投資的本質(zhì)，是以合理或者較低的價格買入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，長期持有，從資產(chǎn)的長期增值中獲益。而對于股權(quán)投資來說，更需要考慮優(yōu)質(zhì)項目盈利的可持續(xù)性，洞察產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，長期布局，短期內(nèi)盲目追風(fēng)自然不可取。

縱觀中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史，每個時代都會有產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)式增長，因此投資一定要清晰地認(rèn)知到當(dāng)前在大時代發(fā)展中所處的位置，才能真正用長期視角獲取產(chǎn)業(yè)增長的收益。

過去二十年，中國經(jīng)濟(jì)蓬勃興起，城鎮(zhèn)化率不斷提高，地產(chǎn)業(yè)的繁榮也帶動了水泥、家具、鋼鐵等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。不過時至今日，隨著中國經(jīng)濟(jì)動能轉(zhuǎn)換，過去我們所依賴的投資邏輯或許不再成立，挖掘中國經(jīng)濟(jì)的下一個增長點，是布局當(dāng)下的首要任務(wù)。

那么，伴隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增速放緩，什么行業(yè)有望在未來引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)新一輪增長？我認(rèn)為那一定是以新一代信息技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字化、智能化產(chǎn)業(yè)。

目前，中國企業(yè)上云數(shù)量還有限，尤其是占總企業(yè)數(shù)量90%的中小企業(yè)只有20%上云，這就意味著在我國用數(shù)字化賦能實體產(chǎn)業(yè)還有廣闊的市場空間。

另一方面，我國政務(wù)信息化也處于加速推進(jìn)階段。數(shù)據(jù)顯示，全國已建設(shè)26個省級政務(wù)數(shù)據(jù)平臺、257個市級政務(wù)數(shù)據(jù)平臺、355個縣級政務(wù)數(shù)據(jù)平臺，超過70%的地級市建設(shè)了政務(wù)云平臺，也就意味著將來政務(wù)云市場也會成為規(guī)模超千億級別的大市場，對于投資人來說都是投資機(jī)會。

數(shù)字化、智能化領(lǐng)域是股權(quán)投資所避不開的行業(yè)，也是兵家必爭之地。比如說，數(shù)字化、智能化在汽車、傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型中扮演者扮演重要角色，具有重大意義。

凱聯(lián)在過去投資中比較重視如下領(lǐng)域的數(shù)字化、智能化的商業(yè)應(yīng)用：

1、汽車智能化

近年來，新能源汽車的快速發(fā)展已不用我再過多敘述了，在傳統(tǒng)燃油車向新能源汽車轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時刻，西方國家在三大件領(lǐng)域積累了上百年的技術(shù)優(yōu)勢逐步被瓦解，也給我國汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)彎道超車帶來了絕佳機(jī)會。

目前，汽車電動化競爭已棋至中局，呈紅?；厔荩悄芑瘏s才剛剛起步，究竟會發(fā)展成什么樣子還尚未有定論，格局遠(yuǎn)未明確，未來會有很大的想象空間。汽車智能化可以關(guān)注以下幾個投資方向：

（1）隨著如今不少SUV紛紛開始打造“第三空間”概念，作為最貼近消費者體驗的智能座艙環(huán)節(jié)，一定會得到整車廠商的重視，也會帶動智能座艙相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，如控制器、抬頭顯示、SoC芯片等細(xì)分領(lǐng)域。

（2）自動駕駛是如今整車廠商必須打造的產(chǎn)品力制高點，雖然自動駕駛究竟何時能夠真正實現(xiàn)、以及如何實現(xiàn)目前尚有分歧，但階段性投資機(jī)會層出不窮。

2、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是實現(xiàn)制造強(qiáng)國的必由之路，近年來受到國家層面的高度重視。目前，我國制造業(yè)整體數(shù)字化程度較低，生產(chǎn)設(shè)備無法被實時監(jiān)控，工廠大多依賴人工統(tǒng)計數(shù)據(jù)，無法做到數(shù)據(jù)科學(xué)性分析，致使“信息孤島”的產(chǎn)生，不利于管理者把控全局。

而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)則解決了這一問題，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的賦能下，傳統(tǒng)制造業(yè)信息化、數(shù)字化程度有了很大提升，管理層可以根據(jù)現(xiàn)實情況做出靈活經(jīng)營決策，也提升了供應(yīng)鏈以及生產(chǎn)制造經(jīng)營環(huán)節(jié)抗風(fēng)險的能力。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望成為繼移動互聯(lián)網(wǎng)之后下一個快速增長的產(chǎn)業(yè)，帶動中國制造業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，助力制造強(qiáng)國的達(dá)成。

3、企業(yè)服務(wù)

企業(yè)服務(wù)這個行業(yè)大家近幾年關(guān)注的比較多，尤其在實體企業(yè)更注重降本增效的當(dāng)下，企業(yè)服務(wù)已形成了一個較為龐大的市場。同時，企業(yè)服務(wù)這個概念很大，包含了市場營銷、項目管理、人力資源、財稅法務(wù)、云服務(wù)、共享辦公等等眾多的細(xì)分領(lǐng)域，投資機(jī)會非常豐富，可以說是層出不窮。

在這方面，我個人更看好平臺化的企業(yè)服務(wù)公司，畢竟，如今單點化的企業(yè)服務(wù)模式越來越難以滿足企業(yè)復(fù)雜的需求，也容易讓企業(yè)形成“信息孤島”。因此，企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者也需要思考不斷擴(kuò)展自己的能力邊界，從客戶的實際需求出發(fā)，增加服務(wù)品類，提供一攬子解決方案。

4、網(wǎng)絡(luò)安全

在信息化加深的時代，數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出指數(shù)級別上漲的趨勢，數(shù)據(jù)安全、網(wǎng)絡(luò)安全作為關(guān)系到企業(yè)發(fā)展安全和核心利益的重大問題，其重要性日益凸顯。

在網(wǎng)絡(luò)安全事件頻發(fā)的當(dāng)下，各國政府也高度重視網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)，而我們也很欣慰的看到，在這一過程中，有一些民企也在扮演“國家隊”的角色，參與到國家網(wǎng)絡(luò)安全體系建設(shè)中。網(wǎng)絡(luò)安全作為數(shù)字化發(fā)展基石，在二十大多次提到“在關(guān)系發(fā)展安全的領(lǐng)域補齊短板”的背景下，也將進(jìn)入新的發(fā)展階段。

同時，過去，許多企業(yè)，尤其中小企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)安全上投入不足，造成信息泄露事件的頻頻發(fā)生，帶來很嚴(yán)重的后果。如今，越來越多的企業(yè)會注重網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)，增加相關(guān)投入，也是網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展增量市場的基礎(chǔ)。

5、半導(dǎo)體

數(shù)智化發(fā)展自然離不開底層硬件的完善，西方國家不斷加大對我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的封鎖，也讓一些細(xì)分領(lǐng)域有了國產(chǎn)替代的機(jī)會。

不過，我們一定要清晰地認(rèn)識到，在很長一段時間內(nèi)，中國芯片產(chǎn)業(yè)與世界先進(jìn)水平仍然存在較大差距，因此，我們不能盲目樂觀，需要找到在一些細(xì)分領(lǐng)域真正能夠?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)替代的方向，如射頻芯片、功率芯片等，挖掘其中的投資機(jī)會。

接下來，說一下我對大數(shù)據(jù)行業(yè)的思考。

當(dāng)下，企業(yè)管理體系的發(fā)展，從人的驅(qū)動，到職能驅(qū)動再到流程驅(qū)動，現(xiàn)在正邁向數(shù)據(jù)驅(qū)動。其中，辦公自動化（OA）、物料需求計劃（MRP）、企業(yè)資源管理系統(tǒng)（ERP）等系統(tǒng)不斷涌現(xiàn)，使管理更復(fù)雜的流程成為可能，最終形成了流程和數(shù)字化的雙輪驅(qū)動，在過去的一年我們也看到這一趨勢在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中逐漸加深。

未來，我相信伴隨著大數(shù)據(jù)、AI的成熟會全方位賦能企業(yè)全周期的運營管理，不僅僅是在費控管理、OA、ERP等降本方面，在智能營銷、客戶關(guān)系管理等領(lǐng)域也會發(fā)揮獨特作用。此前，一些以CRM為主體做智能營銷、精準(zhǔn)匹配的一些公司，在AI尚未成熟時可能對企業(yè)拓客的作用相對有限，由于種種限制導(dǎo)致企業(yè)員工真正使用頻率也不高。不過，相信在未來算法的不斷成熟，頭部企業(yè)會開辟出一條行之有效的商業(yè)模式，引領(lǐng)整個行業(yè)發(fā)展。

最后，我知道包括我在內(nèi)的許多投資人也想抓住下一個騰訊、美團(tuán)、拼多多這樣時代賦予的大機(jī)會?？v觀過去二十年，雖然騰訊、阿里、百度一度霸占互聯(lián)網(wǎng)時代的王者地位，但是隨著移動終端的興起，又誕生出美團(tuán)、抖音、小紅書這樣新一代的贏家。如今，伴隨著各種XR硬件產(chǎn)品不斷推出，產(chǎn)品性能不斷完善，元宇宙概念正形成熱點，在硬件和軟件層面都給投資人帶來了新的機(jī)遇。

數(shù)字化和智能化正在重塑各個行業(yè)，新一輪的投資機(jī)會正向我們招手，我們一定要緊跟時代變化。

·關(guān)于沈文春：

沈文春凱聯(lián)資本管理合伙，復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)碩士，近二十年金融投資從業(yè)經(jīng)驗。曾就職于民族證券、銀河證券以及UBS瑞銀研究部門?；诙嗄晖顿Y和研究經(jīng)歷，擅長大類資產(chǎn)配置，行業(yè)景氣周期把握和企業(yè)價值判斷。

來源：數(shù)據(jù)猿