人工智能一級市場投資為何沒有如預期般火爆？

大數(shù)據(jù) 人工智能資本市場投資

林仁翔 | 2016-08-23 10:09

【數(shù)據(jù)猿導讀】 2016年上半年，人工智能成為輿論熱點，但是在一級市場的表示似乎不如預期中的火爆，難道投資人對人工智能沒有興趣

來源：數(shù)據(jù)猿作者：林仁翔

人工智能概念火爆，資本市場表現(xiàn)不如預期

一年一度的中國人工智能大會將在北京舉行，今年的人工智能成為了社會熱詞，慧辰TMT互聯(lián)網(wǎng)研究部依據(jù)慧辰輿情監(jiān)測產(chǎn)品計算了“人工智能”熱度指數(shù)，從數(shù)據(jù)上來看（詳見圖一），2016年關鍵詞“人工智能”的熱度顯著提升，其熱度指數(shù)是2015年的3倍以上。

然而，人工智能創(chuàng)業(yè)企業(yè)在資本市場卻沒有太搶眼的表現(xiàn)，根據(jù)慧辰TMT互聯(lián)網(wǎng)研究部整理的數(shù)據(jù)（見圖二），2016年人工智能領域創(chuàng)業(yè)企業(yè)共融資10.64億人民幣，比去年下半年增長31.33%，預計全年增長率約接近70%，這并不是一個令人興奮的數(shù)據(jù)，對比智能硬件快速發(fā)展的2014年，行業(yè)融資總額從2013年的20億增加到120億，增長率超過500%，而今年同樣火爆的直播領域，僅斗魚一家C輪融資便超過了15億人民幣，而從融資次數(shù)來看，今年上半年的23次甚至少于去年下半年的30次（見圖三），雖然人工智能很火爆，卻沒有得到資本市場的青睞？

慧辰TMT互聯(lián)網(wǎng)研究部認為：分別從供給和需求兩側來看，供給側原因在于創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量較少，而需求側則因行業(yè)尚處于早期，巨頭已經(jīng)參與競爭，項目評估難度高等因素，投資人決策較為謹慎，因此上半年人工智能領域投資未能呈現(xiàn)火熱狀態(tài)。

投資標的稀缺

相較于O2O、直播等領域，人工智能創(chuàng)業(yè)門檻極高，該領域的明星創(chuàng)業(yè)企業(yè)地平線機器人、出門問問等公司創(chuàng)始人以及核心團隊均有極強的科研背景，行業(yè)人才較為稀缺，一般人難以進入，這導致了行業(yè)創(chuàng)業(yè)公司的數(shù)量較為稀少。在今年完成融資的企業(yè)中，天使輪企業(yè)僅有6家，占總數(shù)的26%，可見雖然該領域成為輿論熱點，但是新晉企業(yè)的數(shù)量不多，優(yōu)質企業(yè)就更為稀缺，可供投資人選擇的標的不多。

行業(yè)發(fā)展尚處早期階段

目前人工智能尚處于技術應用的早期階段，技術尚未完全成熟，應用處于嘗試階段，商業(yè)化前景尚未明朗，并且人工智能的技術研究是一個長期的過程，目前發(fā)展主要依靠政府、學校、科技巨頭和垂直行業(yè)的發(fā)展推動（例如豐田等汽車公司推動無人駕駛），與直播、O2O等商業(yè)模式創(chuàng)新領域不同，并不是巨額的資金和資源的投入便能帶來突破。就目前情況來看，人工智能行業(yè)的進入快速發(fā)展期還需要時間，短期內較難為資本帶來回報，要求投資者保持耐心，因此導致也使部分投資者對該領域的投資采取觀望態(tài)度。

巨頭參與加劇競爭

雖然人工智能尚處于早期階段，但是無論是國外的Google、Facebook還是國內的百度、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭均已加入該領域的競爭，巨頭在資金、數(shù)據(jù)等資源方面優(yōu)勢較為明顯，具有競爭優(yōu)勢，并且能夠為科研人員提供良好研究環(huán)境，從而在本來就稀缺的人才爭奪戰(zhàn)中占據(jù)領先地位，深度學習四天天王中的Hinton，LeCun，吳恩達均已被巨頭招致麾下。因此，對于創(chuàng)業(yè)者而言目前的問題已經(jīng)不是“如果BAT將來加入競爭你要怎么辦？”，而是“你與BAT競爭有什么優(yōu)勢？”，如此的競爭環(huán)境使得投資人對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的未來較為擔憂，投資決策更為謹慎。

人工智能項目評估難度高

人工智能不僅對于創(chuàng)業(yè)者來說門檻較高，對于投資人同樣如此，技術是人工智能行業(yè)競爭中重要的環(huán)節(jié)，對于多數(shù)投資人而言，在技術理解方面存在較大的困難，難以了解被投企業(yè)技術的真實情況，無法在企業(yè)技術的領先程度，技術應用前景等方面做出準則判斷。投資人難以對人工智能企業(yè)做出準確評估，“看不懂”項目導致投資人無法做出最終決策。

雖然未爆發(fā)，前景可期

人工智能尚未進入爆發(fā)期，供給方投資標的較少，需求方也因為種種原因較為謹慎。雖然成交數(shù)量較少，但是慧辰TMT研究部今年在跟投資人和從業(yè)企業(yè)接觸的過程中明顯感覺到資本對行業(yè)的高度關注。16年上半年人工智能創(chuàng)業(yè)企業(yè)平均融資金額約為15年的1.7倍（詳見圖四），到達4627萬人民幣，其中思必馳獲得阿里巴巴的兩億投資，依圖科技、senstime等企業(yè)均紛紛完成數(shù)千萬美金的大額融資，地平線機器人更是連續(xù)完成A輪以及A+兩輪千萬美元級別的融資，可見優(yōu)質的人工智能企業(yè)均受到資本市場的追蹤。

隨著行業(yè)的發(fā)展，技術將逐步成熟，進入快速發(fā)展期，并且通過開源或者技術開發(fā)平臺的形式將技術供給更多開發(fā)者使用，人工智能領域的創(chuàng)業(yè)門檻也將逐漸降低，隨著應用的普及，與各行各業(yè)的結合也將形成許許多多細分市場，在巨頭無暇顧及的地方，產(chǎn)生創(chuàng)業(yè)機會，到時候可供投資人選擇的標的也將逐漸增加。近日，真格基金宣布國內機器人專家王田苗將出任其首席技術顧問，參與項目的篩選和評估，期望突破技術評估的障礙。隨著融資需求的增加，投資公司也將于更多與技術專家、教授，以及對人工智能更加熟悉的第三方結構合作，一同參與投資標的進行評估，解決人工智能項目評估的難題，也將有更多的資本參與到人工智能領域的投資中來。

注：本文由慧辰資訊TMT研究部授權數(shù)據(jù)猿發(fā)布。

慧辰資訊TMT研究部，資深市場研究團隊，長期關注互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)及“智能+”領域。

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