市值超通用背后：特斯拉被質(zhì)疑龐氏騙局；被要求增加更多獨(dú)立董事會(huì)成員

金融汽車投融資

Nicholas | 2017-04-13 11:38

【數(shù)據(jù)猿導(dǎo)讀】第一季度銷量大漲69%+中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)公司之一騰訊投資，讓特斯拉市值一路上揚(yáng)，超過(guò)了福特、通用這些美國(guó)汽車業(yè)的老大哥們。風(fēng)光背后，也有質(zhì)疑者的聲音，特斯拉龐氏騙局的質(zhì)疑聲再起；投資者也開始尋求增加更多獨(dú)立董事會(huì)成員

市值超通用背后：特斯拉被質(zhì)疑龐氏騙局；被要求增加更多獨(dú)立董事會(huì)成員

第一季度銷量大漲69%+中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)公司之一騰訊投資，讓特斯拉市值一路上揚(yáng)，超過(guò)了福特、通用這些美國(guó)汽車業(yè)的老大哥們。風(fēng)光背后，也有質(zhì)疑者的聲音，特斯拉龐氏騙局的質(zhì)疑聲再起；投資者也開始尋求增加更多獨(dú)立董事會(huì)成員。

今年以來(lái)，特斯拉市值已經(jīng)攀升了44%,市值最高時(shí)達(dá)到了530億美元，而同期通用汽車的市值為496億美元。眼看著這樣的走勢(shì)，有人笑，也有人哭。就在特斯拉與股東們心情大好的同時(shí)，美國(guó)傳統(tǒng)汽車?yán)骀湹南嚓P(guān)人士也在忿忿不平。這次出頭的是美國(guó)最大的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)AutoNation的CEOMikeJackson，在正在召開的紐約汽車展上的JDPower汽車論壇上，Jackson直言不諱的表達(dá)了對(duì)特斯拉的質(zhì)疑：“特斯拉如果不是有史以來(lái)最縝密的龐氏騙局，那投資人的押注實(shí)在是高瞻遠(yuǎn)矚。”

特斯拉不斷需要回到市場(chǎng)上籌集更多的資金，上個(gè)月，特斯拉還以“量產(chǎn)Model3，降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”為由發(fā)起11億美元的募資，最終募資超額完成。這就是Jackson質(zhì)疑特斯拉的主要理由之一——龐氏騙局的主要特點(diǎn)就是不斷吸引更多的投資者以償還之前的投資者。

有一點(diǎn)需要指出，龐氏騙局是沒(méi)有實(shí)際的產(chǎn)品或投資的。而特斯拉去年的營(yíng)收達(dá)到了70億美元，2017年第一季度交付了2.5萬(wàn)輛汽車。很難想像一個(gè)龐氏騙局把實(shí)體業(yè)務(wù)做到這種規(guī)模。

說(shuō)到具體業(yè)務(wù)，Jackson也有話要講：“（特斯拉）汽車銷量確實(shí)引人注目，但以低于成本的價(jià)格銷售汽車，讓人感覺(jué)不妥。”這是傳統(tǒng)燃油車行業(yè)大佬質(zhì)疑特斯拉老生常談的觀點(diǎn)了，他們的理由是，特斯拉汽車在賠本賺吆喝，這就是特斯拉虧損持續(xù)擴(kuò)大的原因。

根據(jù)特斯拉的財(cái)報(bào)，ModelS&X的毛利率均保持在20%以上，傳統(tǒng)汽車行業(yè)只有“最會(huì)賺錢”的保時(shí)捷堪與之一戰(zhàn)。那為什么虧損反而持續(xù)擴(kuò)大呢？別忘了，特斯拉一直在進(jìn)行全球超級(jí)充電站網(wǎng)絡(luò)、擴(kuò)建兩座超級(jí)工廠、新建特斯拉服務(wù)中心等方面進(jìn)行著大量投資。

Jackson也許忽視了上述投資，但在他對(duì)通用和特斯拉的對(duì)比中暴露了他的小心思：“十年來(lái)，特斯拉給了我們一輛來(lái)自未來(lái)的汽車：一個(gè)性感、高性能、互聯(lián)和半自動(dòng)駕駛的豪華電動(dòng)車。去年，雪佛蘭給我們帶來(lái)了另一輛來(lái)自未來(lái)的車：相對(duì)便宜、體面的性能表現(xiàn)、也是互聯(lián)、最重要的實(shí)行多種商業(yè)模式分銷。哦，它在美國(guó)實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模生產(chǎn)。”

如他本人說(shuō)的，通用“最重要的實(shí)行多種商業(yè)模式分銷”，而特斯拉選擇直銷車輛，這使得哪怕特斯拉2020年如期銷量達(dá)到100萬(wàn)輛，跟Jackson領(lǐng)導(dǎo)的AutoNation不會(huì)有任何關(guān)系。作為全美最大的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)CEO，Jackson與特斯拉的恩怨還會(huì)繼續(xù)。

除了來(lái)自傳統(tǒng)陣營(yíng)龐氏騙局的質(zhì)疑，特斯拉己方陣營(yíng)也出現(xiàn)了叛徒！近日，特斯拉的投資方加州教師退休基金和其他4名投資者聯(lián)合致信特斯拉，希望特斯拉董事會(huì)能夠增加新的獨(dú)立董事。

加州教師退休基金成員AntonioGracias在信件中表示：“考慮到目前董事會(huì)滲透的利益沖突，董事會(huì)應(yīng)該設(shè)立更高的獨(dú)立標(biāo)準(zhǔn)。一個(gè)完全獨(dú)立的董事會(huì)，才有可能向公司存在的問(wèn)題進(jìn)行關(guān)鍵審查，比如集體觀察。”

其他的建議還包括，要求特斯拉每年都進(jìn)行董事會(huì)選舉，而非目前的每三年選舉一次。

如果了解一下目前特斯拉董事會(huì)的組成，你會(huì)發(fā)現(xiàn)AntonioGracias的要求也不算過(guò)分。除特斯拉CEOElonMusk本人之外，目前特斯拉董事會(huì)與Musk有關(guān)聯(lián)的董事包括：

KimbalMusk：ElonMusk的兄弟

AntonioJ.Gracias：ElonMusk擔(dān)任CEO的另一家公司SpaceX的投資人

SteveJurvetson：特斯拉和SpaceX的投資人、SapceX董事

BradW.Buss：前Solarcity公司CFO（收購(gòu)?fù)瓿汕埃珽lonMusk是Solarcity董事長(zhǎng)及最大股東）

也就是說(shuō)，超過(guò)三分之二的董事會(huì)成員是Musk一派的“勢(shì)力”，這使得特斯拉董事會(huì)沒(méi)有人能制衡Musk。

在信件公布后不久，特斯拉做出了回應(yīng)：“我們一直在積極推動(dòng)尋找獨(dú)立董事成員，這是我們幾個(gè)月前就承諾要做的事情，預(yù)期新的董事會(huì)成員會(huì)很快宣布。我們定期向自己的股東交流信息，并從他們那里得到有價(jià)值的反饋”。

盡管要求合情合理，官方也給出正面回應(yīng)，但此舉還是引發(fā)了Musk的不滿，他在Twitter上不點(diǎn)名的揶揄投資方：“他們應(yīng)該買福特的股票啊，福特的發(fā)展非常棒嘛。”“還有，在特斯拉收購(gòu)Solarcity的時(shí)候我就說(shuō)過(guò)，我們會(huì)新增更多的獨(dú)立董事會(huì)成員，具體消息會(huì)很快公布，但這跟他們的建議沒(méi)關(guān)系。”

ElonMuskTwitter截圖

在回答網(wǎng)友的問(wèn)題中，他進(jìn)一步披露，新增的獨(dú)立董事成員數(shù)為“兩名”。那我們來(lái)看一下重組后的董事會(huì)，Musk陣營(yíng)的成員有5名，跟Musk無(wú)關(guān)聯(lián)的真·獨(dú)立董事4名，考慮到Musk是特斯拉最大股東、董事長(zhǎng)兼CEO，還是沒(méi)人能制衡他啊……

我們認(rèn)為，盡管目前特斯拉的形勢(shì)一片大好，這一成績(jī)也很大程度上要?dú)w功于Musk的領(lǐng)導(dǎo)，但安排一些不讓Musk肆意將想象力付諸實(shí)踐的人也沒(méi)錯(cuò)。雖說(shuō)Musk是商業(yè)和創(chuàng)新的領(lǐng)袖級(jí)人物，但不要忘記，他也是一個(gè)僅僅因?yàn)?ldquo;挖一個(gè)大洞讓我很興奮”就成立隧道公司，在公司總部大肆“挖洞”的奇男子。

來(lái)源：36kr

收藏分享

聲明：數(shù)據(jù)猿尊重媒體行業(yè)規(guī)范，相關(guān)內(nèi)容都會(huì)注明來(lái)源與作者；轉(zhuǎn)載我們?cè)瓌?chuàng)內(nèi)容時(shí)，也請(qǐng)務(wù)必注明“來(lái)源：數(shù)據(jù)猿”與作者名稱，否則將會(huì)受到數(shù)據(jù)猿追責(zé)。