十張圖看清騰訊和Facebook誰上天了

微信數(shù)據(jù) 互聯(lián)網(wǎng)

盧曉明 | 2017-03-24 13:58

【數(shù)據(jù)猿導(dǎo)讀】 3月22日下午，騰訊又發(fā)了財(cái)報(bào)，2016年全年，營(yíng)收同比增長(zhǎng)47.62%，這已經(jīng)是騰訊連續(xù)六個(gè)季度保持40%以上的增長(zhǎng)，加上各種強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)，你大概覺得，騰訊要上天了吧

看看大洋彼岸的對(duì)手，才知道什么叫一山還有一山高。

3月22日下午，騰訊又發(fā)了財(cái)報(bào)，2016年全年，營(yíng)收同比增長(zhǎng)47.62%，這已經(jīng)是騰訊連續(xù)六個(gè)季度保持40%以上的增長(zhǎng)，加上各種強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)（不過游戲最近的增長(zhǎng)稍有放緩），你大概覺得，騰訊要上天了吧。

然而，要是拿海外的對(duì)標(biāo)Facebook比，你可能會(huì)覺得，騰訊跟你一樣，都應(yīng)該繼續(xù)努力，只是人家要努力的目標(biāo)已經(jīng)不一樣了。

營(yíng)收：Facebook是騰訊的四倍以上

跟對(duì)比電商市場(chǎng)的三家巨頭一樣，我們先來看看兩個(gè)社交巨頭的體量。

可以看到，從營(yíng)收絕對(duì)值上對(duì)比，1998年成立，2004年上市的騰訊，在2015年之前營(yíng)收基本是超過成立于2004年的后起之秀Facebook。但是從2015年開始，F(xiàn)acebook的營(yíng)收就逐漸跟騰訊拉開差距，到了現(xiàn)在，F(xiàn)acebook已經(jīng)成為了巨人，2016年第四季度，F(xiàn)acebook營(yíng)收276.38億美元，騰訊營(yíng)收64.189美元，前者是后者的4.3倍。

毛利率：Facebook超騰訊不止20個(gè)百分點(diǎn)

你以為這樣就夠了嗎？還不夠，我們?cè)賮砜纯疵?/p>

上次，在阿里、亞馬遜和京東三家的對(duì)比中，阿里以高達(dá)60%的毛利率勝出，騰訊的毛利率也差不多是類似的水平。

可是看到Facebook的毛利，就發(fā)現(xiàn)啥叫沒有最高只有更高，F(xiàn)acebook最近幾個(gè)季度的毛利率超過80%，而且還有緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì)，相較之下，騰訊的毛利率卻在慢慢下降。

從絕對(duì)值上來說，F(xiàn)acebook的毛利接近是騰訊的七倍，最新一個(gè)季度約為6.8倍。

接下來，我們?cè)賮砜纯磧衾麧?rùn)，跟毛利一樣，F(xiàn)acebook的凈利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過騰訊（最新一季是6.15倍），凈利率上，原來比騰訊低，后來也逐漸追趕。

我們可以發(fā)現(xiàn)，從營(yíng)收和盈利的增速來說，騰訊都相當(dāng)穩(wěn)定，作為一個(gè)已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域廝殺20年的社交巨頭，它似乎已經(jīng)成為了一頭奶牛，可以穩(wěn)定產(chǎn)奶。

從自由現(xiàn)金流上來看，兩家的自由現(xiàn)金流都比較充裕，但Facebook同樣已經(jīng)逐漸超過了騰訊。

用戶遍布全球的Facebook，靠的就是賣廣告

Facebook為什么營(yíng)收那么多，大概其中一個(gè)原因也很明顯，他的用戶數(shù)比騰訊多，也比騰訊地區(qū)廣。

中國網(wǎng)民數(shù)量全球最大，F(xiàn)acebook光靠美國市場(chǎng)怎么能贏，所以，跟不少美國企業(yè)類似，國際化也是它的制勝之道之一，他的用戶遍布世界各地，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)自然也隨著擴(kuò)大。

你大概以為Facebook每個(gè)地區(qū)的每個(gè)用戶，跟Facebook貢獻(xiàn)的錢的差不多，但實(shí)際上，送你一張非對(duì)比圖看看：占Facebook用戶數(shù)只有12%的北美用戶，F(xiàn)acebook卻從他們身上賺到了最多的錢。2016年，它從北美每個(gè)用戶上取得的平均收入為62.23美元。

這側(cè)面反映了美國市場(chǎng)消費(fèi)力的強(qiáng)勁，人家的人均GDP現(xiàn)在還是比我們高太多，其實(shí)兩家公司面對(duì)的主要市場(chǎng)不一樣。

接下來，我們來看看兩個(gè)公司的業(yè)務(wù)組成，F(xiàn)acebook賺那么多，靠的就是一件事：賣廣告，這個(gè)就是Facebook一直以來的賺錢利器，精準(zhǔn)廣告。依靠在新聞流中給用戶植入各種形式的廣告，F(xiàn)acebook就賺了個(gè)盤滿缽滿。

相較之下，騰訊的收入組成則更為多元，不過從騰訊這幾季的財(cái)報(bào)來看，以往以游戲?yàn)橹饕杖雭碓吹内厔?shì)，似乎在逐步變化，微信的商業(yè)化已經(jīng)在逐步加速，在四季度，效果廣告收入增長(zhǎng)77%，主要得益于微信朋友圈、騰訊的移動(dòng)端新聞應(yīng)用及微信公眾賬號(hào)廣告收入的貢獻(xiàn)。Facebook的模式是不是也在告訴投資者，微信未來賣廣告也能繼續(xù)賺錢？

員工數(shù)：騰訊是Facebook的兩倍

雖然Facebook賺了那么多錢，不過看看員工數(shù)，發(fā)現(xiàn)騰訊的員工數(shù)是Facebook的兩倍（所以人家的人均銷售額是有多高……）。只是近年來，F(xiàn)acebook也在不斷拓展新業(yè)務(wù)，比如建立了各種神秘的實(shí)驗(yàn)室，可以發(fā)現(xiàn)，他的員工也在快速增長(zhǎng)中。

股價(jià)：騰訊5年漲幅超400%

吸進(jìn)能力那么強(qiáng)的Facebook，在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)怎么樣？

兩家公司都是全球市值最高的科技公司之一，營(yíng)收更大的Facebook，市值確實(shí)也比騰訊高出很多，大約五百億美元。

股價(jià)變動(dòng)最能代表投資者對(duì)公司未來的預(yù)期從最近五年（Facebook于2012年5月上市）的情況來看，兩只股票的表現(xiàn)都非常好。

奇怪的是，即便上述數(shù)據(jù)中，F(xiàn)acebook總是略勝一籌，但騰訊漲幅卻明顯超過Facebook，五年漲了超過400%，F(xiàn)acebook則超過250%，顯然投資者對(duì)騰訊的預(yù)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過Facebook。

Facebook和騰訊股價(jià)對(duì)比

不過，F(xiàn)acebook在美股上市，騰訊在港股上市，不知道跟市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和投資者特性會(huì)不會(huì)有關(guān)系？

來源：36kr

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