合合信息遞交科創(chuàng)板招股說明書，智能文字識別+商業(yè)大數(shù)據(jù)雙輪驅(qū)動

合合信息創(chuàng)板招股說明書智能文字識別商業(yè)大數(shù)據(jù)雙輪驅(qū)動數(shù)據(jù)猿

原創(chuàng) 凝視深空 | 2021-09-28 19:07

【數(shù)據(jù)猿導讀】總體來看，合合信息的業(yè)務可以概括為三個引擎拉動兩輛馬車：3個引擎分別是掃描全能王、名片全能王、啟信寶三款APP產(chǎn)品；兩輛馬車分別是智能文字識別業(yè)務和商業(yè)大數(shù)據(jù)業(yè)務。

合合信息遞交科創(chuàng)板招股說明書，智能文字識別+商業(yè)大數(shù)據(jù)雙輪驅(qū)動

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9月27日，據(jù)上海證券交易所官網(wǎng)信息，合合信息已遞交招股說明書，擬登陸科創(chuàng)板，中金公司為主承銷商。

合合信息公司成立于2006年，2006-2009年主要沉淀文字識別技術，后逐步開發(fā)了C端產(chǎn)品及B端服務矩陣。

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據(jù)招股書披露，合合信息計劃發(fā)行不超過2500萬股、募資14.9億元。募集資金主要投向四個項目：

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接下來，我們來分析下該公司的業(yè)務情況。

三個增長引擎，拉動兩輛馬車

總體來看，合合信息的業(yè)務可以概括為三個引擎拉動兩輛馬車：3個引擎分別是掃描全能王、名片全能王、啟信寶三款APP產(chǎn)品；兩輛馬車分別是智能文字識別業(yè)務和商業(yè)大數(shù)據(jù)業(yè)務。

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合合信息業(yè)務矩陣

其業(yè)務邏輯如下：

智能文字識別領域，以智能圖像處理、復雜場景文字識別、NLP技術為基礎，衍生出C端+B端業(yè)務矩陣。C端產(chǎn)品載體包括：掃描全能王APP，提供智能文字掃描及識別軟件，可將復雜場景下的文檔轉(zhuǎn)變?yōu)閽呙鑳x效果的PDF文件或圖片，并進一步識別為文本，實現(xiàn)文檔資產(chǎn)的便捷管理；名片全能王APP，提供智能名片及人脈管理軟件，可將復雜場景下的紙質(zhì)名片轉(zhuǎn)變?yōu)殡娮勇?lián)系人，實現(xiàn)名片資產(chǎn)的便捷管理。B端業(yè)務包含三部分，分別是：B端基礎技術服務，提供證照、銀行卡、名片、通用文本、表格等智能文字識別的基礎技術服務；B端標準化服務，提供名片全能王企業(yè)版SaaS軟件服務；B端場景化解決方案，提供財報機器人、票據(jù)機器人、合同機器人、智能配置機器人等文檔智能識別機器人服務，以及智能文字識別AI訓練平臺。

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在商業(yè)大數(shù)據(jù)領域，以大數(shù)據(jù)挖掘、知識圖譜、NLP技術為基礎，布局C+B端業(yè)務。C端以啟信寶APP為載體，構建企業(yè)商業(yè)信息查詢平臺，匯集境內(nèi)2.3億家企業(yè)等組織機構的超過1,000億條實時動態(tài)數(shù)據(jù)，并提供多種數(shù)據(jù)挖掘分析報告。B端提供的服務包括：B端基礎數(shù)據(jù)服務，以數(shù)據(jù)包服務、數(shù)據(jù)API服務為核心；B端標準化服務，以啟信寶企業(yè)版SaaS軟件服務為核心；B端場景化解決方案，提供企業(yè)知識圖譜解決方案，包括金融風險知識圖譜解決方案、供應鏈大數(shù)據(jù)風控平臺、企業(yè)信息實時分析大屏、啟信寶商業(yè)全景數(shù)據(jù)庫等。

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營收高增長，掃描全能王成營收主力

是騾子是馬，拉出來遛遛。接下來，我們來看看該公司的營收情況。

依據(jù)招股說明書，2018年至今，公司營業(yè)收入分別為19,603.14萬元、34,038.94萬元、57,824.64萬元、17,101.22萬元，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-9,387.45萬元、-5,195.41萬元、9,655.71萬元、4,154.53萬元，2018-2019年公司持續(xù)虧損，2020年已扭虧為盈。

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合合信息營收與利潤情況

可以發(fā)現(xiàn)，該公司的營收情況良好。一方面，營收高速增長，2019年營收增長了73.64%，2020年增長了69.88%，2021年依然有望維持高增長勢頭；另一方面，公司的利潤情況持續(xù)改善，在2020年已經(jīng)實現(xiàn)了扭虧，當期利潤1.3億元，2021年一季度也實現(xiàn)了利潤。公司已經(jīng)跨過用虧損換增長的階段，總體發(fā)展態(tài)勢良好。

我們來深入挖掘一下，是什么在支撐合合信息的營收增長呢？

上面提到過，合合信息有三個引擎，兩大業(yè)務板塊，他們在營收增長中貢獻了多大力量呢？下表是公司營收按產(chǎn)品和業(yè)務的分類表：

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合合信息的主營業(yè)務是智能文字識別和商業(yè)大數(shù)據(jù)兩大板塊，他們也貢獻了主要的營收。此外，互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣、手機廠商技術授權也貢獻了小部分營收。

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合合信息的營收結構（按業(yè)務類型分）

可以看見，智能文字識別的營收明顯超過商業(yè)大數(shù)據(jù)。2018年-2021年（1-3月）智能文字識別業(yè)務分別實現(xiàn)收入11,233.57萬元、21,138.16萬元、40,423.41萬元、12,317.13萬元，占相應期間公司營業(yè)收入總額比例分別為57.30%、62.10%、69.91%、72.02%，2019年度與2020年度分別同比增長88.17%和91.23%。智能文字識別貢獻了公司主要營收，而且其營收占比還在逐年提高，是公司業(yè)務增長的主引擎。

我們從另一個角度來分析下其營收結構，看看C端和B端業(yè)務的營收占比。從下圖可見，C端業(yè)務的發(fā)展勢頭明顯超過B端業(yè)務。

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合合信息的營收結構

合合信息的C端業(yè)務分別是三款APP，在智能文字識別業(yè)務中，C端APP是主角。2018年-2021年（1-3月），C端APP業(yè)務實現(xiàn)收入6,883.07萬元、16,404.06萬元、35,011.01萬元、11,045.99萬元，占相應期間公司營業(yè)收入總額的比例分別為35.11%、48.19%、60.55%、64.59%，2019年度與2020年度分別同比增長138.32%和113.43%。

合合信息的C端APP業(yè)務包括掃描全能王和名片全能王：2018年-2021年（1-3月），掃描全能王的新增付費用戶數(shù)為21.19萬個、62.51萬個、100.31萬個和23.27萬個，新增付費轉(zhuǎn)化率分別為0.20%、0.43%、0.59%、0.60%，付費用戶數(shù)的增加是掃描全能王銷售額增長的主要原因。名片全能王的新增付費用戶數(shù)為0.69萬個、0.99萬個、1.16萬個和0.26萬個，新增付費轉(zhuǎn)化率分別為0.11%、0.16%、0.25%、0.22%?？梢园l(fā)現(xiàn)，掃描全能王是公司的營收擔當，在支撐公司的高速增長方面發(fā)揮了關鍵作用。

我們再來看看商業(yè)大數(shù)據(jù)業(yè)務板塊，2018年-2021年（1-3月），商業(yè)大數(shù)據(jù)業(yè)務分別實現(xiàn)收入3,875.17萬元、8,297.04萬元、11,787.57萬元、3,119.29萬元，占相應期間公司營業(yè)收入總額比例分別為19.77%、24.38%、20.39%、18.24%，2019年度與2020年度分別同比增長114.11%和42.07%。商業(yè)大數(shù)據(jù)的C端業(yè)務主要為啟信寶個人版，分別實現(xiàn)收入2,307.58萬元、4,896.54萬元、6,758.80萬元、1,877.76萬元，2019年和2020年分別同比增長112.19%和38.03%。

與另外兩款APP相比，啟信寶的情況并不是很樂觀。下圖是三款APP的營收貢獻對比：

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三款APP營收占比

從上圖可見，掃描全能王+名片全能王的營收遠超啟信寶，而且在總營收中的占比也在提升。掃描全能王超過啟信寶，成為公司的主要業(yè)務支撐。

綜上，我們可以知道合合信息的實際業(yè)務情況：C端營收在支撐公司的快速增長，其中又以掃描全能王為關鍵動力。以啟信寶為核心的商業(yè)大數(shù)據(jù)，在公司的比重在降低。

出海的野望和“暗礁”

值得提出的是，合合信息的出海戰(zhàn)略已經(jīng)取得了一定的成果。截至2021年3月末，掃描全能王、名片全能王、啟信寶3款APP在AppStore與GooglePlay應用市場的全球用戶累計首次下載量合計超過6億，2021年3月的月活合計約1.2億。

營收方面，2018年、2019年、2020年和2021年1-3月，公司的境外及港澳臺收入分別為7,073.43萬元、9,308.11萬元、18,311.91萬元和6,535.16萬元，占公司總收入比重分別為36.08%、27.35%、31.67%和38.21%，境外收入主要集中在亞洲（主要為日本與韓國）及北美洲（主要為美國），收入保持穩(wěn)定增長趨勢。

具體來看，海外營收主要來自于掃描全能王帶來的互聯(lián)網(wǎng)廣告收入。2018年、2019年、2020年和2021年1-3月，掃描全能王通過國內(nèi)外AppStore及GooglePlay應用市場收款對應產(chǎn)生的收入以及在美國地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣服務業(yè)務合計收入分別為5,193.89萬元、9,845.01萬元、22,650.80萬元和8,137.14萬元，占公司各期總收入比重分別為26.50%、28.92%、39.17%和47.58%。

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在看到可喜成績的同時，還要看到出海的風險，尤其是國外的政策風險。2020年6月，印度政府以保護國家安全為由宣布封殺59款中國應用程序，掃描全能王、名片全能王產(chǎn)品在印度主流應用市場被迫暫時下架。

2020年1月5日，美國時任總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，以保護美國公民的隱私和數(shù)據(jù)安全為由，禁止適用于美國司法管轄范圍內(nèi)的企業(yè)及個人與8家中國應用軟件進行交易，其中包括掃描全能王。該項行政命令雖然被新任美國總統(tǒng)拜登撤銷，但美國聯(lián)邦政府仍在對有可能威脅美國國家安全、美國公民數(shù)據(jù)安全的中國應用軟件進行評估分析，不排除未來有針對掃描全能王的新禁令頒發(fā)的可能性。

應該說，掃描全能王遇到的問題并不是個例，而是中國互聯(lián)網(wǎng)出海普遍要面臨的風險。困難是存在的，但我們依然要盡最大的努力去攻占全球市場。Tiktok的成功，就清晰地表明，中國是可以在某些互聯(lián)網(wǎng)領域打敗美國企業(yè)的。理想是要有的，萬一實現(xiàn)了呢。

文：凝視深空 / 數(shù)據(jù)猿

來源：數(shù)據(jù)猿

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