8月12日，A股上市公司科大訊飛披露2023年上半年財報，由于收入下降和成本增長，公司凈利潤出現(xiàn)大幅下滑，盈利狀況不盡如人意。

從營收和利潤方面看，科大訊飛上半年的營業(yè)收入為78.42億元，同比下降2.26%，歸母凈利潤為0.74億元，同比下降73.54%?？鄯莾衾麧?3.04億元，同比下降208.99%。

圖源：科大訊飛2023年上半年財報

這是科大訊飛自登陸A股市場以來，扣非凈利潤首次出現(xiàn)虧損，同時歸屬凈利潤還不及2013年水平。這表明，在常規(guī)業(yè)務以外，還有一些非經(jīng)常性的費用支出，造成整體利潤的嚴重下滑。

圖源：全球財說

從資產(chǎn)方面看，期末資產(chǎn)總計為337.09億元，應收賬款為108.75億元，應收賬款占公司資產(chǎn)總額的32%左右。這種高比例的應收賬款意味著公司有可能面臨一定的壞賬風險，而這對于公司的資金鏈和盈利能力都是巨大的威脅。

另外，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，公司的凈資產(chǎn)收益率已降至0.45%，這是2008年以來的最低水平，進一步反映了其盈利能力的嚴重下滑。

圖源：全球財說

現(xiàn)金流角度看，盡管經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為-15.29億元，但同比增長了5.27%。這也意味著，盡管公司面臨虧損，但其主營業(yè)務的現(xiàn)金流仍然保持正向發(fā)展。與此同時，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金為75.06億元，這顯示公司的核心業(yè)務仍具有較強的市場競爭力。

可見，科大訊飛在2023年上半年面臨了營收微降、利潤大幅下滑、應收賬款高企等多重壓力。這背后，到底是著科大訊飛的哪些主營業(yè)務面臨挑戰(zhàn)？

科大訊飛面臨B端和G端挑戰(zhàn)

科大訊飛在第一季度面臨多重挑戰(zhàn)，第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入和毛利分別比上年同期下降 17.64%和 14.89%。

這一結果主要是由于疫情的影響、被列入美國實體清單以及大型模型研發(fā)投入增加等因素導致，使得科大訊飛的業(yè)績表現(xiàn)不佳。

從2019年被美國列入清單后，2022年10月7日再次被美國極限施壓，為了應對制裁，科大訊飛加強了核心技術研究和產(chǎn)品開發(fā)平臺的自主可控能力，公司業(yè)務從供應鏈到相關的合同簽署進行了相應調整。這些調整也給2022年Q4和2023年Q1的產(chǎn)品供應和市場銷售帶來了一定的困難。

與此同時，扣非凈利潤首次出現(xiàn)虧損。科大訊飛上半年非經(jīng)常性損益項目及金額為3.77億元，其中政府補助2.2億元，投資收益暴漲14039.59%?？拼笥嶏w解釋，投資收益暴漲主要是因為出售三人行、寒武紀、商湯股票的確認收益。

第二季度的情況明顯好轉，實現(xiàn)營業(yè)收入49.54億元，同比增長9.68%，環(huán)比增長71.56%。毛利潤為19.38億元，同比增長7.8%，環(huán)比增長60.21%。在應對美國的極限施壓之后，科大訊飛堅定地投入了核心技術自主可控和產(chǎn)業(yè)鏈可控領域。同時，他們積極地抓住了通用人工智能的歷史性新機遇，大力投資于通用人工智能認知大模型?；谧灾骺煽氐脑瓌t，科大訊飛成功地擺脫了困境，并重新進入了良好的發(fā)展軌道。

在這次轉型中，科大訊飛的認知大模型成為寄希望的重點。2023年上半年，科大訊飛的研發(fā)費用為15.17億元，同比增長5.42%。

按業(yè)務劃分，教育產(chǎn)品和服務的營業(yè)收入達到22.85億元，比上年同期增長3.63%，占總營收的29.14%；開放平臺的營業(yè)收入為15.85億元，同比增長17.74%，占總營收的20.21%；智慧城市領域的三項業(yè)務實現(xiàn)收入為15.06億元，占總營業(yè)收入的19.20%。

圖源：科大訊飛2023年上半年財報

智慧城市作為曾經(jīng)排名第二的營收主力，出現(xiàn)了占比最大的信息工程下滑41.06%的現(xiàn)象，取而代之的是更依賴C端的教育產(chǎn)品和服務，占比最大的教育產(chǎn)品和服務上升3.63%。

在教育產(chǎn)品和服務的收入中，C端在該項收入中所占比例由2022年同期的28%升至40%，科大訊飛也認為此舉可以增強抗風險能力。

但是以智能辦公本、學習機、翻譯筆為例的C端產(chǎn)品市場競爭異常激烈，學而思、小度學習機在天貓榜單上緊隨其后，能否在一眾競品中打出差異和優(yōu)勢還要靜觀后期發(fā)展，科大訊飛也表示，目前正在積極做好C端的推廣工作。

競爭環(huán)境：人工智能賽道既是紅利也是挑戰(zhàn)

當前人工智能行業(yè)正處于從起步、快速發(fā)展向成熟期過渡的階段。國家在“十四五”規(guī)劃中提出，將人工智能列為前沿科技領域的“最高優(yōu)先級”之一。同時人工智能也被列入《國家中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》。未來十五年中國的人工智能產(chǎn)業(yè)將迎來持續(xù)的快速發(fā)展。

此外，二十屆中央財經(jīng)委員會第一次會議也進一步強調“要把握人工智能等新科技革命浪潮”，體現(xiàn)了國家支持通用人工智能發(fā)展的決心。

在國家鼓勵、政策利好的情況下，作為人工智能“國家隊”，科大訊飛持續(xù)聚焦智能語音、自然語言理解、機器學習推理及自主學習等人工智能核心技術研究并始終保持在技術前沿水平。

目前已經(jīng)在一些關鍵領域比如：智慧城市、教育、醫(yī)療、企業(yè)數(shù)智化轉型等取得了一定的市場份額，并在 AI 學習機、智能辦公本、智能錄音筆、智能助聽器等 C 端智能硬件產(chǎn)品上取得了領先地位，成為這些領域中知名的品牌。

圖源：科大訊飛2023年上半年財報

從二季度業(yè)績好轉也可以看到，C端市場、教育領域以及大模型正在為科大訊飛帶來持續(xù)的正向反饋。

但是人工智能行業(yè)賽道競爭不可謂不激烈，學而思自研數(shù)學大模型MathGPT，網(wǎng)易有道用口語老師大模型“子曰”，作業(yè)幫也正在積極內測適用于中國市場的教育大模型。

要在日益飽和的市場中奪得更多市場份額，科大訊飛還要在人工智能和教育領域不斷創(chuàng)新，提升產(chǎn)品質量，滿足用戶對教育智能化不斷增長的需求。

重塑業(yè)績：科大訊飛的轉型與創(chuàng)新

今年5月6日及6月9日，科大訊飛分別發(fā)布訊飛星火大模型1.0及1.5版本，并相繼于教育、辦公、工業(yè)等場景發(fā)布大模型相關應用。

大模型發(fā)布后，搭載了星火認知大模型的C端產(chǎn)品AI 學習機，在618大促期間斬獲京東、天貓、抖音三大平臺冠軍，GMV 同比增長超 260%。同時訊飛 AI 硬件（AI 學習、AI 辦公、AI健康）銷售額也比去年增長了 125%。

在訊飛星火加持下，訊飛整個開發(fā)者的生態(tài)也進入加速發(fā)展階段。在大模型發(fā)布后，開發(fā)者數(shù)量在短短兩個月內增加了85 萬家。截止到6月30日，訊飛人工智能開放平臺已經(jīng)聚集了497.4萬的開發(fā)者，比去年同期的343萬增長了45%。

隨著大模型的廣泛應用，科大訊飛的整體生態(tài)系統(tǒng)將迎來蓬勃發(fā)展，從而推動其規(guī)模和收入的良性增長。

8月15日，訊飛召開了星火認知大模型V2.0升級發(fā)布會，這次攜手華為發(fā)布了星火一體機。在理解語義、生成文本、邏輯推理、數(shù)學等各個方面的能力不斷提升，同時代碼能力和多模態(tài)能力也迎來了巨大的突破。

據(jù)了解，“星火一體機”是一種國產(chǎn)的軟硬件一體化解決方案，它是一個私有的、專屬的大型模型解決方案。用戶可以直接使用，它提供了從底層算力、AI框架、訓練算法、推理能力到應用效果等完整的AI能力棧，幫助企業(yè)構建專屬的大型模型。

訊飛星火的升級，意味著他們的AI大模型從通用大模型到專用大模型，從公有數(shù)據(jù)到私有數(shù)據(jù)。這種轉變充分展示了科大訊飛對代碼技術的自信，并為未來的B端、G端業(yè)務提供了更廣闊的發(fā)展空間。

圖源：科大訊飛星火認知大模型V2.0發(fā)布會公告

股市變動與市場反應

8月14日盤后，科大訊飛發(fā)布公告稱，當日公司董事長劉慶峰賣出自家公司3995.61萬股股份，占流通股總數(shù)的1.8778%。持股比例從7.27%縮減至5.54%，但劉慶峰仍是科大訊飛的實際控制人。

為了穩(wěn)定投資者情緒，科大訊飛召開交流會，強調本次減持股份源于劉慶峰2021年參與公司定增認購的股份，而減持套現(xiàn)的資金也用于償還參與定增時的融資款。

2021年7月，科大訊飛完成定向增發(fā)，劉慶峰通過質押融資等方式累計認購7040萬股股份，定增的發(fā)行價格為33.58元/股。

2023年8月14日，盤后大宗交易數(shù)據(jù)顯示，科大訊飛發(fā)生11筆大宗交易，成交均價為58.82元，劉慶峰此次減持共計套現(xiàn)23.5億元。

劉慶峰此次減持套現(xiàn)金額幾乎等于他所欠債務的金額，同時科大訊飛還表示，劉慶峰對人工智能行業(yè)和科大訊飛的發(fā)展前景有堅定的看好，并未出售股份用于個人消費，所借款項全部用于科大訊飛的生產(chǎn)經(jīng)營。

值得注意的是，除董事長劉慶峰減持外，科大訊飛曾在7月31日晚間披露持股10.70%的股東中國移動計劃在8月22日-12月31日期間，減持科大訊飛股份不超過2315.67萬股（占公司當前總股本的1%），此次減持系根據(jù)中國移動的股權管理計劃回收投資成本。

那么劉慶峰為何選擇此時才減持股份？原因有多方面；

首先，劉慶峰在2022年之前未選擇減持是因為借款還未到期，22年初在應對美國極限施壓的背景下，科大訊飛進行了戰(zhàn)略調整，并且為了避免信息不對稱，劉慶峰在半年報發(fā)布前未減持；此外還考慮到星火2.0大模型的發(fā)布會不受影響。

綜合考慮以上因素，劉慶峰選擇在半年報發(fā)布之后、大模型重大版本升級發(fā)布會之前的時間點以大宗交易方式減持股份，并避免對二級市場造成沖擊。

AI行業(yè)挑戰(zhàn)與機遇并存

科大訊飛作為中國人工智能領域的佼佼者，其2023年上半年的業(yè)績，尤其是B端和G端業(yè)務的下滑，折射出整個AI行業(yè)深度調整的背景。但在這背后，我們也看到了兩大趨勢：一是國家對于人工智能領域的持續(xù)鼓勵與支持；二是企業(yè)自身的轉型與創(chuàng)新。這兩大趨勢預示著AI行業(yè)仍然存在著巨大的發(fā)展機遇。

從政策層面看，國家在“十四五”規(guī)劃中已將人工智能列為前沿科技領域的“最高優(yōu)先級”之一。這不僅預示了未來的資金投入和研發(fā)加速，也意味著行業(yè)有望在國家的鼓勵下迎來更廣泛的應用場景和市場需求。

而科大訊飛針對外部挑戰(zhàn)，如被列入美國實體清單等，進行了及時的戰(zhàn)略調整和轉型。這些調整使其重新聚焦于自主技術研發(fā)和創(chuàng)新，特別是在通用人工智能認知大模型上的投入。訊飛星火大模型的發(fā)布和應用，不僅為公司帶來了顯著的業(yè)績增長，也為整個AI行業(yè)帶來了新的發(fā)展方向。

科大訊飛在教育、醫(yī)療、智慧城市等領域已經(jīng)取得了一席之地，并在C端市場展現(xiàn)出了強大的競爭力。這反映了AI行業(yè)在各個領域的深化應用和市場的日漸成熟。

但與此同時，AI行業(yè)的競爭日益激烈。無論是百度、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)巨頭還是新興的智能教育領域新銳企業(yè)，都在爭奪市場份額和技術高地。這使得科大訊飛在未來還需要持續(xù)創(chuàng)新和加強與合作伙伴的聯(lián)動，以保持其在行業(yè)中的領先地位。

不可忽視的是，科大訊飛的大模型技術已經(jīng)開始向外部企業(yè)伙伴賦能，這意味著其未來在B端市場上有著巨大的潛力和發(fā)展機遇。

盡管科大訊飛在短期內面臨了一些財務和戰(zhàn)略挑戰(zhàn)，但從中長期來看，AI行業(yè)的發(fā)展趨勢依然充滿希望和機遇。而科大訊飛，憑借其在技術研發(fā)、市場應用和合作伙伴關系上的優(yōu)勢，有望繼續(xù)在這個行業(yè)中扮演舉足輕重的角色。

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文：摘星狐貍 / 數(shù)據(jù)猿

來源：數(shù)據(jù)猿