近兩年，有一類公司正在陸續(xù)沖刺科創(chuàng)板上市。這類公司有一個(gè)共同的特點(diǎn)，那就是“行業(yè)+AI”。這類公司原來是專注于某個(gè)細(xì)分行業(yè)，近幾年借助以機(jī)器視覺為核心的AI技術(shù)進(jìn)行智能化轉(zhuǎn)型，并綜合應(yīng)用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，為傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行科技賦能。

例如，數(shù)據(jù)猿在前幾期中介紹過的凌光云、云洲智能、佳都科技。其中，凌光云原來是印刷行業(yè)服務(wù)商，后來轉(zhuǎn)型為機(jī)器視覺服務(wù)商，為消費(fèi)電子、新能源、面板等行業(yè)客戶提供智能質(zhì)檢設(shè)備；云洲智能，將無人駕駛技術(shù)應(yīng)用于船艇領(lǐng)域，為客戶提供無人船艇產(chǎn)品；佳都科技，將人工智能技術(shù)應(yīng)用于軌道交通、城市交通領(lǐng)域。

這一期，我們介紹的是極飛科技，主要致力于實(shí)現(xiàn)無人機(jī)+AI+農(nóng)業(yè)的結(jié)合。極飛科技申報(bào)科創(chuàng)板IPO于2021年11月22日獲得受理，擬募資15億元，分別投向數(shù)字農(nóng)業(yè)智能制造基地、廣州研發(fā)中心、營銷及服務(wù)體系建設(shè)三個(gè)項(xiàng)目。

極飛科技上市募資投向

極飛科技上市募資投向

然而，極飛科技的上市之路遇到了阻礙。根據(jù)上交所公告顯示，2022年3月25日，極飛科技及其中介機(jī)構(gòu)因受疫情影響，無法在規(guī)定時(shí)限內(nèi)完成盡職調(diào)查、回復(fù)審核問詢等工作，向上交所申請(qǐng)中止審核。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條第（七）項(xiàng)的規(guī)定，上交所中止極飛科技發(fā)行上市審核。

依據(jù)上交所的規(guī)定，科創(chuàng)板上市流程一共有五步，包括受理—問詢—上市委會(huì)議—提交注冊(cè)—注冊(cè)結(jié)果。目前，極飛科技卡在第二步。什么時(shí)候恢復(fù)上市審核，還是個(gè)未知數(shù)。

此次中止上市審核，極飛科技給出的原因是疫情影響了盡職調(diào)查等工作進(jìn)展。需要指出的是，疫情的影響是短期的，最終決定極飛科技能否上市的關(guān)鍵因素，還是其自身的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)情況是否滿足科創(chuàng)板的要求。

這篇文章，我們將詳細(xì)分析極飛科技的財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)情況，并對(duì)我國農(nóng)業(yè)數(shù)字化、智能化的前景進(jìn)行討論。

三個(gè)發(fā)展階段，六項(xiàng)核心技術(shù)

目前，極飛科技主要提供農(nóng)業(yè)無人機(jī)、農(nóng)業(yè)無人車、農(nóng)機(jī)自駕儀等多種硬件設(shè)備，以及物聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)等軟件平臺(tái)。2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末在冊(cè)員工人數(shù)分別為624人、758人、972人、1370人。截至2021年6月30日，公司及其子公司員工結(jié)構(gòu)如下：

極飛科技人員機(jī)構(gòu)

大體上看，極飛科技可以劃分為三個(gè)發(fā)展階段：

極飛科技發(fā)展歷程

第一階段：2013至2016年，直營植保服務(wù)階段

2015年極飛科技推出第一代植保無人機(jī)，早期無人機(jī)產(chǎn)品主要依賴于手動(dòng)遙控與GPS導(dǎo)航定位，自主作業(yè)功能尚未成熟。因此，極飛科技招募和培養(yǎng)了數(shù)百名植保無人機(jī)操作員，組建無人機(jī)飛防隊(duì)伍，為農(nóng)戶提供直營植保服務(wù)。

第二階段：2016至2019年，農(nóng)業(yè)無人機(jī)銷售階段

2016年底，極飛科技推出搭載智能離心霧化技術(shù)的第一代P系列農(nóng)業(yè)無人機(jī)，并于2017年、2018年先后完成了該系列的兩次迭代，逐步實(shí)現(xiàn)自主飛行作業(yè)能力，未經(jīng)過專業(yè)培訓(xùn)的用戶也能使用無人機(jī)進(jìn)行作業(yè)。此外，公司于2018年推出了M系列遙感無人機(jī)和農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，通過遙感無人機(jī)實(shí)現(xiàn)智能測(cè)繪，通過物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備實(shí)現(xiàn)作物生長(zhǎng)環(huán)境的監(jiān)測(cè)，為包括農(nóng)業(yè)無人機(jī)作業(yè)在內(nèi)的農(nóng)事決策提供數(shù)據(jù)支持。

第三階段：2019年至今，整體解決方案提供階段

2019年以來，極飛科技致力于提供涵蓋“硬件+軟件+服務(wù)”的智慧農(nóng)業(yè)整體解決方案，2019年底推出了農(nóng)業(yè)無人車、農(nóng)機(jī)自駕儀和智慧農(nóng)業(yè)管理系統(tǒng)等產(chǎn)品，在2020款XP農(nóng)業(yè)無人機(jī)上實(shí)現(xiàn)智能播撒和農(nóng)藥處方圖功能的落地，并在2021款P系列和V系列農(nóng)業(yè)無人機(jī)上搭載了智能測(cè)繪模塊。

近幾年，極飛科技保持了較高的研發(fā)投入。從2018年到2021年上半年，極飛科技的研發(fā)費(fèi)用占營收的比例都維持在15%以上。并且，近幾年研發(fā)費(fèi)用在持續(xù)高速增長(zhǎng)，2019年同比增長(zhǎng)42.22%，2020年同比增長(zhǎng)40.14%。

極飛科技研發(fā)投入

極飛科技研發(fā)投入

得益于高強(qiáng)度研發(fā)投入，極飛科技在技術(shù)研發(fā)上取得不錯(cuò)的進(jìn)步，構(gòu)建起6類核心技術(shù)體系，分別是：自動(dòng)駕駛技術(shù)、空間數(shù)字化及圖像處理技術(shù)、智能噴灑與播撒技術(shù)、智慧農(nóng)業(yè)系統(tǒng)技術(shù)、工業(yè)設(shè)計(jì)技術(shù)、物聯(lián)平臺(tái)技術(shù)。

自動(dòng)駕駛技術(shù)

在自動(dòng)駕駛技術(shù)的運(yùn)行過程中，通過智能感知系統(tǒng)可獲取應(yīng)用場(chǎng)景的信息化數(shù)據(jù)，為農(nóng)業(yè)設(shè)備提供場(chǎng)景認(rèn)知能力；通過智能決策系統(tǒng)協(xié)助設(shè)備在作業(yè)過程中進(jìn)行最優(yōu)作業(yè)決策；輔以智能控制系統(tǒng)，保障設(shè)備作業(yè)的精度和效果，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)作業(yè)效果全閉環(huán)。

空間數(shù)字化及圖像處理技術(shù)，基于光學(xué)、圖像處理等相關(guān)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)作業(yè)環(huán)境進(jìn)行數(shù)字化處理，使得終端設(shè)備能夠?qū)崟r(shí)提供作業(yè)所需要的高精度地圖、三維地形信息和處方圖信息。智能噴灑、播撒技術(shù)，智能噴灑系統(tǒng)，基于RTK定位技術(shù)，利用收集的作業(yè)數(shù)據(jù)與生成的處方圖數(shù)據(jù)，結(jié)合無感FOC矢量電機(jī)控制技術(shù)，融合液位傳感器、流量傳感器的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)作業(yè)過程中的精準(zhǔn)流量控制。智慧農(nóng)業(yè)系統(tǒng)技術(shù)，基于AI管理技術(shù)，系統(tǒng)可通過自我迭代和評(píng)估修正形成農(nóng)業(yè)知識(shí)圖譜，圖譜中包含了農(nóng)作物病蟲草害等多種農(nóng)業(yè)領(lǐng)域知識(shí)庫，可通過構(gòu)建作物異常診斷模型，實(shí)現(xiàn)作物異常情況的量化診斷與自動(dòng)預(yù)警。工業(yè)設(shè)計(jì)技術(shù)，公司研發(fā)的P系列農(nóng)業(yè)無人機(jī)通過高度模塊化的設(shè)計(jì)，大幅降低了產(chǎn)品的維護(hù)成本和維修時(shí)間。物聯(lián)平臺(tái)技術(shù)，通過多種傳感器的數(shù)據(jù)采集及分析功能，輔以監(jiān)測(cè)與預(yù)警技術(shù)，使物聯(lián)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)環(huán)境數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)精準(zhǔn)采集，并可進(jìn)一步自主分析農(nóng)作物全生長(zhǎng)周期的生長(zhǎng)需求。

這6項(xiàng)技術(shù)是極飛科技賴以發(fā)展的基礎(chǔ)，其大部分營收都跟這6項(xiàng)技術(shù)的應(yīng)有高度相關(guān)。

極飛科技核心技術(shù)對(duì)營收的貢獻(xiàn)

以農(nóng)業(yè)無人機(jī)為核心，構(gòu)建軟硬一體化智能產(chǎn)品體系

在以上6項(xiàng)核心技術(shù)基礎(chǔ)上，極飛科技衍生出智慧農(nóng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，該系統(tǒng)包含三部分，分別是數(shù)字農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)設(shè)備、智慧農(nóng)業(yè)解決方案。這三塊業(yè)務(wù)的內(nèi)部邏輯是：首先要建設(shè)數(shù)字農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，完成農(nóng)田、氣象等環(huán)境信息的采集，為精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)裝備提供數(shù)據(jù)支持；同時(shí)開發(fā)包括農(nóng)業(yè)無人機(jī)、農(nóng)業(yè)無人車、農(nóng)機(jī)自駕儀在內(nèi)的精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)裝備，在數(shù)字農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)自動(dòng)化；最后通過智慧農(nóng)業(yè)管理系統(tǒng)完成設(shè)備和數(shù)據(jù)閉環(huán)，由人工智能輔助決策，為智慧農(nóng)業(yè)提供整體解決方案。

極飛科技智慧農(nóng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)三大模塊

落到具體產(chǎn)品上，就是農(nóng)業(yè)無人機(jī)、農(nóng)業(yè)無人車、農(nóng)機(jī)自駕儀、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等在內(nèi)的智能農(nóng)業(yè)裝備和智慧農(nóng)業(yè)管理系統(tǒng)。

極飛科技產(chǎn)品體系

農(nóng)業(yè)無人機(jī)

極飛科技每年都會(huì)推出幾款農(nóng)業(yè)無人機(jī)，其2021年推出的是P系列2021款/V系列2021款。這兩款無人機(jī)的主要功能包括：支持前期測(cè)繪（睿圖）、噴灑（睿噴）和播撒（睿播）三種自主作業(yè)功能；搭載專業(yè)測(cè)繪模塊，解決了傳統(tǒng)無人機(jī)飛行前測(cè)繪難度大、精度低等問題，縮短前期準(zhǔn)備時(shí)間；進(jìn)一步優(yōu)化噴灑和播撒模塊，提升噴灑、播撒作業(yè)效率；通過處方圖提升作業(yè)精準(zhǔn)性，實(shí)現(xiàn)農(nóng)藥化肥減施增效。同時(shí)，其飛行平臺(tái)通過整機(jī)對(duì)稱式結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，減少整機(jī)零件數(shù)量，降低維修成本。這兩款無人機(jī)可直接通過手機(jī)APP進(jìn)行智能化操控，無人機(jī)配備多向雷達(dá)矩陣，可自動(dòng)避障，同時(shí)具備飛行拍攝、監(jiān)測(cè)功能。

極飛P100 2022款農(nóng)業(yè)無人機(jī)

遙感無人機(jī)

極飛科技推出的遙感無人機(jī)主要應(yīng)用于農(nóng)田測(cè)繪、飛巡等領(lǐng)域，遙感無人機(jī)執(zhí)行農(nóng)田測(cè)繪作業(yè)所形成的農(nóng)田高清地圖，為農(nóng)機(jī)的自動(dòng)駕駛、農(nóng)業(yè)無人機(jī)的自主飛行等提供數(shù)據(jù)支持。遙感無人機(jī)通過將所拍攝的作物表征或多光譜圖片上傳至云端，通過人工智能對(duì)農(nóng)作物長(zhǎng)勢(shì)和草害情況進(jìn)行分析，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供多種輔助決策。

極飛M500 遙感無人機(jī)

農(nóng)業(yè)無人車

極飛科技推出的農(nóng)業(yè)無人車可根據(jù)不同農(nóng)事需求，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)施藥、農(nóng)資運(yùn)輸、智能巡田、精準(zhǔn)播撒、防疫消殺等功能。

極飛R150 2022款農(nóng)業(yè)無人車

農(nóng)機(jī)自駕儀

極飛科技針對(duì)耕、種、管、收多個(gè)環(huán)節(jié)的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)機(jī)械，推出了農(nóng)機(jī)自駕儀。農(nóng)機(jī)手可通過連接智能手機(jī)或平板電腦操作自駕儀，在進(jìn)行航線規(guī)劃后，由自駕儀驅(qū)動(dòng)農(nóng)機(jī)自動(dòng)、精準(zhǔn)地執(zhí)行農(nóng)事任務(wù)。

公司農(nóng)機(jī)自駕儀產(chǎn)品主要情況如下：

農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備

極飛科技農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備可以幫助農(nóng)戶實(shí)時(shí)采集作物生長(zhǎng)環(huán)境數(shù)據(jù)，為農(nóng)事任務(wù)管理的精準(zhǔn)化提供信息支撐。農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備對(duì)農(nóng)產(chǎn)品種植、管理提供數(shù)據(jù)采集，可視化、自動(dòng)化管理。

農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)架構(gòu)圖

智慧農(nóng)業(yè)管理系統(tǒng)

極飛科技推出的XSAS智慧農(nóng)業(yè)系統(tǒng)，是專為農(nóng)場(chǎng)管理者開發(fā)的數(shù)字化生產(chǎn)管理平臺(tái)。其主要功能包括農(nóng)田地塊信息管理、氣象與農(nóng)情分析、農(nóng)事決策與規(guī)劃、農(nóng)機(jī)和農(nóng)資的線上管理等。公司所開發(fā)的智能農(nóng)業(yè)裝備均可接入XSAS智慧農(nóng)業(yè)系統(tǒng)，用戶可通過系統(tǒng)對(duì)設(shè)備進(jìn)行遠(yuǎn)程監(jiān)管、掌握作業(yè)進(jìn)程。此外，遙感無人機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備所采集的作物生長(zhǎng)狀況和環(huán)境數(shù)據(jù)也會(huì)實(shí)時(shí)導(dǎo)入系統(tǒng)，利用公司的農(nóng)業(yè)人工智能技術(shù)，結(jié)合對(duì)應(yīng)的作物生長(zhǎng)模型，為用戶提供科學(xué)的生產(chǎn)決策支持。

在這幾項(xiàng)產(chǎn)品中，農(nóng)業(yè)無人車的單價(jià)最貴，2021年售價(jià)4.5萬元；其次是農(nóng)業(yè)無人車，售價(jià)2.6萬元。農(nóng)業(yè)自駕儀、遙感無人車、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備在2021年的單價(jià)分別為9634元、7547元、2281元。

極飛科技各個(gè)產(chǎn)品的銷售價(jià)格

通過對(duì)比近幾年的產(chǎn)品單價(jià)可以發(fā)現(xiàn)，極飛科技的多個(gè)產(chǎn)品都在降價(jià)。以其農(nóng)業(yè)無人機(jī)為例，2019年降價(jià)15.06%，2020年繼續(xù)降價(jià)19.38%，2021年價(jià)格也有小幅降低。另一方面，其2020年新推出的農(nóng)業(yè)無人車、農(nóng)業(yè)自駕儀產(chǎn)品卻在漲價(jià)。

價(jià)格的波動(dòng)會(huì)直接反應(yīng)到不同產(chǎn)品的毛利率上。但是，由于不同產(chǎn)品的成本也在變動(dòng)，其毛利率跟產(chǎn)品價(jià)格并不是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系。例如，農(nóng)業(yè)無人機(jī)的毛利率呈下降態(tài)勢(shì)，尤其是2021年毛利率大幅下降至15.94%；降價(jià)幅度更大的遙感無人車，其毛利率卻由2020年的26.37%增長(zhǎng)到28.00%。

極飛科技各產(chǎn)品線毛利率情況

農(nóng)業(yè)無人機(jī)是極飛科技的核心產(chǎn)品，智能農(nóng)業(yè)裝備收入主要由農(nóng)業(yè)無人機(jī)產(chǎn)品貢獻(xiàn)。2018年-2021年上半年，農(nóng)業(yè)無人機(jī)的營收占比分別為72.19%、75.87%、79.43%和79.47%。因此，即使農(nóng)業(yè)無人車、農(nóng)業(yè)自駕儀、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的毛利率都在增加，但農(nóng)業(yè)無人機(jī)毛利率大幅下降，導(dǎo)致極飛科技整體的毛利率還是處于下降通道。

極飛科技各產(chǎn)品銷量

極飛科技各產(chǎn)品銷售額

在具體的應(yīng)用場(chǎng)景方面，極飛科技的產(chǎn)品主要應(yīng)用于四個(gè)環(huán)節(jié)，分別是耕地、播種、管理、收割。

耕地環(huán)節(jié)

在耕地環(huán)節(jié)，客戶可以使用遙感無人機(jī)對(duì)農(nóng)田實(shí)施高精度的遙感測(cè)繪，并經(jīng)人工智能技術(shù)進(jìn)行農(nóng)田地勢(shì)分析。農(nóng)機(jī)自駕儀利用地勢(shì)分析結(jié)果，自主規(guī)劃整地路線，通過與拖拉機(jī)搭配使用，進(jìn)行自動(dòng)化的整地工作。農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)品的應(yīng)用可有效保證土地平整度、優(yōu)化農(nóng)田空間布局，解決了作物種植高低不齊、受光及打藥不均等問題。

極飛科技農(nóng)田地勢(shì)分析圖

播種環(huán)節(jié)

基于農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，通過土壤監(jiān)測(cè)、氣候監(jiān)測(cè)輔助農(nóng)作者判斷播種時(shí)機(jī)；農(nóng)機(jī)自駕儀與播種機(jī)配合使用可有效提升播種作業(yè)的精準(zhǔn)度和自動(dòng)化程度，通過農(nóng)業(yè)無人機(jī)進(jìn)行水稻、油菜等作物的飛行播種，在一定程度上突破了作業(yè)地形的限制，兩種設(shè)備于空中、地面的互補(bǔ)基本能夠滿足全場(chǎng)景的自動(dòng)化播種需求。在完成播種后，利用遙感無人機(jī)進(jìn)行農(nóng)田飛巡可以對(duì)整體出苗率進(jìn)行普查，并根據(jù)普查結(jié)果作出精準(zhǔn)補(bǔ)苗的指導(dǎo)。

極飛科技遙感無人機(jī)出苗普查圖

植后管理環(huán)節(jié)

植后管理包括病蟲害防治、農(nóng)田草害治理、撒肥和灌溉、作物長(zhǎng)勢(shì)監(jiān)測(cè)、環(huán)境氣象監(jiān)測(cè)等維護(hù)農(nóng)作物健康成長(zhǎng)的必要措施。農(nóng)業(yè)無人機(jī)、無人車等農(nóng)業(yè)無人設(shè)備作為極飛科技智慧農(nóng)業(yè)解決方案中的執(zhí)行設(shè)備，以自動(dòng)作業(yè)的形式進(jìn)行農(nóng)藥、化肥的精準(zhǔn)施用。一方面，智慧農(nóng)業(yè)管理系統(tǒng)可以根據(jù)農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備監(jiān)測(cè)的氣象環(huán)境數(shù)據(jù)，做出病蟲害預(yù)警，指導(dǎo)農(nóng)業(yè)無人設(shè)備提前做好作物防蟲工作；另一方面，智慧農(nóng)業(yè)管理系統(tǒng)通過對(duì)遙感無人機(jī)飛行巡田結(jié)果加以分析，可對(duì)草害區(qū)域進(jìn)行智能識(shí)別，生成指導(dǎo)農(nóng)業(yè)無人機(jī)精細(xì)化噴灑的處方圖，也可對(duì)農(nóng)作物長(zhǎng)勢(shì)進(jìn)行監(jiān)測(cè)，制定適合于作物不同生長(zhǎng)階段的藥肥施用方案。

極飛科技草害識(shí)別處方圖

收割環(huán)節(jié)

農(nóng)機(jī)自駕儀和載人收割機(jī)的搭配使用可降低人工成本，提高農(nóng)戶的收割效率。同時(shí)，遙感無人機(jī)具備農(nóng)作物測(cè)產(chǎn)功能，可預(yù)測(cè)產(chǎn)量收成，準(zhǔn)確率達(dá)到95%以上，可以幫助農(nóng)戶提前做好收獲、倉儲(chǔ)、加工、銷售等環(huán)節(jié)的計(jì)劃。

極飛科技農(nóng)機(jī)自駕儀實(shí)現(xiàn)大型農(nóng)機(jī)無人化

目前，我國種植業(yè)在以上四個(gè)環(huán)節(jié)的機(jī)械化率并不高。相對(duì)而言，耕地環(huán)節(jié)機(jī)械化率最高，達(dá)到80%。植后管理環(huán)節(jié)的機(jī)械化率最低，目前還是主要依賴人工完成大部分工作。隨著智能設(shè)備的推廣普及，相信農(nóng)業(yè)生產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)的機(jī)械化率將得到顯著提升。

我國種植業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)機(jī)械化率

成本優(yōu)化困難，虧損幅度持續(xù)擴(kuò)大

以上，就是極飛科技的整個(gè)技術(shù)和產(chǎn)品、業(yè)務(wù)體系。一個(gè)公司的產(chǎn)品是否得到市場(chǎng)的認(rèn)可，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是最有說服力的。接下來，我們就來詳細(xì)拆解下極飛科技的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

2018年到2021年上半年，極飛科技的營收分別是32,176.76萬、35,654.14萬、53,039.37萬、46,876.20萬元。

極飛科技營收與利潤情況

極飛科技營收與利潤情況

2019年，極飛科技的營收增長(zhǎng)了10.81%，2020年增長(zhǎng)了48.76%。要比較準(zhǔn)確的掌握極飛科技的營收增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，需要補(bǔ)齊其2021年全年的數(shù)據(jù)。這時(shí)候，就需要考慮其業(yè)務(wù)的季節(jié)波動(dòng)性。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)種植有著較為明顯的季節(jié)性，農(nóng)業(yè)無人機(jī)等智能農(nóng)業(yè)裝備主要應(yīng)用于精準(zhǔn)噴灑、智能播撒、巡田測(cè)繪等，決定了其作業(yè)時(shí)間高度集中于農(nóng)忙季節(jié)。極飛科技的產(chǎn)品主要用于水稻、棉花、小麥、玉米、土豆等農(nóng)作物的農(nóng)事管理，智能農(nóng)業(yè)裝備的生產(chǎn)和銷售具有明顯季節(jié)性。

極飛科技各季節(jié)營收占比

極飛科技各季節(jié)營收占比

根據(jù)以往數(shù)據(jù)，假設(shè)極飛科技2021年上半年?duì)I收為其全年的70%，則其全年?duì)I收為66965.71萬元，同比增速為26.26%。

極飛科技營收及增速

目前來看，極飛科技的營收增速尚可。從營收角度，極飛科技還有兩個(gè)優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)銷率高，客戶集中度低。

近幾年，極飛科技的產(chǎn)銷率基本都在90%以上。而且，其產(chǎn)能利用率在持續(xù)提升，從2018年的60.37%上升到2021年的92.78%。2021年上半年，極飛科技的產(chǎn)能利用率為92.78%，產(chǎn)銷率為93.39%，基本可以視為滿產(chǎn)滿銷，說明其產(chǎn)品比較受市場(chǎng)認(rèn)可。

極飛科技產(chǎn)銷情況

此外，B端企業(yè)有一個(gè)普遍的問題，就是客戶集中度高，而極飛科技沒有這個(gè)擔(dān)憂。2021年，極飛科技前五名客戶貢獻(xiàn)的營收占比為24.31%，并且這一比例還處于下降趨勢(shì)。因而，極飛科技的客戶高度分散，少數(shù)客戶帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小。

極飛科技2021年前五名客戶

極飛科技近幾年前五名客戶的營收占比

但是，在利潤方面，極飛科技的情況并不樂觀。2018年-2021年上半年，極飛科技分別虧損了689.4萬、3,960.55萬、5,983.23萬、8,555.84萬元，虧損幅度在持續(xù)增大。尤其是2021年，僅在上半年就虧損了超過8000萬元，全年虧損將超過1億元。極飛科技的虧損幅度，要大于營收增長(zhǎng)速度。

為什么虧損幅度會(huì)擴(kuò)大，這需要從成本結(jié)構(gòu)入手來尋找原因。在極飛科技的總成本當(dāng)中，最主要的是營業(yè)成本，其次是研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用。

極飛科技的成本結(jié)構(gòu)

極飛科技的成本結(jié)構(gòu)

極飛科技各項(xiàng)成本的變動(dòng)情況

為了更清楚地分析極飛科技各項(xiàng)成本對(duì)其利潤的影響，我們分別計(jì)算不同成本占營收的比例。可以發(fā)現(xiàn)，營業(yè)成本、銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用這四項(xiàng)成本的總和，占營收的比例在逐年上升，2018年到2021年上半年這四項(xiàng)成本之和占營收的比例分別為105.43%、112.15% 、112.51%、120.18%，這是其虧損幅度持續(xù)擴(kuò)大的主要原因。

具體來看，在這四項(xiàng)成本當(dāng)中，管理費(fèi)用占營收的比例呈下降態(tài)勢(shì)，2018年為8.32%，2021年上半年只有4.12%，下降了近一半。研發(fā)費(fèi)用占營收的比例比較穩(wěn)定，維持在15%-18%之間。而營業(yè)成本和銷售費(fèi)用的占比呈現(xiàn)出上升的態(tài)勢(shì)，接下來我們將重點(diǎn)看看這兩項(xiàng)成本。

極飛科技各項(xiàng)成本占營收的比例

極飛科技各項(xiàng)成本占營收的比例

先來看銷售費(fèi)用。

極飛科技主要采取經(jīng)銷模式，通過經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)開拓市場(chǎng)，并就近服務(wù)終端用戶。

極飛科技經(jīng)銷與直銷營收占比

（注：主營業(yè)務(wù)收入中技術(shù)服務(wù)及其他服務(wù)收入客戶主要為終端客戶，無法區(qū)分銷售模式，故單獨(dú)列出。）

經(jīng)銷模式下，極飛科技的產(chǎn)品渠道鏈條為：公司→分銷商（一級(jí)經(jīng)銷商）→經(jīng)銷商（二級(jí)經(jīng)銷商）→用戶。其中，一級(jí)經(jīng)銷商的主要職能為拓展和服務(wù)二級(jí)經(jīng)銷商，并承擔(dān)區(qū)域內(nèi)物流配送、倉儲(chǔ)、培訓(xùn)（主要針對(duì)二級(jí)經(jīng)銷商）工作，同時(shí)提供有一定技術(shù)能力要求的售后服務(wù)；二級(jí)經(jīng)銷商的主要職能為終端推廣和銷售、培訓(xùn)（主要針對(duì)終端）及基礎(chǔ)售后服務(wù)。經(jīng)銷商在本地開設(shè)銷售與服務(wù)一體化的經(jīng)營門店，并通過持續(xù)的本地化推廣活動(dòng)（田間演示會(huì)、試驗(yàn)示范、訂貨會(huì)、技術(shù)培訓(xùn)會(huì)）積累意向用戶和轉(zhuǎn)化銷售訂單。

極飛科技的經(jīng)銷商體系

目前，極飛科技正處于市場(chǎng)開拓的關(guān)鍵時(shí)期，需要足夠的銷售費(fèi)用為基礎(chǔ)，支撐其快速搭建經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。2018年到2021年上半年，極飛科技的銷售費(fèi)用分別為46586,268.02元、56,840,274.09元、129,649,935.38元、129,649,935.38元，占營收的比例分別為14.48%、15.94%、24.44% 、20.83%，銷售費(fèi)用占營收的比例在持續(xù)提升。而且，從2020年開始，極飛科技明顯加大了市場(chǎng)拓展的力度。其銷售費(fèi)用增長(zhǎng)率在2019年只有22.01%，2020年突然提升到128.10%。

極飛科技銷售費(fèi)用情況

現(xiàn)在整個(gè)農(nóng)業(yè)無人機(jī)市場(chǎng)還處于跑馬圈地階段，為了搶占更多市場(chǎng)份額，未來幾年極飛科技的銷售費(fèi)用都將保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用難以降低，管理費(fèi)用本身占比就很低了，這三塊成本都很難壓縮。要縮小虧損幅度，就只有靠壓縮營業(yè)成本了。而主要的營業(yè)成本，就來自于原材料的采購。

極飛科技主要采購的原材料

極飛科技采購的各項(xiàng)原材料金額占比

在極飛科技采購的主要原材料中，成本下降最明顯的是功能模塊，成本上升最明顯的是電子元器件。五金塑料制品的成本占比總體呈下降態(tài)勢(shì)，動(dòng)力電池、動(dòng)力電機(jī)、能源超充發(fā)電機(jī)總體呈上升態(tài)勢(shì)。

再配合這幾類原材料的價(jià)格情況，可以更清楚地了解其成本變動(dòng)的原因。功能模塊在整體成本中的占比下降，主要原因就是該類原材料的采購價(jià)格在快速下降；動(dòng)力電池、動(dòng)力電機(jī)、能源超充發(fā)電機(jī)的成本占比上升，主要原因是該類原材料的采購單價(jià)在上升。比較反常的是電子元器件，一方面其采購總額在快速上升，另一方面其單價(jià)卻呈下降趨勢(shì)，說明電子元器件的采購數(shù)量經(jīng)歷了大幅度的增長(zhǎng)。

極飛科技采購各項(xiàng)原材料的價(jià)格變動(dòng)

我們把上述原材料再做一個(gè)歸類，電子元器件核心是為了提升設(shè)備的數(shù)據(jù)計(jì)算能力，與軟件系統(tǒng)一同構(gòu)成設(shè)備的“大腦”，是跟與數(shù)字化、智能化相關(guān)的；動(dòng)力電池、動(dòng)力電機(jī)、能源超充發(fā)電機(jī)，都跟動(dòng)力系統(tǒng)有關(guān)；五金塑料制品、功能模塊、炭纖，構(gòu)成無人機(jī)等設(shè)備的“軀體”，跟機(jī)械化相關(guān)。

基于以上分類，我們對(duì)極飛科技的原材料成本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，得到下表：

極飛科技各類原材料的采購金額占比

極飛科技各類原材料的采購金額占比

從上面這張圖可以更加明顯的看出發(fā)展態(tài)勢(shì)：極飛科技的無人機(jī)等產(chǎn)品，數(shù)字化、智能化的零部件價(jià)值占比在提升，傳統(tǒng)機(jī)械化的零部件價(jià)值在下降。同時(shí)，為了獲得更大的載重和更長(zhǎng)的工作時(shí)長(zhǎng)，動(dòng)力系統(tǒng)的價(jià)值也在提升。農(nóng)業(yè)設(shè)備在機(jī)械化的同時(shí)，更重要的是電動(dòng)化、數(shù)字化、智能化。

極飛科技要壓縮采購成本，電子元器件這類提升數(shù)字化、智能化能力的器件成本不能降低，需要從動(dòng)力系統(tǒng)和機(jī)械系統(tǒng)角度想辦法。

具體來看，五金塑料制品近幾年的采購價(jià)格并沒有顯著降低，2018年平均單價(jià)為2.68元，2021年平均單價(jià)還提高到了3元。而且，五金塑料制品是原材料中成本最大的部件，極飛科技需要通過規(guī)?；少?，壓縮五金塑料制品的采購單價(jià)。此外，動(dòng)力電池、動(dòng)力電機(jī)近幾年的單價(jià)在快速提升，需要想辦法壓縮這部分的成本。當(dāng)然，現(xiàn)在整個(gè)動(dòng)力電池領(lǐng)域的產(chǎn)能還不能滿足市場(chǎng)需求，整體處于賣方市場(chǎng)。在動(dòng)力電池廠商面前，極飛科技的議價(jià)能力并不強(qiáng)。但是，動(dòng)力電池的平均價(jià)格已經(jīng)從2018年的1170元上漲到了2021年的1554元，漲幅已經(jīng)很大了，接下來再次大漲的可能性比較小。通過優(yōu)化采購策略，降低原材料成本，是極飛科技營業(yè)成本，提升利潤表現(xiàn)的重要途徑。

中國農(nóng)業(yè)數(shù)智化程度低，亟需通過科技賦能提升生產(chǎn)效率

跳出極飛科技這一家公司，我們把視角放在中國的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)上。整體上，中國農(nóng)業(yè)還比較落后，亟需通過機(jī)械化、數(shù)字化、智能化來提升產(chǎn)業(yè)效率，降低成本，提升產(chǎn)量，提升農(nóng)業(yè)勞動(dòng)者的收入水平。

根據(jù)中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提供的數(shù)據(jù)，中國農(nóng)作物綜合機(jī)械化率在持續(xù)提升。2015年農(nóng)作物綜合機(jī)械化率為63.82%，到2021年提升到71.71%，預(yù)計(jì)2025年能提升到77.69%。2020年-2025年，農(nóng)作物綜合機(jī)械化率年均復(fù)合增長(zhǎng)1.82%。

中國農(nóng)作物綜合機(jī)械化率（2015-2025預(yù)測(cè)）數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)業(yè)機(jī)械化管理司

但是，我國農(nóng)業(yè)的數(shù)字化、智能化比率還很低，這阻礙了我國糧食產(chǎn)量的進(jìn)一步提升。依據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，我國糧食產(chǎn)量總體處于上升態(tài)勢(shì)。2003年低谷時(shí)期，我國糧食產(chǎn)量為4.31億噸，2019年已經(jīng)增長(zhǎng)到6.64億噸。但是，從2015年之后，我國糧食產(chǎn)量就基本停止增長(zhǎng)了。

中國糧食產(chǎn)量（萬噸）與農(nóng)業(yè)發(fā)展階段 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

此外，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村局的數(shù)據(jù)，中國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易逆差持續(xù)增長(zhǎng)，2020年農(nóng)產(chǎn)品出口額僅為760億美元，而進(jìn)口額則達(dá)到1708億美元，貿(mào)易逆差達(dá)到948億美元，與2015年相比幾近翻倍，對(duì)外依存度高。

2020年中國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口額（億美元） 數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村局

如何利用數(shù)字化、智能化技術(shù)，進(jìn)一步提升我國農(nóng)業(yè)效率，提高農(nóng)作物產(chǎn)量，需要政府、企業(yè)、農(nóng)民等多方共同合作。

在政府層面，近年來出臺(tái)了一系列針對(duì)性的政策，加大了農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的支持力度。例如：2021年2月，《中央一號(hào)文件》就明確提出發(fā)展智慧農(nóng)業(yè)，建立農(nóng)業(yè)農(nóng)村大數(shù)據(jù)體系，推動(dòng)新一代信息技術(shù)與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營深度融合。完善農(nóng)業(yè)氣象綜合監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)，提升農(nóng)業(yè)氣象災(zāi)害防范能力；2021年6月，《中華人民共和國鄉(xiāng)村振興促進(jìn)法》提出建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系，推動(dòng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展。國家鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)信息化建設(shè)，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)信息監(jiān)測(cè)預(yù)警和綜合服務(wù)，推進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營信息化；2021年7月，《2021年重點(diǎn)強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策》提出圍繞產(chǎn)品特色化、身份標(biāo)識(shí)化和全程數(shù)字化，加強(qiáng)地理標(biāo)志農(nóng)產(chǎn)品特色種質(zhì)保存和特色品質(zhì)保持，推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)準(zhǔn)化全程質(zhì)量控制，提升核心保護(hù)區(qū)生產(chǎn)及加工儲(chǔ)運(yùn)能力。

在市場(chǎng)層面，市場(chǎng)上也涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)，比如極飛科技、大疆創(chuàng)新、聯(lián)適導(dǎo)航、托普云農(nóng)、大氣候農(nóng)業(yè)等。大疆創(chuàng)新成立于2006年，大疆創(chuàng)新主要產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用到航拍、遙感測(cè)繪、農(nóng)業(yè)植保、森林防火、電力巡線、搜索及救援、影視廣告等工業(yè)及商業(yè)用途；聯(lián)適導(dǎo)航成立于2015年，目前主營業(yè)務(wù)主要涵蓋北斗技術(shù)應(yīng)用拓展、智慧農(nóng)機(jī)裝備及大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)三大板塊，自2018年至2020年7月銷售總額達(dá)22,630萬元；托普云農(nóng)成立于2008年，主要產(chǎn)品包括各類智能農(nóng)業(yè)所需的硬件設(shè)備以及軟硬件一體化智能農(nóng)業(yè)解決方案；大氣候農(nóng)業(yè)成立于2015年，是一家以物聯(lián)網(wǎng)硬件+SaaS+人工智能技術(shù)為核心的農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)商。主營業(yè)務(wù)包括數(shù)字農(nóng)場(chǎng)、數(shù)字農(nóng)村、數(shù)字農(nóng)品三條產(chǎn)品線。目前該公司有超過4,000個(gè)數(shù)字農(nóng)場(chǎng)加盟，土地面積超過1,000萬畝，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備超過10,500個(gè)。此外，慧云信息、覽宋科技、麥飛科技、云洋數(shù)據(jù)、春播科技等服務(wù)于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)；阿里巴巴、京東、百度、拼多多等互聯(lián)網(wǎng)公司，也從不同角度切入農(nóng)業(yè)數(shù)字化、智能化鏈條。

中國自古以來就是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國，我們要以全球7%的農(nóng)業(yè)土地，養(yǎng)活全球20%的人口，任務(wù)非常艱巨。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，科技賦能農(nóng)業(yè)是一個(gè)重要的途徑。根據(jù)中國航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2019年底，我國有植保無人機(jī)種類170+，無人機(jī)保有量5.5萬余架，植保作業(yè)面積8.5億余畝。通過這些無人機(jī)的使用，減少農(nóng)藥使用量20%，節(jié)省用水90%，提高農(nóng)藥利用率30%。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、5G通信等技術(shù)的應(yīng)用，加上無人機(jī)、無人車等智能設(shè)備的普及，相信我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率可以得到進(jìn)一步的提升。

文：凝視深空 / 數(shù)據(jù)猿

來源：數(shù)據(jù)猿