我分享的題目是《云計(jì)算和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)介紹》，因?yàn)槲也皇且粋€(gè)技術(shù)專家，所以我不從純技術(shù)角度來講云計(jì)算、大數(shù)據(jù)投資機(jī)會(huì)。

我們基金投資主要在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和人工智能這幾個(gè)方向以及在這些方向上催生的一些新的商業(yè)模式。

一、從投資角度看，云計(jì)算和大數(shù)據(jù)的宏觀背景

云計(jì)算市場(chǎng)在中國(guó)非常巨大

用戶的流量在不斷地上升，傳統(tǒng)的在以IBM、Oracle和EMC和CISCO為特征的IT基礎(chǔ)架構(gòu)不可橫向擴(kuò)展的弊端是越來越明顯。所以對(duì)于這種廉價(jià)的、可彈性擴(kuò)張的、易于管理的基礎(chǔ)架構(gòu)的需求是非常的迫切。

因此整個(gè)IT基礎(chǔ)架構(gòu)在重構(gòu)，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)是非常大的，不僅是在中國(guó)，在美國(guó)，IBM和Cisco他們也是迎來了巨大的挑戰(zhàn)，他們也感覺到自己危機(jī)的存在。所以說整個(gè)云計(jì)算在中國(guó)將會(huì)是一個(gè)非常大的市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)暴漲、大數(shù)據(jù)市場(chǎng)巨大

隨著4G、5G的到來我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)上的流量越來越大，隨著數(shù)據(jù)暴漲，大數(shù)據(jù)分析會(huì)有巨大市場(chǎng)。大數(shù)據(jù)是分行業(yè)的，而不是一個(gè)普適的概念。它在很多行業(yè)會(huì)有非常廣泛的應(yīng)用。所謂大數(shù)據(jù)的核心，其實(shí)對(duì)企業(yè)來講就是一個(gè)精細(xì)化的營(yíng)銷、管理和服務(wù)。當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口紅利、改革開放紅利遇到瓶頸時(shí)，精細(xì)化管理和服務(wù)將是未來企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。所以這是為什么說大數(shù)據(jù)公司變得如此炙手可熱，就是這個(gè)原因。

任何一個(gè)商業(yè)模式需要技術(shù)成熟來推動(dòng)它。大數(shù)據(jù)技術(shù)成熟，從根源上來說在于Hadoop這種框架開源架構(gòu)的成熟使得很多公司很容易上手大數(shù)據(jù)的分析，能做一些行業(yè)深度的應(yīng)用，會(huì)催生一批創(chuàng)新公司出來。在美國(guó)有很多這樣的創(chuàng)新公司接近百億美金市值的公司。我相信在中國(guó)也存在著同樣大的市場(chǎng)，也存在著同樣企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

2C投資在降溫，2B投資在升溫

另外一個(gè)方向我們比較關(guān)注到的就是，在整個(gè)投資行業(yè)，在對(duì)2C行業(yè)的投資目前也遇到了一些瓶頸和泡沫。我們講的2C，就是剛才大家重復(fù)講的滴滴打車、上門做飯這種直接面對(duì)C端用戶的App。這些App很多剛開始需要靠燒錢模式去補(bǔ)貼的，而這種補(bǔ)貼模式，有些補(bǔ)貼模式是可以成立的，但是有些補(bǔ)貼模式在本身商業(yè)模式不成立的情況下再補(bǔ)也是很難補(bǔ)下去的。即使是大的企業(yè)也很難有很好的生存，所以過去一年里，有一些大的互聯(lián)網(wǎng)公司也在合并，也是因?yàn)樗麄冊(cè)谘a(bǔ)貼大戰(zhàn)中很難有大的資金支撐它，因此整個(gè)2C市場(chǎng)在降溫。

那么相反的是，2B市場(chǎng)反而在升溫，這是什么原因?

因?yàn)?B相對(duì)于2C市場(chǎng)會(huì)有一定的創(chuàng)業(yè)門檻的，創(chuàng)業(yè)門檻比2C高。所以現(xiàn)在VC行業(yè)也非常關(guān)注企業(yè)級(jí)服務(wù)。企業(yè)級(jí)服務(wù)這塊投資，大部分不存在補(bǔ)貼模式。所以在目前的階段現(xiàn)在很多VC機(jī)構(gòu)把企業(yè)即服務(wù)也作為一個(gè)重點(diǎn)的投資領(lǐng)域。

二、VC不是慈善家，都需要退出的，新三板也是一種途徑

VC傳統(tǒng)退出機(jī)制受限

為什么原來互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)不能上市呢?

這個(gè)東西跟中國(guó)的體制是相關(guān)的。就是中國(guó)的證監(jiān)會(huì)體制就要求，企業(yè)是需要有盈利的，也就是說它的利潤(rùn)表最后一行是正數(shù)，而且要正的很多。在創(chuàng)業(yè)板至少三千萬(wàn)。另外中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)于中國(guó)企業(yè)也存在著自己的判斷，他們會(huì)對(duì)企業(yè)作出一個(gè)自己的判斷，他要求企業(yè)每年成長(zhǎng)30%，如果他認(rèn)為你不能成長(zhǎng)30%，不管你怎么跟他申訴，你是不能上市的。

而且在很多情況下他要求你有資產(chǎn)，要有地。因此在原來的情況下不支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在中國(guó)上市。不過，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的改革，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以在國(guó)內(nèi)上市。

新三板給了中小企業(yè)融資機(jī)會(huì)，也給了VC退出機(jī)制

從2013年的改革，新三版、戰(zhàn)略新興版把目標(biāo)都定位為把一些優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)放到國(guó)內(nèi)上市。像我們說的新三板，雖然說大家看到三板的交易不是很活躍，但實(shí)際上他也給了很多中小企業(yè)在上面融資的機(jī)會(huì)，同時(shí)也給予VC在上面退出的機(jī)制。

VC退出新三板也有很多案例。包括戰(zhàn)略新興板，他把企業(yè)體量作為一個(gè)很重要的指標(biāo)來考量。所以中國(guó)資本市場(chǎng)改革，無(wú)論是注冊(cè)制還是其他，都拓展了VC退出渠道，對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新公司是非常有利的。另外，中國(guó)相對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)的溢價(jià)會(huì)在長(zhǎng)期之內(nèi)存在，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。所以分眾傳媒回到國(guó)內(nèi)后，半年時(shí)間內(nèi)就有幾倍的增值，這個(gè)增值是相當(dāng)高的，中美資本市場(chǎng)溢價(jià)使得互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新公司在中國(guó)是有非常好的機(jī)會(huì)。

三、云計(jì)算投資機(jī)會(huì)

我們看看云計(jì)算的市場(chǎng)情況。中國(guó)基礎(chǔ)架構(gòu)市場(chǎng)在2015年達(dá)到830億元。這830億元是包括混合云、公有云、私有云加起來。每年增速也是達(dá)到38.27%。這個(gè)增速相對(duì)于其他任何一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)都是非常高的。很多中小企業(yè)開始使用公有云服務(wù)。

在SAAS市場(chǎng)上，最早很多企業(yè)開始跑出來，最早被SAAS化的企業(yè)是是OA、CRM、SCM，一些企業(yè)已經(jīng)慢慢的浮出水面，以前是拼命的在燒錢、拿客戶，但是這個(gè)時(shí)候他們已經(jīng)到了一個(gè)很好的節(jié)點(diǎn)上。其他IT行業(yè)也在陸續(xù)被改造當(dāng)中。

云計(jì)算投資機(jī)會(huì)，在各個(gè)層面都有

云計(jì)算分為好幾層，云計(jì)算的投資機(jī)會(huì)會(huì)在各個(gè)層面上都有，包括SAAS、PAAS、IAAS，還有架構(gòu)發(fā)生的變化使得安全、運(yùn)維也會(huì)被重新定義，在這個(gè)基礎(chǔ)上也有很多創(chuàng)新公司的機(jī)會(huì)。

IAAS很多公司也拿到了一些投資，比如前兩年的Openstack公司，現(xiàn)在很多Docker公司。包括基礎(chǔ)架構(gòu)這一層的軟件定義一切、軟件定義網(wǎng)絡(luò)、軟件定義存儲(chǔ)，這些公司也有很多拿到了投資，這肯定是一個(gè)投資熱點(diǎn)。

在SAAS方面我們更多關(guān)注于產(chǎn)品功能比較完善，團(tuán)隊(duì)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)比較豐富，會(huì)從幾方面來衡量SAAS企業(yè)的價(jià)值。

美國(guó)的云計(jì)算很多，在中國(guó)到哪里找這些公司?

其實(shí)非常少。

在美國(guó)的富國(guó)銀行，它用的SAAS大概有2500個(gè)，但在中國(guó)你打著燈籠都找不出這么多SAAS，所以在中國(guó)它一定會(huì)有機(jī)會(huì)。

大家看SAAS的機(jī)會(huì)，有垂直行業(yè)上的、有業(yè)務(wù)層面上的?，F(xiàn)在有些SAAS已經(jīng)跑出來了，像做銷售管理的，他們慢慢也跑出來了，雖然面臨阿里強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)，但是他們也積累了自己的優(yōu)勢(shì)，我相信后續(xù)的這些SAAS公司，都會(huì)有一批企業(yè)上來。企業(yè)最關(guān)心的就是開源和節(jié)流。開源和節(jié)流問題得到滿足之后，其他管理上的一系列問題都會(huì)上，這些將會(huì)成為SAAS投資的下一波熱點(diǎn)。

IAAS層的公司，創(chuàng)新比較少

我剛才分享過一個(gè)觀點(diǎn)，就是說底層架構(gòu)的變化，因?yàn)榭繎?yīng)用層來推動(dòng)它，所以應(yīng)用層創(chuàng)新公司肯定是多于底層架構(gòu)的創(chuàng)新公司。在底層創(chuàng)新公司這些企業(yè)里，中國(guó)不會(huì)有特別多，因?yàn)檫@些很多技術(shù)來自于美國(guó)，但是我們也很高興看見國(guó)內(nèi)也有很多企業(yè)這些方面也做得非常不錯(cuò)。這些企業(yè)陸陸續(xù)續(xù)拿到投資,相信未來這方面的機(jī)會(huì)會(huì)越來越多。

云安全公司，寥寥無(wú)幾

安全，中國(guó)做安全，真正做云安全的公司真是難覓。

安全公司在硅谷，每個(gè)細(xì)分行業(yè)都有一堆安全公司保護(hù)著云安全。而在中國(guó)這些公司寥寥無(wú)幾。我認(rèn)為要發(fā)展SAAS安全一定要跟上，否則就無(wú)法談?wù)撛频膯栴}。云在美國(guó)，SAAS應(yīng)用非常廣泛，給SAAS配套的安全企業(yè)也非常多，很好的保護(hù)了它的安全。

四、大數(shù)據(jù)的投資機(jī)會(huì)

大數(shù)據(jù)行業(yè)增速其實(shí)更快，為什么呢?

其實(shí)應(yīng)用層的增速一定是高于底層架構(gòu)的增速。云計(jì)算很多屬于底層架構(gòu)，但是大數(shù)據(jù)肯定是高于底層架構(gòu)，因?yàn)橹挥袘?yīng)用去催生底層架構(gòu)的變化。大數(shù)據(jù)在每個(gè)行業(yè)都有廣泛的應(yīng)用，在每個(gè)行業(yè)都可以用。

底層技術(shù)創(chuàng)新比較少

從技術(shù)角度來講，中國(guó)不會(huì)有太多底層技術(shù)創(chuàng)新出現(xiàn)。這種機(jī)會(huì)在美國(guó)是會(huì)多一點(diǎn)點(diǎn)的，因?yàn)檎麄€(gè)文化是不一樣的。當(dāng)然很高興我們可以看到有這樣的創(chuàng)新公司出現(xiàn)。但實(shí)際上大多數(shù)的創(chuàng)新公司還在應(yīng)用層面、垂直領(lǐng)域，怎么樣把企業(yè)的大數(shù)據(jù)問題解決的非常好，讓企業(yè)很輕松的用你的解決方案。

我們看大數(shù)據(jù)公司，我們會(huì)去看它的產(chǎn)品是不是做得非常好。我們會(huì)把這家企業(yè)產(chǎn)品能力放在非常重要的考量范圍。

很多大數(shù)據(jù)公司很虛

另外，我在這里要跟大家分享的是，我看過很多大數(shù)據(jù)企業(yè)，其實(shí)很多大數(shù)據(jù)企業(yè)都是虛的，很多就是想把自己包裝成一個(gè)大數(shù)據(jù)公司，想拿到融資。

其實(shí)數(shù)據(jù)挖掘、分析早在有大數(shù)據(jù)概念之前很就有。大數(shù)據(jù)取決于你的數(shù)據(jù)是否真的大，大得原來傳統(tǒng)的架構(gòu)無(wú)法處理，而你采取的新的架構(gòu)，能夠快速分析結(jié)構(gòu)化、非結(jié)構(gòu)化和半結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，使得你的大數(shù)據(jù)分析能夠洞察到很多原來傳統(tǒng)數(shù)據(jù)挖掘方法挖不到的東西。數(shù)據(jù)挖掘很早就有。全世界非常著名的SAS公司，他就是數(shù)據(jù)挖掘分析非常好的一家公司。

五、投一家公司，投資人只關(guān)注4點(diǎn)

最后跟大家分享一下我們作為一家風(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)人員，我們?cè)诳匆患覄?chuàng)新公司的時(shí)候，我們主要會(huì)關(guān)注它哪些地方。

總的來講還是四個(gè)要素：技術(shù)、產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)。

不管是對(duì)于2C還是2B的企業(yè)，都會(huì)看這四個(gè)方面。其中哪個(gè)方面最重要呢?我們認(rèn)為團(tuán)隊(duì)是最重要的東西。

中美創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)是有差別的。

在中國(guó)，這四個(gè)要素的排序可能每個(gè)投資人不一樣，從我的角度來講，我可能會(huì)這么排：團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)、產(chǎn)品和技術(shù)。

我會(huì)把技術(shù)排到最后邊。為什么?因?yàn)槲覀兛催^很多創(chuàng)業(yè)公司，它的方向是經(jīng)常變的。走了一年發(fā)現(xiàn)走不通了，把方向一變，那么這個(gè)時(shí)候團(tuán)隊(duì)的凝聚力、技能互補(bǔ)是非常重要的，大家能否把這個(gè)事情做下去。這句話很簡(jiǎn)單，但當(dāng)你看過很多創(chuàng)新公司之后發(fā)現(xiàn)，這件事情其實(shí)是最難的。

另外就是市場(chǎng)，如果你做的市場(chǎng)就是幾億的市場(chǎng)，你在當(dāng)中占10%的份額，那么你的團(tuán)隊(duì)再牛也不可能做到幾十億的市場(chǎng)。

第三就是看產(chǎn)品，產(chǎn)品和技術(shù)區(qū)別在哪?技術(shù)是底層的東西，產(chǎn)品是讓用戶看的東西，尤其是對(duì)于中國(guó)用戶來講，你的產(chǎn)品一定要夠簡(jiǎn)單、夠易用。他不關(guān)心你底層技術(shù)是怎么搭的，客戶只關(guān)心你的產(chǎn)品。所以說我們會(huì)把團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)、產(chǎn)品和技術(shù)這么來排序。

那么在美國(guó)是怎么排序的呢?

相信每個(gè)美國(guó)投資人都不一樣，但是有一點(diǎn)非常確切。美國(guó)人對(duì)技術(shù)的考究、要求一定要比中國(guó)高。因?yàn)樵诿绹?guó)技術(shù)不創(chuàng)新就沒有出路，就沒有可能被VC給瞄上。所以有些做VR，AR的這些公司，當(dāng)它沒有產(chǎn)品出來時(shí)，他會(huì)估值到那么高的水平，這就是硅谷的游戲規(guī)則，跟中國(guó)不一樣。我們?cè)谥袊?guó)投資還是要考慮中國(guó)的國(guó)情和中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況。

來源：OFweek工控網(wǎng)