、客戶云、營銷云、支付云、數(shù)據(jù)云等六大云能力。

然而，時移世易，短視頻、直播平臺快速崛起，大量微信商家轉(zhuǎn)移主陣地，微信生態(tài)逐漸“失勢”，一度熱得發(fā)燙的微商偃旗息鼓，歸于沉寂。皮之不存，毛將焉附，依托微信平臺為商家提供第三方服務(wù)的微盟首當(dāng)其沖，為商家開店的生意曾經(jīng)“躺賺”“躺贏”，如今卻一年難過一年。

微信生態(tài)式微，疊加三年疫情，盛極一時的微盟走向沉淪。報表顯示，2020年-2022年，微盟分別虧損11.6億元、7.8億元、18.3億元。對于一家2022年?duì)I收不足20億元的SaaS廠商而言，三年40億虧損已成不能承受之重。

SaaS_微盟_上市-2

“降本增效”，微盟經(jīng)歷一場慘烈裁員

由于巨虧，微盟也在持續(xù)失血。2021年-2022年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流分別為凈流出4800萬元、6.7億元、7.3億元，2023年上半年又放大至6.6億元。與此同時，銷售及分銷開支也不斷放大，侵蝕毛利率。2022年，微盟實(shí)現(xiàn)營收18.4億元，付出的銷售成本卻高達(dá)16.4億元，差不多與營收相等。即便大手筆投入營銷，微盟也不能留住客戶。2020年-2022年，微盟SaaS業(yè)務(wù)的付費(fèi)商家流失率分別高達(dá)26.1%、23.3%、26.0%。

由于業(yè)務(wù)量增長放緩，2018年-2022年五年的復(fù)合增長率攤薄為20%，徹底告別高成長、高估值。一系列連鎖反應(yīng)，造成股價跌跌不休，不忍直視。

危急之下，遭遇水逆的微盟只得切換至“降本增效”模式，展開一系列自救之舉。經(jīng)過幾輪慘烈的大裁員，微盟的員工人數(shù)由2021年底的8560人下降至2023年上半年的5700人。

當(dāng)然，在SaaS的寒冬，微盟不是唯一一家裁員的廠商。同在港股上市的中國有贊財報顯示，2021年底，有贊的員工人數(shù)為4494人，2022年底為1952人，裁員五成以上。截至2023年第三季度，有贊又進(jìn)一步裁員至1879人。

裁員降本之外，微盟又調(diào)整業(yè)務(wù)策略，確立“大客化”“生態(tài)化”“國際化”三大核心戰(zhàn)略，出海尋找第三增長曲線。組織架構(gòu)上，微盟又兩年一變，去年10月調(diào)整為企服、營銷、國際三大子集團(tuán)。

出售資產(chǎn)不成，AI+SaaS能搭救微盟？

SaaS_微盟_上市-3

微盟營銷子集團(tuán)，正是這一次微盟計劃出手的資產(chǎn)。財報顯示，2023年上半年，這一塊營銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收5.0億元，占比總營收42%，同比增長58.3%，毛利率69.4%。在財報中，微盟特意點(diǎn)出，這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“有效推進(jìn)了集團(tuán)整體夫人營收和盈利改善”。

在SaaS過冬的關(guān)鍵時刻，微盟為何要出售可帶來收入、盈利的營銷業(yè)務(wù)？真實(shí)動機(jī)，外界不得而知。有傳言說，微盟正在謀劃一次大型資本運(yùn)作，路徑是先讓營銷業(yè)務(wù)出表，與境內(nèi)上市公司重組后再一次并表，實(shí)現(xiàn)A+H上市。

去年上半年，微盟營收12.1億元，同比增長34.5%；毛利8.2億元，同比增長36.6%；經(jīng)調(diào)整凈虧損2.5億元，較去年同期收窄55.2%。去年5月，微盟又進(jìn)行一次大型產(chǎn)品更新，發(fā)布基于大模型的AI應(yīng)用型產(chǎn)品WAI，首批上線話術(shù)生產(chǎn)、種草筆記、公眾號推文、短視頻帶貨文案等功能。微盟旗下微商城、企微助手、OneCRM都已接入WAI產(chǎn)品，推動AI+SaaS轉(zhuǎn)型。

應(yīng)當(dāng)說，三年降本增效之后，微盟已安然度過最危險的時刻。出售資產(chǎn)不成，反造成股價大跌，對微盟也許只是一個插曲。SaaS集體過冬之際，被資本遺忘的微盟下一步如何自救？業(yè)界正等孫濤勇回答。

來源：數(shù)智猿

收藏分享

聲明：數(shù)據(jù)猿尊重媒體行業(yè)規(guī)范，相關(guān)內(nèi)容都會注明來源與作者；轉(zhuǎn)載我們原創(chuàng)內(nèi)容時，也請務(wù)必注明“來源：數(shù)據(jù)猿”與作者名稱，否則將會受到數(shù)據(jù)猿追責(zé)。