華創(chuàng)資本熊偉銘：AI是一門“叫好不叫座”的生意，我不會投太多錢丨數(shù)據(jù)猿專訪

華創(chuàng)資本熊偉銘投資AI 大數(shù)據(jù) 創(chuàng)業(yè)

張葉 | 2016-12-22

【數(shù)據(jù)猿導(dǎo)讀】熊偉銘，華創(chuàng)資本合伙人，主導(dǎo)了對一呼醫(yī)生、獵上網(wǎng)、么么嗖、微知等企業(yè)的投資。在加入華創(chuàng)資本之前，他曾是貝塔斯曼亞洲投資基金合伙人、美國中經(jīng)合集團合伙人；加入中經(jīng)合之前，還擔(dān)任過Piper Jaffray中國分析師。熊偉銘告訴數(shù)據(jù)猿記者，在投資人眼中，AI是一個“叫好不叫座”的領(lǐng)...

華創(chuàng)資本熊偉銘：AI是一門“叫好不叫座”的生意，我不會投太多錢丨數(shù)據(jù)猿專訪

（圖為：華創(chuàng)資本合伙人熊偉銘）

來源：數(shù)據(jù)猿記者：張葉

年關(guān)將至，各大企業(yè)和媒體似乎都在忙著總結(jié)2016年的“成績單”?；赝@一年，人工智能（Artificial Intelligence，英文縮寫為AI）可謂是以勢如破竹的姿態(tài)席卷中國市場。但當(dāng)大家都認為AI或?qū)⒊蔀?a class="link-bottom" href="http://www.getteks.net/search?q=大數(shù)據(jù)" rel="nofollow" target="_blank">大數(shù)據(jù)之后又一新鮮投資主題的時候，華創(chuàng)資本合伙人熊偉銘卻告訴數(shù)據(jù)猿記者，在投資人眼中，AI其實是一個“叫好不叫座”的領(lǐng)域。

熊偉銘解釋說：“如今，我們時常聽到有人在說計算機算法、視覺識別、語音識別，從這些角度來看，AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)具備了良好的技術(shù)基礎(chǔ)。但這些都是概念化的東西，投資人更想聽到的是能落地的內(nèi)容。教育也好、醫(yī)療也罷，AI都要與具體的業(yè)務(wù)場景相結(jié)合，單純地只講人工智能技術(shù)是不靠譜的。”

而且熊偉銘認為，目前許多創(chuàng)業(yè)公司都不是完全意義上的人工智能公司，不具備像O2O或P2P那樣很大的市場規(guī)模和業(yè)務(wù)量。AI在結(jié)合具體行業(yè)時面臨著很多困難。

比如，醫(yī)療行業(yè)的數(shù)據(jù)封閉、數(shù)據(jù)孤島現(xiàn)象一直難以解決；交通行業(yè)，最典型的項目就是谷歌無人駕駛汽車，雖然發(fā)展速度很快，但是美國交通部是否承認駕駛行為的合法性、相關(guān)立法以及市場準入問題都亟待解決。事實上，在其他行業(yè)發(fā)展AI時，法律法規(guī)都是令目前很多投資機構(gòu)保持觀望態(tài)度的重要原因之一。

另外，AI的發(fā)展需要投入大量資金，但它的回報周期一般在五年以上，對于一家企業(yè)而言，究竟AI對業(yè)務(wù)驅(qū)動能產(chǎn)生多大促進作用還沒有人能給出具體答案。所以，AI是一個距離盈利很遠的行業(yè)。

不過，熊偉銘還是樂觀地表示，也正是因為技術(shù)的快速發(fā)展和還不算完全成熟的市場環(huán)境，才讓創(chuàng)業(yè)者和投資機構(gòu)變得“有事可做”，能夠一展拳腳。但同時，他還向數(shù)據(jù)猿記者透露，華創(chuàng)資本在選擇AI項目的時候，一定會非常謹慎，所能接受的投資金額及項目估值不會太高。

熊偉銘，華創(chuàng)資本合伙人，主導(dǎo)了對一呼醫(yī)生、獵上網(wǎng)、么么嗖、微知等企業(yè)的投資。在加入華創(chuàng)資本之前，他是貝塔斯曼亞洲投資基金合伙人。此前，熊偉銘先生還是美國中經(jīng)合集團合伙人；在加入中經(jīng)合之前，擔(dān)任Piper Jaffray中國分析師。

豐富的投資經(jīng)驗和創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷都讓熊偉銘在選擇企業(yè)或項目時，能夠保持清醒，并遵循自己的投資原則，同時也讓他對投資市場有了更加深刻和透徹的認識。

對于項目：“雖然中國市場錢多，但也很難找到好項目！”

一直以來，投資界盛傳一句話“全球有2.5個投融資市場，一個在中國，一個在美國，另外半個在以色列。”從整體行業(yè)來看，熊偉銘認為，中國投資市場與國外相比具有很不一樣的屬性。

首先，就投資市場的發(fā)展而言，中國的大環(huán)境相對落后。如今，一些已經(jīng)在美國根本不存在的行業(yè)，在國內(nèi)卻備受追捧，比如，“文創(chuàng)”這個屬于美國六、七十年代投資主題，在今天中國的各種路演中依然隨處可見。而以色列的投資市場，在他看來也是中國人炒熱的。

其次，中國高質(zhì)量的項目估值太高。一些“獨角獸”項目，多是以科研為基礎(chǔ)的長期標的項目，創(chuàng)業(yè)者技術(shù)很牛，項目也不乏商業(yè)氣息，就是估值過高，再加上產(chǎn)品上市時間長，讓投資方望而卻步。但美國的投資者卻很愿意選擇這樣的項目。

另外，對于頂級項目來說，同樣級別的創(chuàng)業(yè)者、同樣大的市場規(guī)模，中國市場投入的價錢大概是美國的兩倍。從商業(yè)角度來講，并不劃算。而對于一些好項目，國外很多投資人會采用“合投”的方式，但在國內(nèi)，即使我想要“合投”，要么投資人不愿意，要么創(chuàng)業(yè)者不愿意。

對于創(chuàng)業(yè)者：“是不是‘獨角獸’項目，你說了不算！”

今年以來，資本市場一直處于冰凍期，很多投資機構(gòu)都沒有找到好的項目，熊偉銘認為，歸根結(jié)底是因為找不到好的創(chuàng)業(yè)者。

熊偉銘向記者坦言，他會從技術(shù)和商業(yè)頭腦兩個角度考慮是否投資。其中，技術(shù)是壁壘。衡量創(chuàng)業(yè)者是不是牛人的重要因素是要看他是否“出身”大公司，是否在圈子里有良好的口碑，比如在開源社區(qū)里貢獻過哪些技術(shù)等。

中國創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常非常肯定的表示自己所做的是一個“獨角獸”項目，而大部分美國創(chuàng)業(yè)者是不會在早期就說自己的項目是“獨角獸”。相比而言，美國創(chuàng)業(yè)者要比中國創(chuàng)業(yè)者務(wù)實得多。

除此之外，在美國投資市場上還存在一種現(xiàn)象——創(chuàng)業(yè)者也是投資人，投資人也是創(chuàng)業(yè)者，兩種身份的重合會讓談判桌兩端的人互相理解，投資過程也會變得更加簡單、快速。目前，在中國還沒有完全達到這種狀態(tài)。

熊偉銘透露，事實上，他在華創(chuàng)的很多同事都有過創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，通過當(dāng)初的實戰(zhàn)經(jīng)驗，無論成功還是失敗，都讓他們能夠更好的理解那些和他們曾經(jīng)一樣的創(chuàng)業(yè)者。也正是因為懂得創(chuàng)業(yè)的不易，他們選擇項目的標準之一就是這些創(chuàng)業(yè)者要比當(dāng)初的他們更強。

對于行業(yè)趨勢：資本其實一點也不寒冬，需要的是更多優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者

資本市場是所有投資人與創(chuàng)業(yè)者的情緒聚焦地，有人看好、有人看衰。熊偉銘將市場上的投資機構(gòu)分為了兩種：

一種是寫作業(yè)式的投資機構(gòu)，譬如華創(chuàng)。該類型的投資人會在投資前把每個行業(yè)的發(fā)展情況、市場規(guī)模以及可能出現(xiàn)的商業(yè)機會全部搞清楚，然后按照固定方式投資。這類投資行為屬于先看商業(yè)價值，再找投資方向。

另一種投資機構(gòu)，就像是資本市場的衍生器官，他們對于資本市場的資金動向、宏觀市場發(fā)展十分清楚，但是缺點是他們可能不知道行業(yè)什么時候會發(fā)生變化。

華創(chuàng)資本在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域深耕多年，可謂是達到了賽道級別投資布局。但是作為一個50%資本都釋放在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的投資機構(gòu)，在P2P爆火的時代，竟然一個項目都沒有投。

在熊偉銘看來，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個門檻很高的行業(yè)。近兩年，一些不良資產(chǎn)或者P2P平臺跑路現(xiàn)象嚴重影響了金融行業(yè)健康發(fā)展，加上缺少比較矚目的吸金項目，導(dǎo)致目前很多資本方都對金融領(lǐng)域的投資持觀望態(tài)度。資本一旦停滯，行業(yè)發(fā)展就會慢下來，這也是導(dǎo)致為什么現(xiàn)在很少聽到有關(guān)P2P巨額融資消息的原因，即所謂的“資本寒冬”。不過，熊偉銘還是強調(diào)說，出現(xiàn)所謂的資本寒冬現(xiàn)象，其實還是因為市場上缺乏好的創(chuàng)業(yè)者和好的創(chuàng)業(yè)項目。

（本文記者張葉微信：1104644189）

來源：數(shù)據(jù)猿