曾幾何時(shí)，中美是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的雙子星，雖然美國(guó)總體實(shí)力更強(qiáng)，但中國(guó)企業(yè)在奮力趕超。而且，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國(guó)隱隱有后來(lái)居上的態(tài)勢(shì)。

但是，進(jìn)入2021年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)似乎進(jìn)入水逆階段，市值崩塌，面臨監(jiān)管收緊甚至巨額壟斷罰款，針對(duì)性的監(jiān)管政策相繼出臺(tái)，不少?zèng)_擊IPO的企業(yè)被緊急叫停。受到監(jiān)管的鐵拳之后，一眾互聯(lián)網(wǎng)巨頭開(kāi)始選擇躺平，創(chuàng)始人隱退，企業(yè)停止擴(kuò)張甚至開(kāi)始收縮。

這種情況下，容易讓人產(chǎn)生一種錯(cuò)覺(jué)，那就是互聯(lián)網(wǎng)巨頭之所以選擇躺平，是因?yàn)楸O(jiān)管環(huán)境趨緊。這絕對(duì)是一個(gè)很大的誤解！趨緊的監(jiān)管環(huán)境絕對(duì)不是互聯(lián)網(wǎng)巨頭躺平的原因，也不是其安心躺平的理由。

強(qiáng)監(jiān)管雖然會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的業(yè)務(wù)帶來(lái)一定影響，但影響是相當(dāng)有限的。以領(lǐng)了182.28億元罰單的阿里巴巴為例，這近200億看起來(lái)很多，但不要忘了阿里巴巴2020年光是凈利潤(rùn)就有1404億元。200億的罰款，還不到其兩個(gè)月的凈利潤(rùn)。很明顯，這筆罰金并不會(huì)對(duì)阿里巴巴傷筋動(dòng)骨。

你可能會(huì)說(shuō)，罰款事小，監(jiān)管規(guī)則改變事大。政府出臺(tái)了一系列針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管政策，尤其是用戶隱私保護(hù)和反壟斷，比如反對(duì)平臺(tái)“二選一”，是根本改變了互聯(lián)網(wǎng)巨頭的生存環(huán)境，讓他們未來(lái)的日子不好過(guò)了。

作為對(duì)比，我們來(lái)看看美國(guó)的情況。美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭日子就輕松了么？美國(guó)公司面臨的隱私保護(hù)、反壟斷監(jiān)管壓力，哪一個(gè)比中國(guó)企業(yè)少？上一屆美國(guó)總統(tǒng)與亞馬遜貝佐斯的矛盾人盡皆知，臉書(shū)CEO多次出席聽(tīng)證會(huì)，被十幾個(gè)議員輪番靈魂拷問(wèn)，美國(guó)不少反壟斷官員甚至在研究肢解那些互聯(lián)網(wǎng)巨頭。美國(guó)的數(shù)據(jù)安全和用戶隱私保護(hù)政策，可比中國(guó)還嚴(yán)。相對(duì)而言，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司面臨的監(jiān)管鐵拳其實(shí)并不重。

而且，作為關(guān)系到大多數(shù)國(guó)民的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，被監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注，那是理所當(dāng)然。互聯(lián)網(wǎng)巨頭在強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境中求生存是常態(tài)，過(guò)去那種自由放任的監(jiān)管環(huán)境才是特例。理性的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，應(yīng)該有戴著鐐銬跳舞的意識(shí)，而不是一被戴上鐐銬就想著要躺平不動(dòng)了。

以上，我們駁斥了強(qiáng)監(jiān)管導(dǎo)致中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭躺平的錯(cuò)誤邏輯。

如果不是監(jiān)管的原因，那么原因是什么呢？

與美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭相比，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的確是被進(jìn)一步拉開(kāi)了差距。

中美互聯(lián)網(wǎng)巨頭市值對(duì)比

從上圖可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的“個(gè)頭”已經(jīng)明顯比美國(guó)巨頭低一個(gè)段位了。

曾幾何時(shí)，中國(guó)的阿里巴巴和騰訊兩大巨頭，是可以和美國(guó)的亞馬遜和Meta（臉書(shū)）掰手腕的，甚至在部分時(shí)期市值還有所超越。現(xiàn)在的情況是，騰訊的市值不到Meta（臉書(shū)）的三分之二，而阿里巴巴市值竟然不到亞馬遜的四分之一。

我們?cè)俑鶕?jù)以上數(shù)據(jù)來(lái)做個(gè)簡(jiǎn)單計(jì)算，進(jìn)一步分析中美互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)構(gòu)性差異?？傮w上，互聯(lián)網(wǎng)是做兩件事情，一件是把線下的搬到線上，另一件就是在線上創(chuàng)造內(nèi)容。第一件事對(duì)應(yīng)的是電商，第二件對(duì)應(yīng)的是社交和互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容（搜索、娛樂(lè)）?；诖耍覀儼鸦ヂ?lián)網(wǎng)分為兩大陣營(yíng)，并分別對(duì)比中美在這兩個(gè)陣營(yíng)里的表現(xiàn)。

電商領(lǐng)域，美國(guó)亞馬遜一家獨(dú)大，中國(guó)以阿里巴巴為主，京東、拼多多也不容小覷。

中美互聯(lián)網(wǎng)電商陣營(yíng)對(duì)比

通過(guò)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，即使把中國(guó)的阿里巴巴、京東、拼多多合在一起，其體量也只有亞馬遜的三分之一。

再來(lái)看互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容方面，美國(guó)以谷歌和Meta為主，中國(guó)則是騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、百度為主。

中美互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容陣營(yíng)對(duì)比

谷歌+Meta的市值達(dá)到29129億美元，而騰訊+字節(jié)跳動(dòng)+百度的市值總和為8555億美元（字節(jié)跳動(dòng)估值2000億美元）。在互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容陣營(yíng)，中國(guó)不到美國(guó)的三分之一。

為什么會(huì)這樣？

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，反壟斷，美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的估值偏見(jiàn)，美國(guó)貨幣放水吹大了幾個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值泡沫等等，都是原因，但都不是核心原因。監(jiān)管和反壟斷我們上面已經(jīng)說(shuō)了，至于貨幣放水導(dǎo)致的股市泡沫，無(wú)論中美互聯(lián)網(wǎng)巨頭都是受益者，并不是導(dǎo)致市值分化的核心原因。

核心原因只有一個(gè)，那就是美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市場(chǎng)是全球（除中國(guó)），而中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市場(chǎng)只在中國(guó)。全球和中國(guó)市場(chǎng)的體量差距，是造成中美互聯(lián)網(wǎng)巨頭市值差距的根本原因。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭要想追上美國(guó)同行，開(kāi)拓全球市場(chǎng)是唯一途徑，沒(méi)有任何一個(gè)其他選擇。

下面我們來(lái)看另一組數(shù)據(jù)。人口和經(jīng)濟(jì)總量，決定了互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的“天花板”。我們將中國(guó)的人口和GDP與全球進(jìn)行對(duì)比。2021年，中國(guó)人口14.12億，全球是75.85億。全球GDP總和89.54萬(wàn)億美元，2020年中國(guó)GDP是15.58萬(wàn)億美元。

人口數(shù)量，全球是中國(guó)的5.4倍；GDP總量，全球超過(guò)中國(guó)的5.74倍。

中國(guó)和全球人口、GDP對(duì)比

以人口和經(jīng)濟(jì)總量來(lái)看，粗略估計(jì)，全球互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)是中國(guó)市場(chǎng)的5倍。

中國(guó)本身是包括在全球市場(chǎng)內(nèi)的，而美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)不了中國(guó)市場(chǎng)。所以，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭面臨的市場(chǎng)空間是中國(guó)的4倍。我們回顧一下上面對(duì)中美互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值對(duì)比，亞馬遜市值是阿里巴巴+京東+拼多多市值總和的4倍多，谷歌+Meta的市值是騰訊+字節(jié)跳動(dòng)+百度的近4倍，這是巧合么？這是市場(chǎng)發(fā)展的必然！

所以，阿里、騰訊現(xiàn)在的低市值，本質(zhì)原因不是因?yàn)槭艿奖O(jiān)管打壓，而是其受限于中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模。可以預(yù)見(jiàn)，如果阿里巴巴、騰訊等中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭在全球市場(chǎng)沒(méi)什么重大突破，那他們的市值不僅不能追上美國(guó)同行，甚至?xí)L(zhǎng)期只有別人的幾分之一。

而且，如果中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭只在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，并不能做大蛋糕。如果沒(méi)有京東、拼多多，阿里巴巴的“穩(wěn)態(tài)市值”就是亞馬遜的四分之一；京東、拼多多的崛起，只是蠶食了阿里巴巴的蛋糕，并沒(méi)有做大蛋糕，阿里巴巴+京東+拼多多的市值總和在穩(wěn)定狀態(tài)也會(huì)長(zhǎng)期只有亞馬遜的四分之一。同樣的道理，在互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容領(lǐng)域，在“穩(wěn)定狀態(tài)”下，騰訊+字節(jié)跳動(dòng)+百度的市值總和也將只有谷歌+Meta總和的四分之一。目前之所以高于四分之一（達(dá)到30%），主要原因就是字節(jié)跳動(dòng)TikTok的全球化比較成功。

目前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的戰(zhàn)略就兩點(diǎn)——躺平、內(nèi)卷。守住自己的一畝三分地，安全穩(wěn)妥為上，已經(jīng)失去了那份進(jìn)取的銳氣。這是不對(duì)的。內(nèi)卷不是解決問(wèn)題的良藥，去開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)才是正途。要知道，五分之一是永遠(yuǎn)打不過(guò)五分之四的，這是一道異常簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)題。

應(yīng)該說(shuō)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)到應(yīng)該要躺平的時(shí)候。他們的使命，是去國(guó)際市場(chǎng)上開(kāi)疆拓土，這不僅僅是打開(kāi)企業(yè)市值天花板的唯一途徑，對(duì)于國(guó)家也有很強(qiáng)的戰(zhàn)略意義。

與其他行業(yè)不同，互聯(lián)網(wǎng)除了本身是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)外，還會(huì)對(duì)各行各業(yè)產(chǎn)生影響。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭成功出海，將對(duì)我國(guó)其他行業(yè)的企業(yè)出海有很大的幫助。試想一下，在美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭霸占國(guó)際市場(chǎng)的環(huán)境下，寧德時(shí)代、隆基股份、比亞迪、蔚來(lái)、小鵬這些制造企業(yè)要拓展國(guó)際市場(chǎng)，數(shù)據(jù)存放在亞馬遜的AWS上，用的是微軟的辦公協(xié)同軟件，在谷歌和Meta（臉書(shū)）上做廣告，這顯然是一種不友好的環(huán)境。中國(guó)企業(yè)要費(fèi)力去熟悉美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的那一套陌生的規(guī)則，一旦美國(guó)政府施壓，是很難保證這些企業(yè)的數(shù)據(jù)安全的。如果再碰上美國(guó)的長(zhǎng)臂管轄，屆時(shí)，大量的中國(guó)出海企業(yè)都可能會(huì)像法國(guó)阿爾斯通一樣掉入“美國(guó)陷阱”。

貨幣和數(shù)據(jù)，將是美國(guó)進(jìn)行長(zhǎng)臂管轄的兩個(gè)關(guān)鍵抓手。大量中國(guó)出海企業(yè)，資金在美國(guó)的銀行體系流動(dòng)，數(shù)據(jù)存放在美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的云上，那中國(guó)企業(yè)對(duì)于美國(guó)政府而言，就是一個(gè)“小透明”，他們可以清楚的知道中國(guó)企業(yè)的一舉一動(dòng)，那中國(guó)企業(yè)在海外還談什么競(jìng)爭(zhēng)力？

反之，如果中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司成功實(shí)現(xiàn)了國(guó)際化，那中國(guó)出海的企業(yè)，可以將數(shù)據(jù)存放在阿里云上，用釘釘辦公，用微信溝通，在百度、今日頭條、TikTok上投放廣告。這會(huì)大大降低企業(yè)在海外的學(xué)習(xí)成本，保障數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)安全。企業(yè)之間還可以實(shí)現(xiàn)抱團(tuán)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于塑造一個(gè)國(guó)家的輿論環(huán)境也有重要作用。假如一個(gè)國(guó)家的民眾在日常生活中經(jīng)常用到中國(guó)企業(yè)的APP，會(huì)潛移默化的增加對(duì)中國(guó)的好感，進(jìn)而增加對(duì)中國(guó)品牌的好感。品牌本身就是一筆巨大的財(cái)富，可以大幅度降低中國(guó)企業(yè)占據(jù)國(guó)外市場(chǎng)的成本。

理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不是不想出海，是出海難度太大了，他們不敢直面亞馬遜、谷歌、微軟、Meta這些巨頭。但是，老實(shí)呆在國(guó)內(nèi)就會(huì)更容易么？非也！想躺平是沒(méi)那么容易的，市場(chǎng)不會(huì)讓你安逸太久，很快就會(huì)面臨來(lái)自監(jiān)管和市場(chǎng)的強(qiáng)烈沖擊。以一度想躺平的滴滴為例，在上不斷面臨監(jiān)管的鐵拳，在下美團(tuán)、高德地圖、百度地圖等一大批競(jìng)爭(zhēng)者在虎視眈眈。體量更大的阿里巴巴也想躺平，很快拼多多、京東就打上門來(lái)了。騰訊、百度想躺平，字節(jié)跳動(dòng)也不答應(yīng)。

所以，國(guó)際市場(chǎng)是戰(zhàn)場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也不是安樂(lè)窩。內(nèi)卷的痛苦會(huì)讓所有人承受，占據(jù)壟斷優(yōu)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭也無(wú)法脫身。與其為了守住這五分之一的蛋糕拼個(gè)你死我活，還不如放手一搏，去爭(zhēng)取那五分之四的蛋糕。

文：凝視深空 / 數(shù)據(jù)猿

來(lái)源：數(shù)據(jù)猿