狂炒元宇宙，又賭AIGC！五年虧20億，中文在線憑什么

元宇宙 AIGC 中文在線

原創(chuàng) Bugle-X | 2023-10-20 20:14

【數(shù)據(jù)猿導(dǎo)讀】在網(wǎng)文巨頭閱文集團(tuán)發(fā)布閱文妙筆大模型之后三個(gè)月，搭上AIGC概念之后股價(jià)翻倍上漲的中文在線10月中旬正式發(fā)布中文逍遙大模型。網(wǎng)文行業(yè)的內(nèi)卷，又在卷向大模型。按照中文在線董事長童之磊的說法，中文逍遙大模型是全球第一個(gè)萬字創(chuàng)作大模型，對標(biāo)ChatGPT，在中文內(nèi)容生成數(shù)量、輸入數(shù)量...

在網(wǎng)文巨頭閱文集團(tuán)發(fā)布閱文妙筆大模型之后三個(gè)月，搭上AIGC概念之后股價(jià)翻倍上漲的中文在線10月中旬正式發(fā)布中文逍遙大模型。網(wǎng)文行業(yè)的內(nèi)卷，又在卷向大模型。

按照中文在線董事長童之磊的說法，中文逍遙大模型是全球第一個(gè)萬字創(chuàng)作大模型，對標(biāo)ChatGPT，在中文內(nèi)容生成數(shù)量、輸入數(shù)量上具有優(yōu)勢；對標(biāo)閱文集團(tuán)的閱文妙筆大模型，具備的優(yōu)勢是一鍵生成萬字、據(jù)圖生成小說、理解萬字內(nèi)容。

狂炒元宇宙，又賭AIGC，五年錄得20多億元虧損的中文在線又一次站在火熱題材的最前沿。

接連虧損，一家二線網(wǎng)文公司

實(shí)際上，中文在線只是一家中規(guī)中矩的二線網(wǎng)文運(yùn)營集團(tuán)，主要原創(chuàng)平臺包括17K小說網(wǎng)、四月天小說網(wǎng)、湯圓創(chuàng)作、萬丈書城，其中，17K小說網(wǎng)為中文在線核心內(nèi)容生產(chǎn)平臺，累計(jì)注冊用戶超過一億。

2022年，中文在線營收11.8億元，主要為在線網(wǎng)文的文化產(chǎn)品收入11.5億元，占據(jù)絕對份額。教育產(chǎn)品為中文在線第二大業(yè)務(wù)，收入僅為1900萬元，同比下降53.3%。由于在線網(wǎng)文渠道成本增加、在線教育平臺項(xiàng)目停擺，中文在線錄得凈利潤-3.6億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

2023年上半年，中文在線加大在線網(wǎng)文推廣力度，銷售費(fèi)用猛增115.3%，達(dá)到2.8億元，帶來的結(jié)果是，營收同比增長34.5%，達(dá)到6.5億元；凈利潤-3700萬元，處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

閱文集團(tuán)、掌閱科技、平治信息、中文在線為四大網(wǎng)文上市公司，2023年上半年?duì)I收分別為32.8億元、12.7億元、10.7億元、6.5億元。與頭部網(wǎng)文平臺相比，中文在線差距明顯。

橫空出世，國內(nèi)數(shù)字出版第一股

截至2023年10月，四大網(wǎng)文上市公司的市值排名，閱文集團(tuán)320億港元，中文在線100億元，掌閱科技90億元，平治信息50億元。中文在線營收排在末尾，市值卻排在第二位。中文在線擅長炒作概念，推高市值，早已成為國內(nèi)A股市場的一朵奇葩。

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中文在線創(chuàng)始人兼董事長童之磊

中文在線2000年誕生于清華園，創(chuàng)始人童之磊畢業(yè)于清華大學(xué)汽車工程系。創(chuàng)業(yè)之初，中文在線由清華系資本孵化，清華控股旗下的啟迪華創(chuàng)、啟迪創(chuàng)業(yè)孵化器公司一度名列十大股東。

2015年1月，中文在線以數(shù)字出版第一股的名號在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)6.81元。上市之后，中文在線一路飆漲至50元，對應(yīng)市值一度站上380億元。彼時(shí)，中文在線只不過是一家營收不足4億元的小公司。

2015年，中文在線營收3.9億元，凈利潤僅為3100萬元。2016年，中文在線業(yè)績變臉，扣非凈利潤同比下滑60%，僅為700萬元。為支撐股價(jià)，中文在線驅(qū)動并購戰(zhàn)車，布局二次元泛娛樂，開啟第一輪概念炒作。

入局二次元，踩中A站、G站大雷

2016年，上市不過一年的中文在線完成20億元定增，宣布與唐德影視、奧飛娛樂戰(zhàn)略合作，全方位打造泛娛樂王國。當(dāng)年11月，中文在線第一次出手，出資2.5億元收購二次元彈幕網(wǎng)站A站13.51%的股權(quán)。

2017年、2018年，中文在線分兩次出手，共計(jì)出資17.2億元收購晨之科100%的股權(quán)。晨之科是二次元手游社區(qū)G站的運(yùn)營方，通過游戲、廣告、直播獲利。

進(jìn)軍二次元，暫時(shí)穩(wěn)住了股價(jià)，卻讓中文在線付出昂貴的代價(jià)。中文在線入股不久，A站就陷入內(nèi)亂，最終被迫關(guān)停。完成并購的當(dāng)年，晨之科便虧損8200萬元，中文在線不得不計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備14.4億元，導(dǎo)致2018年、2019年財(cái)報(bào)分別錄得15.1億元、6.0億元巨虧。

收購A站、晨之科雙重失利，給中文在線當(dāng)頭一棒。一番折騰下來，中文在線開啟無止境的下跌，2020年4月跌至冰點(diǎn)3.20元，對應(yīng)市值不足25億元，相較于上市之際的高光時(shí)刻，跌去九成以上。

這年8月，中文在線不得不作價(jià)3.2億元將晨之科100%的股權(quán)出售給上海鋼鋼網(wǎng)，徹底告別二次元泛娛樂。

爆炒元宇宙，成為A股題材之王

經(jīng)過慘淡的2020年，中文在線在2021年喘過一口氣，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營收11.9億元，第一次突破10億元大關(guān)；凈利潤9900萬元，第一次實(shí)現(xiàn)翻倍增長。也就是在這一年，元宇宙橫空出世，又讓中文在線站上概念炒作的“風(fēng)口”。

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對于元宇宙，童之磊一再表態(tài)，要以十年以上的定力和決心，持續(xù)在一個(gè)方向努力和投入。

為搶占先機(jī)，中文在線一口氣注下中文元宇宙、IP元宇宙、17K元宇宙等商標(biāo)，又面向全球推出“元宇宙征文大賽”。2022年4月，中文在線與清華大學(xué)新聞學(xué)院聯(lián)合成立元宇宙文化實(shí)驗(yàn)室。

一系列操作下來，中文在線如愿以償成為元宇宙概念股的龍頭，股價(jià)在2022年10月站上19.88元，為2017年以來的新高。對于元宇宙的炒作，幾乎沒有成本，也未能改變公司基本面，卻讓中文在線又一次迎來高光時(shí)刻，嘗盡甜頭。

元宇宙之外，中文在線又涉足在線教育、Web3.0板塊等熱門科技板塊，手握超20個(gè)熱門科技題材，成為A股題材之王。

押寶AIGC，接連收獲20cm漲停

2023年初，元宇宙退潮，ChatGPT成功“補(bǔ)檔”，成為中文在線新一輪爆炒的對象。童之磊又一再公開表態(tài)，進(jìn)軍AIGC，布局?jǐn)?shù)字文化內(nèi)容的下一個(gè)十年。

2月，中文在線對外宣布，上線三款A(yù)IGC產(chǎn)品，分別為AI主播、AI繪畫、AI文字創(chuàng)作功能，其中，AI文字創(chuàng)作功能在17K小說網(wǎng)上線，可針對人物、作品進(jìn)行AI文字創(chuàng)作，自動生成文字內(nèi)容。

同一月，中文在線又與大模型創(chuàng)業(yè)公司瀾舟科技簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，在AIGC領(lǐng)域拓展合作。

4月，中文在線又宣布啟用《流浪地球》IP，打造國內(nèi)第一個(gè)科幻主題元宇宙“RESTART”，運(yùn)用AIGC作為生產(chǎn)力工具構(gòu)建人物、道具、情節(jié)，成為元宇宙內(nèi)容生產(chǎn)解決方案。5月，童之磊組合元宇宙、Web3.0、AIGC，正式發(fā)布MWA戰(zhàn)略，形成中文在線的概念體系。

對于AIGC的炒作，同樣不能改變公司基本面，卻讓中文在線接連收獲20cm漲停，股價(jià)一度站上27.76元高位，對應(yīng)市值超過200億元。在中文在線的AIGC“征程”中，中文逍遙大模型是又一個(gè)節(jié)點(diǎn)，后續(xù)如何，不得而知。

文：Bugle-X / 數(shù)據(jù)猿

來源：數(shù)據(jù)猿

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