從香港回到上海，人工智能獨角獸曠視科技再度沖擊IPO。

3月12日晚，上海證券交易所官網(wǎng)上掛出，曠視科技（Megvii）首發(fā)申請科創(chuàng)板上市獲受理，將對外發(fā)行不超過 253,415,828 股 B 類普通股股票，作為擬轉(zhuǎn)換為CDR的基礎(chǔ)股票，占CDR發(fā)行后總股本的比例不低于10%，計劃募資60.18億元人民幣。

曠視科技是目前為數(shù)不多擬以CDR的方式在科創(chuàng)板上市的紅籌企業(yè)，紅籌企業(yè)是指注冊地在境外、主要經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè)，而CDR的中文全稱是“中國存托憑證”，指由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在中國境內(nèi)發(fā)行、代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。理論上每一只海外上市的股票，都能以CDR的形式回歸。

我們從另一方面可以看出，雖然是召喚回到A股，但曠視科技仍是貨真價實的VIE架構(gòu)，其實際控制的主體以及主要股東均注冊于境外，因此它更早選擇了境外上市。2019年8月，曠視曾向香港聯(lián)交所遞交上市申請，但遺憾的是，2020年2月25日，即提交上市申請6個月后，其進程狀態(tài)顯示為“失效”。

上市并非坦途，曠視此番二次沖擊可能會繼續(xù)受到挑戰(zhàn)。與兩年前不同，監(jiān)管部門對在科創(chuàng)板申請上市的企業(yè)審核趨向嚴(yán)格。比如前段時間上交所給依圖科技的問詢函中提到了六大方面的問題，共涉及包括紅籌企業(yè)股權(quán)架構(gòu)、家族信托在內(nèi)的47個具體問題。3月11日，依圖科技主動要求中止審核。此前另一家知名的科技公司被稱之為“AI語音第一股”的云知聲也主動撤回了科創(chuàng)板上市申請。

此外，阿里系實際上是曠視科技的大股東，目前持股比例位列第一，占29.41％的股權(quán)，如今它們正處于風(fēng)口浪尖的背景下，對于一家全面布局智能安防的待上市公司，可能也會受到質(zhì)疑。

從Face++到Brain++

人們印象中這家成立時間不太久的獨角獸創(chuàng)業(yè)公司，其實到今年已經(jīng)十年了，當(dāng)初由清華大學(xué)計算機系“姚班”三兄弟印奇、唐文斌和楊沐三人共同創(chuàng)立。

剛成立那會兒，他們并沒有想到會做成今天這樣的業(yè)務(wù)，而是做了名為Vision Hacker 的游戲業(yè)務(wù)，起因是唐文斌在宿舍里和印奇研發(fā)了《稻草人大戰(zhàn)烏鴉》的體感游戲，通過攝像頭檢測用戶頭頸部的運動來控制稻草人左右，通過人臉跟蹤的算法來識別出玩家的動作，驅(qū)趕飛來偷南瓜的烏鴉。這款小游戲一度沖上App Store排行榜的前5名，還獲得了清華大學(xué)第三十屆“挑戰(zhàn)杯”特等獎。

但是后來，他們并沒有沿著游戲的路線發(fā)展，而是在做游戲的過程中，他們意識到自己對小游戲不太感興趣，自己也不是玩家。到了2012年，F(xiàn)acebook花6000萬美元收購以色列臉部識別技術(shù)公司Face.com，后者面向開發(fā)者免費提供人臉檢測、識別、分析和數(shù)據(jù)服務(wù)，這個消息讓他們突然找到了方向，F(xiàn)ace++應(yīng)運而生，并模仿了Face.com的商業(yè)模式，隨即喊出“讓機器看懂世界”。

而真正讓用戶耳目一新的產(chǎn)品是幾年以后。2015年3月，在德國漢諾威舉辦的CeBIT博覽會上，馬云在現(xiàn)場面對德國總理默克爾、時任中國副總理馬凱和其他觀眾，拿出手機，用攝像頭掃描了自己的臉，在淘寶上買了一枚20歐元的舊漢諾威展郵票，并把這枚郵票送給了展會。這便是后來家喻戶曉的支付寶刷臉支付的最初版本，提供這一技術(shù)的正是曠視科技。

刷臉支付的背后是這個高配團隊對技術(shù)能力的不斷追求，2014年下半年，F(xiàn)ace++的識別率就稱已經(jīng)達到97.27%，超過了Facebook的97.25%，連續(xù)收獲FDDB、300-W、LFW三項國際評測的冠軍。

就在同一年，曠視切入城市物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，推出了人工智能攝像頭，也就是我們熟知的智能安防；2017 年，曠視又進入供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，推出了智慧物流操作系統(tǒng)“河圖”，向鞋服、醫(yī)藥、智能制造、零售電商等多個行業(yè)的客戶提供了倉庫、工場以及零售店的智能化升級改造。

資料來源：招股說明書

目前這三塊業(yè)務(wù)已經(jīng)形成曠視的三駕馬車。其中，城市物聯(lián)網(wǎng)收入占比最高， 從2020年1-9月的收入數(shù)據(jù)來看，有64.35%來自城市物聯(lián)網(wǎng)；供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)占比最小但增長最快；消費物聯(lián)網(wǎng)則毛利率最高。這三塊業(yè)務(wù)都被納入到了統(tǒng)一的AIoT產(chǎn)品體系之中，實現(xiàn)人工智能的商業(yè)化落地。

資料來源：招股說明書，數(shù)據(jù)猿整理

在這三塊業(yè)務(wù)之下，其基礎(chǔ)內(nèi)核是被稱為“Brain++”的東西，作為工程實踐和產(chǎn)品創(chuàng)新的原點，其核心能力包括數(shù)據(jù)的處理、清洗和管理能力；算力的共享、調(diào)度和分布式能力；算法的訓(xùn)練、推理及部署能力；覆蓋從 AI 生產(chǎn)（輸出算法模型）到應(yīng)用（實現(xiàn)算法工程化封裝）各環(huán)節(jié)，具體包括算法層（深度學(xué)習(xí)框架 MegEngine，天元）、算力層（深度學(xué)習(xí)平臺 MegCompute）以及數(shù)據(jù)層（數(shù)據(jù)管理平臺 MegData）三大核心模塊，并將算法、算力和數(shù)據(jù)能力融為一體。

圖：曠視Brain++的架構(gòu)，資料來源：曠視公司網(wǎng)站

其中公司自主研發(fā)的天元又是核心中的核心，與 Google 的 TensorFlow 和FaceBook 的 Pytorch 類似。它于 2020 年 3 月正式向全球開發(fā)者開源，可幫助開發(fā)者用戶借助友好的編程接口，進行大規(guī)模深度學(xué)習(xí)模型訓(xùn)練和部署，可極大簡化算法開發(fā)流程，實現(xiàn)模型訓(xùn)練速度和精度的無損遷移，支持動靜態(tài)的混合編程和模型導(dǎo)入，內(nèi)置高性能計算機視覺算子，尤其適用于大模型算法訓(xùn)練。

2019年1月曠視科技不再單獨提“Face++”，正式宣告完成從“Face++”到“Brain++”的升級。

當(dāng)年，曠視正式確立了“1+3”戰(zhàn)略，即通過“Brain++”AI 生產(chǎn)力平臺提供算法規(guī)?；┙o，將AI 技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用在消費物聯(lián)網(wǎng)、城市物聯(lián)網(wǎng)、供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)三大場景，其中AI是核心能力，是不斷演進的算法能力，IoT是落地場景，是基于場景空間、以人為核心、軟硬結(jié)合的網(wǎng)絡(luò)，獲得源源不斷的客戶與收入。

盈利之痛和數(shù)據(jù)隱私之議

高速成長的背后，近三年間曠視至少虧損了142.5億。

不僅如此，有人發(fā)現(xiàn)，它的先后兩份招股說明書業(yè)績披露還不一樣，相差很大。我們也分別對財務(wù)報表的關(guān)鍵數(shù)據(jù)做了對比（如下表所示），幾乎每個數(shù)據(jù)都有差異，最顯著的是2018年的收入?yún)^(qū)別。根據(jù)觀察者網(wǎng)援引某注冊會計師的分析，盡管提交給港交所的招股書采用的是IFRS準(zhǔn)則，發(fā)給上交所的招股書依據(jù)是財政部的企業(yè)會計準(zhǔn)則，但后者歷經(jīng)2014和2017年兩大修改后，基本與IFRS不存在太大差異，顯然表中的差異過大了。

表1：2019年向港交所遞送的曠視招股說明書披露的財務(wù)數(shù)據(jù)（億元）

表2：2021年向上交所遞送的曠視招股說明書披露的財務(wù)數(shù)據(jù)（億元）

至于出現(xiàn)負利潤，曠視科技重點強調(diào)了自身的研發(fā)投入力度逐年加大。2017~2019年三年里，曠視科技的研發(fā)投入分別超過2億元、6億元、10億元，分別占當(dāng)年總收入的66.5%、70.9%、82.2%。并且2020年前三季度里，該公司的研發(fā)投入超過7億元，在總收入的占比達到了104.16%。

我們從另一角度來看，在港交所招股說明書披露的2018年前兩大客戶為中國智慧城市管理解決方案的系統(tǒng)集成商，該集成商其核心是“為企業(yè)及政府機構(gòu)的項目開展提供多種幫助”，意味背后有較高的政府采購。曠視收入此次披露的“風(fēng)險因素”也提到公司的業(yè)務(wù)發(fā)展（特別是城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案）受政府支出及相關(guān)政策影響。

而從招股說明書里“公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品”相關(guān)財務(wù)披露中看到，上述“城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案”的毛利率的確不高。

不過，這種情況也并非曠視一家，“四小龍”除了商湯尚未披露上市計劃以外，從剩下兩家的招股說明書來看，最近幾年都處于虧損狀態(tài)。

2017-2020年上半年，依圖科技的營業(yè)收入分別為6871.89萬元、3.04億元、7.17億元和3.81億元；同期，依圖科技凈利潤分別為-11.66億元、-11.61億元、-36.42億元及-12.99億元，合計虧損高達72.68億元。

2017年-2020年上半年，云從科技實現(xiàn)營收分別為0.64億元、4.84億元、8.07億元以及2.2億元，凈利潤虧損額分別是1.06億元、1.8億元、17.08億元、2.86億元，合計虧損額為23億元。

剛剛撤回IPO的云知聲，三年半累虧7.9億，主營業(yè)務(wù)毛利率僅為31.66%。

盡管虧損情況不會影響到在科創(chuàng)板上市，但正如招股說明書之“特別風(fēng)險提示”中表明，“如果公司持續(xù)虧損，則公司可能面臨因可使用資金受限而導(dǎo)致的業(yè)務(wù)拓展困難、人才引進和團隊穩(wěn)定困難、研發(fā)投入不足、市場開拓?zé)o法達到預(yù)期等風(fēng)險。”

另外，在上述“特別風(fēng)險提示”中沒有明確說明“數(shù)據(jù)隱私”問題，恐怕也是一個潛在的風(fēng)險，越來越容易觸發(fā)公關(guān)事件。

曠視在這方面至少有兩次觸碰到公眾話題。

2020年9月12日，創(chuàng)新工場董事長兼CEO李開復(fù)在HICOOL全球創(chuàng)業(yè)者峰會上表示，曾在早期幫助曠視科技公司找了包括美圖和螞蟻金服等合作伙伴，讓他們拿到了大量的人臉數(shù)據(jù)，幫助分析各個行業(yè)怎么切入，并在隨后的摸索過程中找到了幾個有價值的商業(yè)化方向。這一視頻立馬在公眾引起軒然大波，螞蟻科技、曠視科技、美圖緊急澄清，隨后，李開復(fù)在個人社交賬號上致歉，稱“口誤給三家公司帶來困擾”。

此前，2019年9月，一張帶有“MEGVII曠視”圖標(biāo)的視頻監(jiān)控圖像在社交網(wǎng)絡(luò)上廣為傳播。該圖片顯示，兩名在教室中的女生身邊，出現(xiàn)了相應(yīng)的課堂行為數(shù)據(jù)，例如“聽講6次”、“舉手6次”、“趴桌子0次”、“玩手機0次”、“睡覺0次”等。

一家做安全的公司，如果在涉及用戶隱私的數(shù)據(jù)安全上頻頻出現(xiàn)問題，確實會讓有些人懷疑它的技術(shù)能力或者商業(yè)動機。

國家市場監(jiān)管總局發(fā)布的《個人信息安全規(guī)范》明確規(guī)定，收集個人生物識別信息（包括個人基因、指紋、聲紋、掌紋、耳廓、虹膜、面部識別特征等）前，應(yīng)單獨向個人信息主體告知收集、使用個人生物識別信息的目的、方式和范圍，以及存儲時間等規(guī)則，并征得個人信息主體的明示同意。2021年1月1日正式實施的《民法典》第一千零三十五條明確規(guī)定，處理個人信息，應(yīng)征得該自然人或者其監(jiān)護人同意。

剛剛過去的央視“315”晚會，第一個被曝光的主題便是人臉識別濫用，“晚會”曝光了科勒衛(wèi)浴、寶馬、MaxMara等幾個知名品牌在其店面安裝人臉識別攝像頭，存在違規(guī)收集人臉數(shù)據(jù)等問題，它們采用“無感采集人臉”方式，并沒有征求顧客同意。有被點名的企業(yè)當(dāng)晚表示，“停止使用所有人臉識別設(shè)備”。

有的國外企業(yè)已經(jīng)為此付出了更大的代價。2015年，三名美國伊利諾伊州公民，帶動160萬用戶，起訴了Facebook，今年2月26日，F(xiàn)acebook已同意支付總額6.5億美金的費用來和解人臉采集訴訟，并把其“人臉識別”功能設(shè)置為默認關(guān)閉。

中美科技戰(zhàn)下的曠視

我們留意到，不只是阿里系，曠視之前的大小股東數(shù)量實際上高達45名，不乏出現(xiàn)GGV、麥格里集團、SK、科威特投資局、Atlas Venture這樣的純境外投資機構(gòu)或企業(yè)，其中有一家占股權(quán)0.85%的機構(gòu)，股東之一是美國政界人物之子，企查查顯示，該人物已于2020年從該投資機構(gòu)退出，但你不能預(yù)料今后哪個股東有誰會加入。

來源：招股說明書

如今，曠視科技的二次上市，是在拜登時代中美科技戰(zhàn)背景下進行的?！度A爾街日報》報道稱，拜登政府已啟動了預(yù)計延綿數(shù)月的談判，部署與其盟友同中國打科技戰(zhàn)，不讓中國獲取有助成為全球領(lǐng)袖的技術(shù)。這些領(lǐng)域包括出口管制、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、量子計算、人工智能、生物技術(shù)、5G電信和監(jiān)控技術(shù)的規(guī)則等。

另據(jù)路透社華盛頓消息，美國聯(lián)邦通信委員會（FCC）3月12日認定，華為、中興通訊、海能達、杭州海康威視及大華科技等五家中國企業(yè)，對美國國家安全構(gòu)成威脅。其中?？低?、大華科技與曠視的業(yè)務(wù)領(lǐng)域都有重合之處。

而在此前2019年10月，曠視科技連同科大訊飛、商湯科技、依圖科技等28家機構(gòu)被美國商務(wù)部產(chǎn)業(yè)安全局（BIS）列入美國出口管制“實體清單”之中，限制其從美國購買零部件，業(yè)內(nèi)普遍認為該事件影響了當(dāng)年曠視赴港上市的進程。

在人工智能領(lǐng)域，今年3月1日，美國人工智能國家安全委員會（NSCAI）向美國國會提交了一份長達756頁的報告，就美國如何贏得人工智能時代提出戰(zhàn)略性建議，并認為，中國很快將取代美國成為世界“人工智能超級大國”。

還是在同一天，3月12日，《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標(biāo)綱要》正式發(fā)布。規(guī)劃指出，全社會研發(fā)經(jīng)費投入年均增長7%以上，基礎(chǔ)研究經(jīng)費投入占研發(fā)經(jīng)費投入比重提高到8%以上、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占 GDP 比重超過 17%，瞄準(zhǔn)人工智能、量子信息、集成電路、生命健康、腦科學(xué)、生物育種、空天科技、深地深海等七個前沿領(lǐng)域。

綱要還提出，要充分發(fā)揮海量數(shù)據(jù)和豐富應(yīng)用場景優(yōu)勢，促進數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟深度融合，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，催生新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，壯大經(jīng)濟發(fā)展新引擎；并構(gòu)建基于5G的應(yīng)用場景和產(chǎn)業(yè)生態(tài)，在智能交通、智慧物流、智慧能源、智慧醫(yī)療等重點領(lǐng)域開展試點示范。而前兩者正是曠視布局的重點業(yè)務(wù)領(lǐng)域，剛好對應(yīng)其“城市物聯(lián)網(wǎng)”和“供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)”板塊。

AI將迎來應(yīng)用拓展的黃金十年

得益于十幾年間大數(shù)據(jù)以及算力上的投入建設(shè)，深度學(xué)習(xí)等AI技術(shù)的進步，隨著“十四五”規(guī)劃以及相關(guān)政策落地，不少研究機構(gòu)認為，今年將迎來人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大年，領(lǐng)軍企業(yè)加快上市，產(chǎn)業(yè)進入兌現(xiàn)期。IDC預(yù)計，到2022年，憑借主動的超高速運營變革和市場響應(yīng)，中國具備人工智能實力的企業(yè)對客戶、競爭對手、監(jiān)管機構(gòu)和合作伙伴的響應(yīng)將比同行快至少30%。

艾瑞咨詢把電子信息產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)與未來的人工智能產(chǎn)業(yè)做了一個類比，盡管發(fā)力領(lǐng)域有所差異，但存在較多共通之處：

1、是國際競爭的焦點；

2、能夠承擔(dān)發(fā)展引擎功能，具有普適性，能為絕大多數(shù)企業(yè)孵化出新業(yè)務(wù)；

3、為創(chuàng)造美好生活提供抓手。

從發(fā)展階段來看，人工智能在2019年就好比電子信息產(chǎn)業(yè)的1998年、互聯(lián)網(wǎng)的2008年，即產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過500億元的階段，接下來的4-8年是發(fā)展關(guān)鍵。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，2019 年中國人工智能行業(yè)市場規(guī)模為 554 億元， 預(yù)計到 2023 年，中國人工智能行業(yè)市場規(guī)模將達 2,364 億元，2017 至 2023 年的年均復(fù)合增長率達 46.68%。

來源：艾瑞《中國人工智能產(chǎn)業(yè)研究報告》

疫情的過程，亦在加速智能化應(yīng)用的落地。2020年在新冠疫情催化下，國內(nèi)外人工智能技術(shù)在各類應(yīng)用場景迅速鋪開，得到業(yè)內(nèi)的認可，以及政府的支持。例如，曠視AI智能無接觸測溫系統(tǒng)在北京各地鐵站火速上線，實現(xiàn)快速準(zhǔn)確測溫，并在政府大樓、商業(yè)園區(qū)、社區(qū)校園等場景廣泛投入使用， 因而受到有關(guān)部門的表彰。可以說，無論這類公司是否如期上市，人工智能都將加速滲透醫(yī)療、教育、汽車、物流等行業(yè)，更多的用戶將在這幾年間，明顯感受到它帶來的好處。

來源：數(shù)據(jù)猿