在討論過大數(shù)據(jù)是什么、怎么學大數(shù)據(jù)之后，紫數(shù)君決定請專家來講講如何讓大數(shù)據(jù)落到實處。有“華爾街中概女王”之稱的侯曉天女士對于資本市場如何運用大數(shù)據(jù)優(yōu)化投資深有心得，這一期專訪就請大家和紫數(shù)君一起來學習大數(shù)據(jù)在資本市場的應用。

紫數(shù)網(wǎng)：先請您談談您是怎么看待大數(shù)據(jù)這個領域的吧。

侯曉天：大數(shù)據(jù)是信息時代發(fā)展至今的必然產(chǎn)物。如果沒有互聯(lián)網(wǎng)，怎么會有這么多的數(shù)據(jù)。大數(shù)據(jù)是當下的現(xiàn)實狀況，無法規(guī)避，在任何場合都有。這是我們所處的技術(shù)發(fā)展階段，我們要面對它、使用它，把它研究起來。

紫數(shù)網(wǎng)：我們都知道天灝資本是做投資的，您本人也被稱為“華爾街中概女王”。能不能請您站在投資人的角度來談談數(shù)據(jù)對國外的投資市場有什么作用？

侯曉天：投資商一直都在使用數(shù)據(jù)。這類數(shù)據(jù)從投資的應用上來講，華爾街叫它們AlternativeData，另類數(shù)據(jù)。所謂另類數(shù)據(jù)就是：大家喜歡調(diào)研一個上市公司的業(yè)績怎么樣，但使用Alternativedata的則會去尋找業(yè)績的源頭數(shù)據(jù)和線索。以前人們沒有把數(shù)據(jù)當作主流的時候，這種方法是Alternative，但是近期有一段時間，它叫做DataDriven，數(shù)據(jù)驅(qū)動。而目前數(shù)據(jù)已經(jīng)成了公司調(diào)研的標配，這種新的方法叫做Quantmental，它是Quantitative和Dundamental的融合。

用量化的手段研究基本面，以上是對數(shù)據(jù)使用的三階段和演進。演進到我們這個階段就是要用數(shù)據(jù)的手段把一個公司的基本面的研究做到極致，這是我們做的事情。為什么要做到極致？在資本市場上，要掙錢，掙三種錢，一種是基本面，一種是利率，還有一種是博弈。這三方面的任何一面做到極致的時候都能掙錢，所以我們做的是第一個，基本面，我們用數(shù)據(jù)將基本面研究做到極致。

紫數(shù)網(wǎng)：那您認為國外現(xiàn)在投資的大方向里，哪個方向最值得投？

侯曉天：實際上數(shù)據(jù)可以帶來很多新的投資機會；有的時候不見得新，而是就在我們眼前。舉一個例子：

我們?nèi)ツ甓路蓍_始基于我們每個月所產(chǎn)生的對基本面的認知做投資選擇，到了今年二月底，它的收益率是72.12%（一倍杠桿），只用了17支中國股票。現(xiàn)在我們的策略已經(jīng)在真金白銀的實盤，從二月份至昨天（3月21日），是19.04%，且非常穩(wěn)定。當用數(shù)據(jù)的方法研究每一個股票的時候，每只股票的投資價值不是一次性的，今天有，明天也可能有；今天可以做多，明天可以做空。同時，我們用大數(shù)據(jù)的方法可以檢測到很多投資的理念。

我們也可以用數(shù)據(jù)去研究和發(fā)現(xiàn)行業(yè)投資的機會。比如說在美國有一個團隊，在2015年底他們依據(jù)一些網(wǎng)絡搜索的數(shù)據(jù)做空消費類的股票，做空的收益很大。這個例子說明數(shù)據(jù)可以帶來很多信息。為什么這個邏輯關(guān)系會成立呢？因為在美國，用戶搜索之后下一步一般是交易，中國跟美國不一樣，中國的付費系統(tǒng)是后來才有的。在很長一段時間里，搜索行為在中國就是找信息，而不是交易。我通過調(diào)研來研究大眾的消費取向，也可以通過互聯(lián)網(wǎng)的手段，發(fā)現(xiàn)新的取向。比如我們做國旅的業(yè)績預測，國旅的業(yè)績增長主要來自于海棠灣免稅店，我們唯一要做的就是把免稅店的收入預測起來。我們通過歷史數(shù)據(jù)，看出到三亞度假的人中有70%都去免稅店，這樣問題就很簡單了。用數(shù)據(jù)的方法解決最主要的問題，是我們對股票，行業(yè)了解得透透的。因為數(shù)據(jù)能呈現(xiàn)給我們不知道的東西，而這些不知道的東西往往蘊藏著投資機會。

數(shù)據(jù)帶來的信息是多種多樣的。想做小的投資，可以選擇一支股票；想做大規(guī)模的投資，就用大規(guī)模的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)帶來的機會很多。

紫數(shù)網(wǎng)：您剛才提到，在美國用戶搜索之后就會產(chǎn)生交易行為，在中國搜索就只是搜索，那中美兩國在這方面的投資市場有什么區(qū)別嗎？

侯曉天：美國可能直接跟交易掛鉤，中國可能跟大家的情緒、熱度掛鉤。而且中國的股票市場，實際上就是跟情緒熱度掛鉤，比美國的關(guān)聯(lián)度強。中國有人用情緒指標做基金；有些人靠輿情熱度做基金。我們說的這些東西都是數(shù)據(jù)指標，都會對投資是有用的。這些數(shù)據(jù)就像食材。如果沒有食材，那就是“巧婦難為無米之炊”。先把食材找到，再進行下一步。

紫數(shù)網(wǎng)：可以請您聊聊投資公司對數(shù)據(jù)的應用方法嗎？

侯曉天：拿天灝來說，我在2011年發(fā)起組建公司，經(jīng)歷了幾個階段。剛從美國回來時，對數(shù)據(jù)工作非常茫然，不知道落腳點在哪兒，但方向是確定的，我們要解決股票研究的基本問題。我們當時花了三年半，把基本面的數(shù)據(jù)模型建立起來，直到2014年下半年才有了第一個數(shù)據(jù)客戶，之后公司發(fā)展就非常迅速。

去年三月開始，我們和京東金融一起做了個合資公司，主要做網(wǎng)購、互聯(lián)網(wǎng)消費的指數(shù)，12個大行業(yè)，64個子行業(yè)，143個三級行業(yè)，每個月我們看消費者的錢流入哪兒，流出哪兒。數(shù)據(jù)告訴我們一個消費中非常強的地產(chǎn)現(xiàn)象，因為房地產(chǎn)起來了，之后馬上就是家電，再然后是家居家紡。這個鏈條很清晰。下一步呢？這個鏈條是不是到此結(jié)束了？房地產(chǎn)的行情跌宕起伏，我們還有研究很多數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)做好之后就會是商業(yè)情報系統(tǒng)，每一個企業(yè)，它的情況和它的競爭者之間的情況，這個行業(yè)的狀況，都會盡收眼底。所以企業(yè)營銷如果不用數(shù)據(jù)的話，是非常茫然的。

紫數(shù)網(wǎng)：您剛才說到，希望可以做行業(yè)數(shù)據(jù)的營銷?，F(xiàn)在幾乎每個公司都在做大數(shù)據(jù)了，那么對于不同的行業(yè)來說，大數(shù)據(jù)對它們有沒有沖擊呢？或者說大數(shù)據(jù)為它們帶來什么好處或者壞處？

侯曉天：不用數(shù)據(jù)肯定不行。我們做抽油煙機的用戶畫像。我們想了解各廠商主要客戶群在哪里，判斷在三四線城市還有沒有擴張空間。為此，我們做了產(chǎn)品畫像、用戶畫像，和產(chǎn)品與人物之間的互動畫像，就是用戶對產(chǎn)品的看法是什么。就具體每個公司而言，通過這個研究結(jié)果基本上可以判斷出這個公司的主要戰(zhàn)場是哪里，是不是三四線城市，是否還有很大的增長空間。

再拿抽油煙機公司來說，一個公司要有多產(chǎn)品策略，如果有一天油煙機的市場不能再增加了，這時候就需要想第二個主打產(chǎn)品是什么，它的空間在哪里。所以對于一個企業(yè)來講，只關(guān)注今天是不夠的，還要關(guān)注明天。比如說蘋果手機，今天六代明天七代，都賣得很好。那么以后呢？沒有產(chǎn)品賣了就沒有新的現(xiàn)金流了嗎？所以做企業(yè)一定想的是今天、明天和后天的組合。我們要跟企業(yè)講的是經(jīng)營策略的問題。

我們通過數(shù)據(jù)能看到什么策略？比如說現(xiàn)在，我們可以看到智能家居行業(yè)在高速發(fā)展的。以掃地機器人為例，現(xiàn)在的年輕人家里可能都會有一個小機器人在家打掃衛(wèi)生。這只是一個方向，怎么在這個領域里更加突破呢？如果是我，我會沿著這個方向，想一下年輕人歡迎什么？還缺什么？所有的產(chǎn)品賣得好是因為解決了用戶的問題。比如，餐飲做得好，是因為人們要吃飯；為什么外賣可以做得好，因為人們不想去餐廳排隊，有人給我送到家門口就解決了這個問題；為什么掃地機器人賣得好，因為請保姆貴，請阿姨要等著浪費時間，自己做又沒有時間，所以解決了大家的問題。通過整個行業(yè)來看，通過大家的反應就可以找到哪些需求還沒有被滿足。我們可以給客戶做用戶需求調(diào)研，讓客戶做一款產(chǎn)品去滿足特定的需求。這就是數(shù)據(jù)帶來的智慧，用好了可以養(yǎng)活很多公司。

紫數(shù)網(wǎng)：我們每年都會看到資本寒冬，也看到很多投資人工智能、AR的公司都失敗了。您怎么看待這種情況？

侯曉天：對于風投來說，這是正常的。一般來說投資會死一大半，有一個活了，就可能收回全部成本。做企業(yè)不是做風投，做企業(yè)需要研究市場，研究現(xiàn)在，研究未來，最重要的是研究客戶，把客戶的需求搞明白。比如喬布斯，他在研究客戶的時候，不是研究客戶需要一個手機，而是需要一個干凈整潔的系統(tǒng)，各種功能都是一鍵就可以實現(xiàn)。這才是客戶的需求。這個需求給他產(chǎn)品化了。這里說的是需求產(chǎn)品化。產(chǎn)品是需要創(chuàng)造的。但是如果不清楚需求，就不能創(chuàng)造出好產(chǎn)品。

這也是廚子和原材料的問題。對于我們來講，如果能知道老百姓的需求，那么這就是原材料，通過我們的大腦、對行業(yè)和技術(shù)各方面的認知創(chuàng)造出一個產(chǎn)品來滿足他們的需求。企業(yè)不能像風投一樣，要把自己、行業(yè)、客戶都做充分的研究。一旦開始做這些，就會發(fā)現(xiàn)到處都是數(shù)據(jù)。對于企業(yè)來講，這些數(shù)據(jù)的價值是不可限量的，關(guān)系到企業(yè)的生和死的問題，關(guān)系到之后大的發(fā)展。如果一個企業(yè)，在現(xiàn)在利潤率壓縮得這么低的時候，做不出新的產(chǎn)品，付不出員工的工資，怎么辦？整個企業(yè)就很危險?，F(xiàn)在制造業(yè)很多都倒閉了，我覺得可能有一部分是經(jīng)營方法上的問題。企業(yè)能不能把一些之前不賺錢的傳統(tǒng)行業(yè)改變方向，向掙錢的方向上走一走？一些中小企業(yè)太缺乏用數(shù)據(jù)幫助決策了；而一些大公司又剛剛開始，實際上是很不到位的。我們接觸了很多大企業(yè)，他們的策略部門成為了一個統(tǒng)計的部門，不是真正的策略部門。要真正做到策略部門，就要做到研究自己、研究行業(yè)、研究客戶，把真正的需求找到，然后通過自己的能力，把需求落實到產(chǎn)品當中，來滿足目標客戶。

紫數(shù)網(wǎng)：我們了解到天灝數(shù)據(jù)對陌陌營業(yè)額做到了預測零誤差，這些零誤差的數(shù)據(jù)在您的投資上都起到了怎樣的作用？

侯曉天：投資做的是基本面。對于投資來講，知道有收入多少非常重要。

陌陌剛剛報了季報，它的直播是1.9480億美元，我們給的數(shù)字是1.9440億美元。做投資是靠市場信息的不對稱性。這個數(shù)據(jù)實際上是比市場當時的預期高出了4000多萬美元，差距太大了，所以當大家不知道它做這么好時，這個數(shù)據(jù)就非常有意義。同時市場也不知道它下一個季度可能給的預期是多少。我們的數(shù)據(jù)顯示它的一季度也會非常高。這種情況下股票一般是漲的，而且在它做季報之前股票沒動。所以結(jié)合多方信息，我們老早給大家的建議買入這支股票。我們是在2月底作出的預測，陌陌的季報則是在三月初，短短的半個月，股票漲~30%，在任何一個市場里都是很牛的。所以要想掙錢不能靠蠻勁，要靠數(shù)據(jù)，靠巧勁。

紫數(shù)網(wǎng)：比如說數(shù)據(jù)就是巧勁。

侯曉天：對，這就是掙錢的硬道理。

紫數(shù)網(wǎng)：我們都知道大數(shù)據(jù)可以應用于各行各業(yè)，那您認為目前為止大數(shù)據(jù)更適合應用于哪個具體的領域？

侯曉天：我覺得各行各業(yè)、各個企業(yè)都適合。最難做的是傳統(tǒng)制造業(yè)，怎么運用大數(shù)據(jù)對生產(chǎn)制造的過程產(chǎn)生指導性的作用。前面我已經(jīng)說了很多了，而且說的就是最難做的這一塊。

為什么大家現(xiàn)在都在講制造？制造業(yè)是任何一個國家經(jīng)濟的靈魂。智能制造和智慧制造是兩碼事。我們今天講的是智慧制造，用大數(shù)據(jù)提高制造的智慧，用智慧去掙錢。智能是設備問題，是如何用高科技技術(shù)生產(chǎn)新產(chǎn)品?，F(xiàn)在需要提高的是制造的智慧，數(shù)據(jù)就是幫我們提高這份智慧，讓我們對市場了如指掌。比如說做鞋子、做運動服，這些都是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，智慧在哪里？現(xiàn)在老百姓跑步肯定不會穿皮鞋了。那么什么人需要鍛煉？什么人是新增的用鞋人群呢？是年輕人，是中老年人。年輕人都有球鞋，有些人球鞋好幾雙，而且買的都是高端的。那中老年人買什么呢？這個就叫做行業(yè)細分，英文叫Segmentation。如果我是做鞋的，我不會天天做百麗，都是同質(zhì)化的，會把利潤做得很低很低。

我會做那些差異化的，市場最需要的，那一定要數(shù)據(jù)來研究。行業(yè)都已經(jīng)沒有什么增長了，還往里拼什么呢？比如，某家居家紡品牌電商上線了，電商是一個新渠道。它做得最好的是什么呢？是家居和男人女人的內(nèi)衣，以及床上用品。為什么呢？以前大家睡覺沒那么講究，被子一蓋就睡了?，F(xiàn)在不一樣了，年輕人要睡衣睡褲，講究了。所以一旦看到看清這個趨勢就要馬上執(zhí)行。如果連看都看不清，肯定不知道路要怎么走。所以對于一個企業(yè)，尤其是制造業(yè)，我真心希望能提高它的智慧。不要把錢花在一些可能不產(chǎn)生效益的地方，要先想先看先研究先琢磨，然后再動手，把現(xiàn)有的錢用在正確的地方。

紫數(shù)網(wǎng)：最后請您談談您如何看待大數(shù)據(jù)領域在2017年會有怎樣的發(fā)展吧。

侯曉天：前兩年大數(shù)據(jù)領域就是“一窩蜂”，大家都在講大數(shù)據(jù)，實際上我們看到的是大數(shù)據(jù)的搜集、整理，但是在大數(shù)據(jù)應用上非常少。比如說我們的交通，城市這么堵，政府是否可以用大數(shù)據(jù)調(diào)度交通？可以根據(jù)車流的情況調(diào)節(jié)紅綠燈的長短；這是個系統(tǒng)工程，每個地方要有不同的調(diào)節(jié)方法。如何使用大數(shù)據(jù)做這個？再比如說霧霾。如何使用大數(shù)據(jù)把霧霾的源頭找到？是周邊生產(chǎn)造成的還是汽車尾氣造成的？還有怎么治理。開兩會了，周邊城市不讓生產(chǎn)了。不讓生產(chǎn)不行啊，老百姓吃什么??？生產(chǎn)了工人才上班，上班了才有工資。這是一個兩難問題。一生產(chǎn)，北京就霧霾；不生產(chǎn)，北京好天氣但是工人吃不上飯，怎么辦？現(xiàn)在要把搜集到的數(shù)據(jù)使用起來。怎么使用？需要專業(yè)人才，尤其是在制造行業(yè)的企業(yè)。現(xiàn)在很多人說“我是做大數(shù)據(jù)的”，一看，都是IT人員，做數(shù)據(jù)工程的，拿了一些互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)給互聯(lián)網(wǎng)公司。但互聯(lián)網(wǎng)公司本身就有數(shù)據(jù)，對它來講就是應該的，這是它的主營業(yè)務。

如何讓非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)用現(xiàn)有的數(shù)據(jù)樣本，互聯(lián)網(wǎng)上獲取的也好，非互聯(lián)網(wǎng)獲取的也好，怎么找出一些跟自己最相關(guān)的、最有指導作用的線索，我覺得這個在應用上是大家都要努力的一件事情。比如說廣告投放，怎么做投放策劃？尤其是在移動時代，就是一種挑戰(zhàn)。

大家都處在數(shù)據(jù)時代。我們從農(nóng)業(yè)化時代，進化到工業(yè)化時代，再后來是信息工業(yè)化時代，現(xiàn)在是數(shù)據(jù)化時代。一個時代一個做法。機械化時代，用機械，農(nóng)民的純體力勞動就落后了，一臺機器替代了幾百個人；信息化時代，如何用信息化解決工業(yè)化時代不能解決的問題就是很重要的一件事。我們一定要認清楚一件事，我們現(xiàn)在處在信息化時代，不是工業(yè)化時代，工業(yè)化時代的制造如果不升級到信息化時代，一定會被淘汰掉。這就是我們所有人都面臨的挑戰(zhàn)，越早擁抱，越早跨入下一個時代。

來源：紫數(shù)網(wǎng)