本著尋本溯源的態(tài)度，筆者研究了美國(guó)三大個(gè)人征信局之一——TransUnion(中文名為“環(huán)聯(lián)”)的發(fā)展歷程、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和發(fā)展方向。

概況

TransUnion致力于向機(jī)構(gòu)和個(gè)人用戶提供全球風(fēng)險(xiǎn)信息解決方案。

截至2015年底，TransUnion擁有超過65000家機(jī)構(gòu)客戶和百萬個(gè)人客戶。TransUnion的機(jī)構(gòu)客戶主要來自金融服務(wù)、保險(xiǎn)、醫(yī)療行業(yè)，其中金融服務(wù)行業(yè)的客戶占比最大。根據(jù)TransUnion 2015年年報(bào)，在美國(guó)，其機(jī)構(gòu)客戶覆蓋了全美前十大銀行、前五大信用卡發(fā)行方、前二十五家汽車商、前十五家汽車保險(xiǎn)公司的十四家、數(shù)以千計(jì)的醫(yī)療服務(wù)商和聯(lián)邦、州、地方政府機(jī)構(gòu)。

TransUnion擁有全球10億個(gè)人超過30PB的數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)量自2010年以來以年均復(fù)合增長(zhǎng)率25%的速度增長(zhǎng)。TransUnion擁有信貸信息、身份信息、破產(chǎn)、司法抵押、司法裁決、保險(xiǎn)索賠、車輛等來自約90000個(gè)數(shù)據(jù)源的數(shù)據(jù)。根據(jù)TransUnion產(chǎn)品部副總裁Neona Wang的介紹，TransUnion的數(shù)據(jù)采集方法包括由銀行等會(huì)員向其提交和自行采購(gòu)等方式，另外，成為TransUnion會(huì)員是自愿的。

地域上，TransUnion已經(jīng)在30多個(gè)國(guó)家開展業(yè)務(wù)。員工人數(shù)上，2015年底TransUnion擁有約4200個(gè)員工。

發(fā)展歷程

TransUnion總部位于芝加哥，成立于1968年。

業(yè)務(wù)上，

TransUnion起初是一家鐵路車輛租用組織的下屬公司，時(shí)名“聯(lián)合油罐車公司(Union Tank Car Company)”，其涉足征信業(yè)務(wù)是為了解決鐵路車輛租用中與應(yīng)收賬款相關(guān)的信用問題。

1969年，通過收購(gòu)庫(kù)克郡征信局(Credit Bureau of Cook County, CBCC)，TransUnion開始開展個(gè)人征信業(yè)務(wù)。TransUnion與CBCC合作設(shè)計(jì)并實(shí)施了磁帶-磁盤信息傳送系統(tǒng)，使后者處理客戶賬戶數(shù)據(jù)的流程實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化。

1988年，TransUnion的個(gè)人征信業(yè)務(wù)覆蓋了美國(guó)全境。

2002年，通過收購(gòu)TrueCredit網(wǎng)站，TransUnion開始直接為消費(fèi)者提供服務(wù)，幫助其管理自身信用狀況。

股權(quán)上，

1981年，TransUnion被Marmon集團(tuán)收購(gòu)。

2005年，TransUnion被Marmon集團(tuán)賣給了普利茲克家族(Pritzker family)。

2010年6月15日，私募股權(quán)投資公司麥迪遜·迪爾伯恩有限責(zé)任公司(Madison Dearborn Partners LLC)的附屬機(jī)構(gòu)代表幾個(gè)投資基金和TransUnion 的員工及高管從普利茲克家族處購(gòu)得了TransUnion 51%股權(quán)，普利茲克家族仍持有剩余的49%股權(quán)。

2012年2月17日，Advent國(guó)際和高盛旗下的GS Capital Partners VI Fund購(gòu)買了普利茲克家族和麥迪遜·迪爾伯恩有限責(zé)任公司持有的TransUnion的股權(quán)，此次交易中TransUnion的估值為30億美元。

2015年6月30日，TransUnion在紐交所IPO，IPO價(jià)格為每股22.5美元，股票代碼為“TRU”，扣除發(fā)行費(fèi)用和傭金等費(fèi)用后的融資凈規(guī)模為7.147億美元。 本文發(fā)稿時(shí)(7月19日)，TransUnion股價(jià)為每股35.02美元，市值為63.9億美元。

根據(jù)TransUnion 2015年年報(bào)，高盛集團(tuán)的附屬機(jī)構(gòu)持有TransUnion39.7%的投票權(quán)和經(jīng)濟(jì)利益分享權(quán)。根據(jù)美國(guó)1956年頒發(fā)的銀行持股公司法案(Bank Holding Company Act)，TransUnion被視為由高盛集團(tuán)控制。

業(yè)務(wù)種類

TransUnion在2015年年報(bào)中稱其將自身業(yè)務(wù)分成三部分：

面向企業(yè)的美國(guó)信息服務(wù)(U.S.Information Services, 下稱USIS)業(yè)務(wù)。

面向個(gè)人的消費(fèi)者業(yè)務(wù)(下稱“消費(fèi)者業(yè)務(wù)”)

在國(guó)際市場(chǎng)開展上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的國(guó)際業(yè)務(wù)

根據(jù)客戶類型的不同，實(shí)際上TransUnion的業(yè)務(wù)可以簡(jiǎn)單分為機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和個(gè)人業(yè)務(wù)兩類。

TransUnion的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)USIS的功能包括為客戶分析消費(fèi)者信用狀況、在前者基礎(chǔ)上為客戶提供精準(zhǔn)營(yíng)銷和催收方案、反欺詐等。

USIS業(yè)務(wù)通過三個(gè)平臺(tái)開展：

在線數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)

市場(chǎng)營(yíng)銷服務(wù)平臺(tái)

決策服務(wù)平臺(tái)

在線數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)的功能主要包括：

提供消費(fèi)者信用報(bào)告和評(píng)分，輔助開展信貸和保險(xiǎn)審批業(yè)務(wù);

調(diào)查消費(fèi)者的社交網(wǎng)絡(luò);

獲取消費(fèi)者的位置和資產(chǎn)信息，相關(guān)產(chǎn)品有TLOxp;

反欺詐和身份認(rèn)證服務(wù);

輔助滿足“了解你的客戶”合規(guī)要求等

2015年，該平臺(tái)業(yè)務(wù)占USIS總體業(yè)務(wù)的比例是66%。

市場(chǎng)營(yíng)銷服務(wù)平臺(tái)的主要功能包括：

建立直郵廣告、郵箱和電話列表;

聯(lián)系消費(fèi)者以擴(kuò)展現(xiàn)有授信和保險(xiǎn)業(yè)務(wù);

了解消費(fèi)者現(xiàn)有資產(chǎn)組合以進(jìn)行交叉銷售;

消費(fèi)者狀況變化每日提醒等

該平臺(tái)的相關(guān)產(chǎn)品有AdSurety。

TransUnion官網(wǎng)顯示，其向個(gè)人提供推薦抵押貸款、信用卡、借記卡和車險(xiǎn)推薦，可以理解的是，這些金融產(chǎn)品的提供方是TransUnion的機(jī)構(gòu)客戶。

2015年，該平臺(tái)業(yè)務(wù)占USIS總體業(yè)務(wù)的比例是16%。

決策平臺(tái)是一個(gè)“軟件及服務(wù)”(Software-as-a-service，SaaS)平臺(tái)，它包括幫助客戶評(píng)估商業(yè)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)的多個(gè)子平臺(tái)。該平臺(tái)的相關(guān)產(chǎn)品是DecisionEdge。2015年，該平臺(tái)業(yè)務(wù)占USIS總體業(yè)務(wù)的比例是18%。

值得一提的是，TransUnion機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)中的信用教育服務(wù)是站在消費(fèi)者的角度提供的。具體而言，由于消費(fèi)者日益重視其信用狀況，卻沒有充分的獲得信用教育的渠道，TransUnion為其機(jī)構(gòu)客戶提供面向消費(fèi)者的信用教育服務(wù)，以提高機(jī)構(gòu)客戶的消費(fèi)者留存率和滿意度，增強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)TransUnion機(jī)構(gòu)客戶的粘性。

TransUnion的消費(fèi)者業(yè)務(wù)按照開展渠道分為直接業(yè)務(wù)和間接業(yè)務(wù)兩種。

直接業(yè)務(wù)指的是消費(fèi)者通過網(wǎng)絡(luò)或者手機(jī)應(yīng)用直接訂購(gòu)TransUnion的產(chǎn)品與服務(wù)。TransUnion向訂購(gòu)用戶提供信用報(bào)告、信用評(píng)分和分析、信用信息變化預(yù)警、債務(wù)分析、身份信息保護(hù)服務(wù)、保險(xiǎn)分?jǐn)?shù)、限制第三方獲取TransUnion信用報(bào)告的功能。TransUnion會(huì)向用戶說明其信用和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如何被應(yīng)用和評(píng)估。

間接業(yè)務(wù)指的是TransUnion與其他機(jī)構(gòu)合作，將上述業(yè)務(wù)放在合作機(jī)構(gòu)的反欺詐、信用評(píng)估、身份認(rèn)證、信貸和保險(xiǎn)審批以及催收等業(yè)務(wù)包中。

TransUnion的國(guó)際業(yè)務(wù)按照地域分為發(fā)達(dá)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

發(fā)達(dá)市場(chǎng)指的是加拿大和香港。2015年，發(fā)達(dá)市場(chǎng)業(yè)務(wù)占TransUnion國(guó)際業(yè)務(wù)總量的35%。

新興市場(chǎng)指的是非洲、拉丁美洲、印度和包含了泰國(guó)、新加坡、馬來西亞、中國(guó)和菲律賓的亞太地區(qū)業(yè)務(wù)。TransUnion在中國(guó)的業(yè)務(wù)是向金融機(jī)構(gòu)提供的反欺詐和身份驗(yàn)證服務(wù)。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

下表為TransUnion 2015年年報(bào)披露的總營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)情況?？梢钥闯?，2015年，歸屬于母公司TransUnion 的凈利潤(rùn)首次出現(xiàn)正值。

具體到三大業(yè)務(wù)類別，按照資產(chǎn)規(guī)模，TransUnion的企業(yè)業(yè)務(wù)占總體業(yè)務(wù)的65%左右(見下表)，消費(fèi)者業(yè)務(wù)僅占6%，國(guó)際業(yè)務(wù)占比在26%左右。另外，按資產(chǎn)規(guī)模排序的各類業(yè)務(wù)占比變化不大。

按照營(yíng)業(yè)收入，從下表可以看出，美國(guó)地區(qū)營(yíng)業(yè)收入占TransUnion總營(yíng)業(yè)收入保持在80%左右，2015年上升至82%，而美國(guó)地區(qū)營(yíng)業(yè)收入的3/4為USIS業(yè)務(wù)收入。

下表列出了TransUnion各類業(yè)務(wù)收入下細(xì)分業(yè)務(wù)的規(guī)模及增速，可以看出，消費(fèi)者業(yè)務(wù)增速較為強(qiáng)勁。

TransUnion2015年年報(bào)還披露了各類業(yè)務(wù)收入的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(Operating Income Margin)?？梢钥闯觯瑖?guó)際業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率穩(wěn)定在8%左右，USIS業(yè)務(wù)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)在2013年還都在20%到30%的區(qū)間內(nèi)，但是在2014年USIS業(yè)務(wù)下滑至15%左右，而消費(fèi)者業(yè)務(wù)增加至33%;2015年，USIS業(yè)務(wù)略有回升，而消費(fèi)者業(yè)務(wù)增速更大。

可以看出，消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入資產(chǎn)占比穩(wěn)定在6%，營(yíng)業(yè)收入占比持續(xù)增長(zhǎng)，2015年增速達(dá)到30.5%，而且消費(fèi)者業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)36%，是TransUnion表現(xiàn)最好的業(yè)務(wù)。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

根據(jù)TransUnion2015年年報(bào)，

USIS業(yè)務(wù)上，TransUnion在金融服務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是FICO，在保險(xiǎn)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是Solera和Verisk，在醫(yī)療領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是Emdeon、IMS Health、Inovalon和Trizetto，在反欺詐領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是LifeLock、Experian和CSIdentity。

消費(fèi)者業(yè)務(wù)上，TransUnion的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是Equifax、Experian、FICO和LifeLock。

國(guó)際業(yè)務(wù)上，TransUnion的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是Equifax和Experian。

發(fā)展方向

TransUnion已經(jīng)從傳統(tǒng)消費(fèi)信貸數(shù)據(jù)報(bào)告提供商升級(jí)為了全球風(fēng)險(xiǎn)與信息解決方案提供商。

TransUnion的發(fā)展計(jì)劃是打磨技術(shù)(TransUnion從2013年第三季度開始著力將技術(shù)向大數(shù)據(jù)分析方向遷移)、擴(kuò)展數(shù)據(jù)、增強(qiáng)分析能力、開拓市場(chǎng)(例如印度和菲律賓)和增強(qiáng)商務(wù)能力(雇傭行業(yè)專家)。

值得一提的是，在官網(wǎng)的服務(wù)行業(yè)列表中，TransUnion在車貸、催收、醫(yī)療、資產(chǎn)管理、住房抵押貸款市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、政府和保險(xiǎn)行業(yè)以外特地增加了金融科技(Fintech )行業(yè)。

高盛曾幫助美國(guó)第一大網(wǎng)貸平臺(tái)Lending Club上市，其自身也于去年年底宣布招募人才開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。TransUnion在其2015年年報(bào)中稱，其角色使其預(yù)見到了對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)愈發(fā)增加的需求，因此其能迅速將其視為客戶，不知該觀察結(jié)論是否也增加了其大股東高盛開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的決心。

結(jié)語

征信作為金融行業(yè)的基石，并非一時(shí)之“風(fēng)口”。要成為征信巨頭，絕非一朝一夕之事。成為征信巨頭之后，也要洞察客戶需求，與時(shí)俱進(jìn)。

來源：零壹財(cái)經(jīng)