在以網(wǎng)絡(luò)化和數(shù)字化為基本特征的 新經(jīng)濟(jì) 時(shí)代，數(shù)字貨幣體系的運(yùn)行日趨回歸本質(zhì)，表現(xiàn)為貨幣數(shù)據(jù)流的生成、流轉(zhuǎn)、交換、存儲(chǔ)、計(jì)算以及相關(guān)衍生服務(wù)。大數(shù)據(jù)的意義在于從海量數(shù)據(jù)中及時(shí)識(shí)別獲取信息價(jià)值、發(fā)現(xiàn)主要運(yùn)行指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)，為數(shù)字貨幣體系的運(yùn)行、調(diào)控、貨幣政策實(shí)施乃至貨幣體系從紙質(zhì)向數(shù)字轉(zhuǎn)軌過程提供有力支撐。

大數(shù)據(jù)分析及其在金融領(lǐng)域的應(yīng)用

云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、 移動(dòng)互聯(lián) 、社交媒體等 信息技術(shù) 和應(yīng)用模式的快速發(fā)展，促使全球數(shù)據(jù)量急劇增加，推動(dòng)人類社會(huì)邁入大數(shù)據(jù)時(shí)代。一般意義上，大數(shù)據(jù)是指利用現(xiàn)有理論、方法、技術(shù)和工具難以在可接受的時(shí)間內(nèi)完成分析計(jì)算、整體呈現(xiàn)高價(jià)值的海量復(fù)雜數(shù)據(jù)集合。大數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出多種特征：在數(shù)據(jù)量方面，當(dāng)前，全球所擁有的數(shù)據(jù)總量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過歷史上的任何時(shí)期，且數(shù)據(jù)量的增加速度呈現(xiàn)倍增趨勢;在數(shù)據(jù)速率方面，數(shù)據(jù)產(chǎn)生、傳播的速度更快，在不同時(shí)空中流轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)出鮮明的流式特征，更為重要的是，數(shù)據(jù)價(jià)值的有效時(shí)間急劇減少，也要求越來越高的數(shù)據(jù)計(jì)算和使用能力;在數(shù)據(jù)復(fù)雜性方面，數(shù)據(jù)種類繁多，在編碼方式、存儲(chǔ)格式、應(yīng)用特征等多個(gè)方面也存在多層次、多方面的差異性，結(jié)構(gòu)化、半結(jié)構(gòu)化、非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)并存;在數(shù)據(jù)價(jià)值方面，數(shù)據(jù)規(guī)模增大到一定程度之后，隱含于數(shù)據(jù)中的知識(shí)的價(jià)值也隨之增大。

大數(shù)據(jù)的計(jì)算模式可以分為批量計(jì)算 (batch computing) 和流式計(jì)算 (stream computing) 兩種形態(tài)。批量計(jì)算首先進(jìn)行數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)，然后再對(duì)存儲(chǔ)的靜態(tài)數(shù)據(jù)進(jìn)行集中計(jì)算，適用于實(shí)時(shí)性要求不高但數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和全面性更為重要的應(yīng)用場景。流式計(jì)算中，無法確定數(shù)據(jù)的到來時(shí)刻和到來順序，也無法將全部數(shù)據(jù)存儲(chǔ)起來，因此，不再進(jìn)行流式數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)，而是當(dāng)流動(dòng)的數(shù)據(jù)到來后在內(nèi)存中直接進(jìn)行數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)計(jì)算，適用于實(shí)時(shí)性要求很嚴(yán)格但數(shù)據(jù)的精確度要求稍微寬松的應(yīng)用場景。 Hadoop 是典型的大數(shù)據(jù)批量計(jì)算架構(gòu)，由 HDFS 分布式文件系統(tǒng)負(fù)責(zé)靜態(tài)數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)，并通過 MapReduce 將計(jì)算邏輯分配到各數(shù)據(jù)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行數(shù)據(jù)計(jì)算和價(jià)值發(fā)現(xiàn); Twitter 的 Storm 、 Yahoo 的 S4 則是典型的流式數(shù)據(jù)計(jì)算架構(gòu)。

目前，金融業(yè)使用批量計(jì)算創(chuàng)建企業(yè)級(jí)的數(shù)據(jù)倉庫，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部和外部數(shù)據(jù)的統(tǒng)一存儲(chǔ)，通過對(duì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)建模，找到了更多的數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)關(guān)系，為管理決策精準(zhǔn)營銷提供數(shù)據(jù)支持，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)優(yōu)化和創(chuàng)新。使用流式計(jì)算模式，實(shí)時(shí)處理大數(shù)據(jù)，幫助金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)各類金融欺詐風(fēng)險(xiǎn)，開展實(shí)時(shí)智能決策，預(yù)測客戶消費(fèi)行為等。另外，金融機(jī)構(gòu)利用深度學(xué)習(xí)技術(shù)，發(fā)揮人工智能在圖像、語音、自然語言處理等方面的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)技術(shù)性突破，整合更多的數(shù)據(jù)資源，預(yù)測金融消費(fèi)者行為，實(shí)現(xiàn)市場營銷和風(fēng)險(xiǎn)控制等，也取得了非常良好的效果。

一些國家的中央銀行也積極擁抱大數(shù)據(jù)，有的甚至提出了大數(shù)據(jù)央行的概念，運(yùn)用大數(shù)據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行預(yù)測，指導(dǎo)貨幣政策效果分析、實(shí)施宏觀審慎監(jiān)管等。未來，隨著數(shù)字貨幣走進(jìn)央行的貨幣供應(yīng)量序列，在數(shù)據(jù)脫敏的情況下，如何運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析，從中觀和宏觀的視角精確分析貨幣政策實(shí)施、金融穩(wěn)定等問題，將成為大數(shù)據(jù)分析的另一重要領(lǐng)域。

貨幣發(fā)行技術(shù)的進(jìn)步為大數(shù)據(jù)分析

奠定基礎(chǔ)

貨幣發(fā)行技術(shù)一直在不斷演進(jìn)，從實(shí)物貨幣、金屬貨幣，再到紙質(zhì)貨幣，均是以有型的形態(tài)存在，在交換過程中均需要實(shí)際給付，發(fā)行技術(shù)主要涉及冶煉、鑄造、測量、紙張、油墨、印刷等領(lǐng)域。貨幣當(dāng)局通過鑄造技術(shù)、印刷技術(shù)的升級(jí)等，主要是為了兩個(gè)目標(biāo)：一是提升印刷的精美性，便于流通;二是為了提升防偽能力，盡量減少假幣的發(fā)生。

但迄今為止，貨幣發(fā)行技術(shù)進(jìn)步與大數(shù)據(jù)分析關(guān)聯(lián)程度都比較弱，貨幣運(yùn)行相關(guān)數(shù)據(jù)基本通過后驗(yàn)式統(tǒng)計(jì)與估算來形成。這就導(dǎo)致貨幣在現(xiàn)實(shí)流通中存在較大不確定性。比如，由于缺乏實(shí)時(shí)有效的監(jiān)控手段，貨幣發(fā)行后真正進(jìn)入流通領(lǐng)域發(fā)揮交易手段的到底有多少?這些貨幣被應(yīng)用的主要場景有哪些?貨幣流通速度怎么樣?諸如此類的問題往往很難找到確切的答案。

數(shù)字貨幣的出現(xiàn)將改變這一局面。數(shù)字貨幣技術(shù)徹底擺脫了傳統(tǒng)貨幣使用的技術(shù)，完全使用基于 互聯(lián)網(wǎng) 的一系列技術(shù)手段，包括區(qū)塊鏈技術(shù)、密碼算法技術(shù)等，以確保數(shù)字貨幣在網(wǎng)絡(luò)上可以暢通無阻地使用。尤其是對(duì)法定數(shù)字貨幣而言，其貨幣的創(chuàng)造、記賬等都是由央行或者央行組建的聯(lián)盟中心來完成的，央行是造幣者、發(fā)行者，一些關(guān)鍵核心節(jié)點(diǎn)是記賬者，普通節(jié)點(diǎn)是運(yùn)用數(shù)字貨幣進(jìn)行交易的經(jīng)濟(jì)主體。在這一技術(shù)體系中，央行擁有最高的決策和業(yè)務(wù)權(quán)限。由于數(shù)字貨幣的上述特質(zhì)，大數(shù)據(jù)分析在貨幣發(fā)行和監(jiān)控過程中就有了用武之地。在數(shù)據(jù)適當(dāng)脫敏的情況下，央行可以運(yùn)用大數(shù)據(jù)對(duì)貨幣的發(fā)行、流通、儲(chǔ)藏等進(jìn)行深入的分析，了解貨幣運(yùn)行規(guī)律，為貨幣政策、宏觀審慎監(jiān)管和金融穩(wěn)定性分析等干預(yù)需求提供數(shù)據(jù)支持。

大數(shù)據(jù)分析在法定數(shù)字貨幣運(yùn)行體系中的應(yīng)用

作為貨幣運(yùn)行體系的組織實(shí)施者和直接管理者，在法定數(shù)字貨幣體系這一金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)過程中，央行需要明確自己在法定數(shù)字貨幣運(yùn)行體系的大數(shù)據(jù)主體責(zé)任。在 法律 許可的范圍內(nèi)，央行應(yīng)推進(jìn)數(shù)字貨幣大數(shù)據(jù)頂層設(shè)計(jì)及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主動(dòng)運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析方法，服務(wù)于貨幣政策運(yùn)行和金融穩(wěn)定，加強(qiáng)對(duì)于貨幣體系轉(zhuǎn)軌運(yùn)行的監(jiān)測監(jiān)管，提升央行對(duì)貨幣運(yùn)行的調(diào)控能力。目前全球主要經(jīng)濟(jì)體都尚未實(shí)際運(yùn)行法定數(shù)字貨幣，無法開展實(shí)證分析。僅從理論和邏輯推演視角，研究法定數(shù)字貨幣運(yùn)行體系的大數(shù)據(jù)應(yīng)用，我們認(rèn)為應(yīng)該在以下幾個(gè)方面著力。

一是系統(tǒng)性開展法定數(shù)字貨幣大數(shù)據(jù)體系頂層設(shè)計(jì)和基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建工作。從時(shí)域上，要提取數(shù)字貨幣發(fā)行、流通、交換、貯藏、回收的全生命周期關(guān)鍵基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，為進(jìn)一步的模型構(gòu)建、仿真、分析和調(diào)控夯實(shí)基礎(chǔ)。從空間域上，構(gòu)建數(shù)字貨幣運(yùn)行分布云圖，清晰勾畫法定數(shù)字貨幣運(yùn)行的規(guī)模、地點(diǎn)、時(shí)間，并進(jìn)行空間標(biāo)注，形成數(shù)字貨幣運(yùn)行分布的實(shí)時(shí)云圖，清晰地了解數(shù)字貨幣的運(yùn)行區(qū)域和投放重點(diǎn)域，為精準(zhǔn)施策做好準(zhǔn)備。從系統(tǒng)設(shè)計(jì)上，要注重大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)健性和拓展性，根據(jù)數(shù)據(jù)層、接口層、服務(wù)層和應(yīng)用層劃分，保證數(shù)據(jù)收集、分析模型、應(yīng)用接口都具有良好的安全性、靈活性和一定程度的開放性。

二是科學(xué)遴選相關(guān)數(shù)字貨幣分析指標(biāo)體系。從可觀性、可控性、相關(guān)性和穩(wěn)定性維度，測度關(guān)鍵的數(shù)字貨幣總量性指標(biāo)和價(jià)格信號(hào)類指標(biāo)，進(jìn)一步仿真分析數(shù)字貨幣調(diào)控工具類指標(biāo)的影響。關(guān)注數(shù)字貨幣供應(yīng)量以及貨幣層次的結(jié)構(gòu)性變化，及時(shí)洞察金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢。關(guān)注數(shù)字貨幣對(duì)于貨幣需求模型的影響，分析需求模型中交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)的權(quán)衡變化，可以更好預(yù)測貨幣投放需求。關(guān)注數(shù)字貨幣流通速度的變化，通過對(duì)每一筆數(shù)字貨幣流動(dòng)的時(shí)間、速率進(jìn)行準(zhǔn)確的測量，借助加權(quán)平均分析，可以比較清晰地考察法定數(shù)字貨幣流通的平均速率，進(jìn)而判斷出貨幣供應(yīng)量的變化規(guī)律，對(duì)于精準(zhǔn)調(diào)控?cái)?shù)字貨幣的投放數(shù)量、投放頻率等具有很好的參考價(jià)值。關(guān)注貨幣乘數(shù)測量，通過大數(shù)據(jù)分析提高法定數(shù)字貨幣測量的準(zhǔn)確性，無疑對(duì)于提升貨幣乘數(shù)具有重要意義。此外，要通過構(gòu)建模型來仿真運(yùn)行和比較分析數(shù)字貨幣的貨幣政策中介目標(biāo)以及干預(yù)工具，在總量型工具和價(jià)格型工具中開展比較分析。

三是著力在數(shù)字貨幣體系對(duì)于傳統(tǒng)貨幣運(yùn)行體系以及傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)聯(lián)與影響上。從法定數(shù)字貨幣發(fā)行之日起，就意味著貨幣體系進(jìn)入了轉(zhuǎn)軌期。從現(xiàn)有貨幣體系到數(shù)字貨幣體系需要一個(gè)過程，數(shù)字貨幣與傳統(tǒng)紙幣體系將長期共存。數(shù)字貨幣大數(shù)據(jù)分析要在數(shù)字貨幣體系與傳統(tǒng)貨幣體系的關(guān)聯(lián)路徑、影響機(jī)理以及作用機(jī)理上開展工作，重點(diǎn)分析數(shù)字貨幣對(duì)于整體性貨幣供給、貨幣需求、貨幣流通速度、貨幣乘數(shù)、金融穩(wěn)定性的沖擊性影響，為轉(zhuǎn)軌工作做好服務(wù)。同時(shí)，數(shù)字貨幣必然會(huì)對(duì)支付結(jié)算體系等金融基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)行效率和安全性能產(chǎn)生重要影響，大數(shù)據(jù)分析也要著力在數(shù)字貨幣的支付、結(jié)算、信用體系等關(guān)鍵領(lǐng)域特性的監(jiān)測監(jiān)管。

四是數(shù)字貨幣的大數(shù)據(jù)分析要有利于新經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融安全。隨著越來越多的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)通過互聯(lián)網(wǎng)開展，虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模越來越大，傳統(tǒng)紙質(zhì)貨幣愈發(fā)顯現(xiàn)出其局限性。隨著法定數(shù)字貨幣的出現(xiàn)，貨幣服務(wù)經(jīng)濟(jì)生活的功能如虎添翼，央行也可借此更好地了解宏觀經(jīng)濟(jì)特別是虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況，分析貨幣在虛擬領(lǐng)域的應(yīng)用，實(shí) 現(xiàn)貨幣服務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)交易領(lǐng)域的全覆蓋。法定數(shù)字貨幣的流通，會(huì)取代虛擬經(jīng)濟(jì)中準(zhǔn)或類數(shù)字貨幣，并依靠國家的公信力，維護(hù)貨幣發(fā)行的權(quán)威性和公信力，確保金融體系運(yùn)行、經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)行穩(wěn)定。

注：

作者姚前系中國人民銀行科技司副司長兼中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所籌備組組長;

李連三系中國人民銀行征信中心研究發(fā)展部總經(jīng)理

來源：中國金融