近年來，國內(nèi)ICO項目層出不窮，吸引了無數(shù)投資者的目光，使其成為了一片投資的熱土，承載著大量投資者“暴富”的希望。隨著央行等7個部委《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》的發(fā)布，大量發(fā)財夢破碎。投資人這才如夢初醒：我竟然走入了這樣的一場騙局。

《公告》將ICO定性為“一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為”，并且緊急叫停各類代幣發(fā)行融資活動。公告一出，各路代幣市場瞬轉(zhuǎn)急下，價格大幅下跌，除了投資者的不解以外，也有業(yè)內(nèi)人士稱：“ICO會遭遇這樣的變故幾乎是板上釘釘?shù)氖虑椋瑓^(qū)別只是今天遭遇還是明天遭遇而已。”什么是ICO、它與區(qū)塊鏈有和聯(lián)系 它有怎樣的來歷 何以遭到7部委的聯(lián)合“圍剿” ICO未來會走向何方呢 

什么是ICO 

ICO是什么 簡單的說，ICO是一種公開發(fā)行的以初始產(chǎn)生的數(shù)字加密貨幣(代幣)作為回報的籌措資金方式，對于項目運營團隊而言，它是一種募資方式。

ICO項目所發(fā)行的數(shù)字貨幣，本質(zhì)上是一串基于計算機運算產(chǎn)生的開源代碼，它是區(qū)塊鏈應(yīng)用在當(dāng)下最廣泛、最受人關(guān)注的應(yīng)用場景，是區(qū)塊鏈生態(tài)圈內(nèi)的一部分，這使得人們在提到ICO時總不免要提及區(qū)塊鏈。也正因為區(qū)塊鏈與ICO這層關(guān)系，對于區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)項目而言，利用ICO進行募資成為其便捷的最理想選擇。

ICO與IPO(首次公開發(fā)行，指股份公司首次向社會公眾公開出售股份的募集資金方式)具有不少相似之處，就本質(zhì)而言，兩者皆是一種公開發(fā)行的募資行為，同屬權(quán)益類證券發(fā)行活動。不同的是，ICO將IPO所發(fā)行內(nèi)容由股份變成了數(shù)字加密貨幣，并且ICO項目所融的“資”，也說不是傳統(tǒng)意義上的人民幣、美元等法定貨幣而是比特幣、ETH等虛擬數(shù)字資產(chǎn)。

然而，由于缺乏上市審批規(guī)范、缺乏監(jiān)管，國內(nèi)ICO在沒有審計、無需IPO財務(wù)成本、缺乏政府和司法的保護、缺乏可靠的信用背書等情況下野蠻生長。這為ICO后期發(fā)展落下嚴(yán)重“病根。”

ICO的發(fā)展歷程

ICO是一個非常年輕的新事物，從誕生迄今也不過只有四年的時間。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)資料匯總，數(shù)據(jù)觀簡要歸納出ICO的主要發(fā)展歷程。

有記錄的全球最早的ICO活動始發(fā)于2013年6月，萬事達幣(MSC)在Bitcointalk論壇上發(fā)起了眾籌，共眾籌5000個BTC。MSC是建立在比特幣協(xié)議之上的二代幣，旨在幫助用戶創(chuàng)建和交易加密貨幣以及其他類型的智能合同。

2013年末至2014年期間,ICO受到了不少區(qū)塊鏈項目的追捧，涌現(xiàn)出了大量的ICO項目，然而，多數(shù)ICO項目皆因各種原因而草草收場，存活時間并不長。值得一提的是，在這段時期內(nèi)，也有十分成功的ICO項目，例如以太坊(Ethereum)和未來幣(NXT)。

2013年12月，未來幣(NXT)成功發(fā)起ICO募集活動，籌資21個BTC，按比特幣當(dāng)時的價格計算價值約為6000美金，NXT早期發(fā)展勢頭很好，后來競爭力有所下降，但即便如此，未來幣(NXT)在全球數(shù)字加密資產(chǎn)市值排行中仍居于前50強，目前，NXT市值約在1億美金左右。

2014年，以太坊創(chuàng)建了以太坊基金會，在預(yù)售期內(nèi)，以太坊共募集到31531個BTC，共發(fā)行7200萬以太幣(ETH)。這個項目被視作迄今為止最成功的ICO項目，同時也是迄今為止募資規(guī)模最大的一次ICO活動。截至目前，以太幣市值已經(jīng)成為僅次于比特幣的全球第二大數(shù)字加密貨幣。

2015年以來，隨著以太坊為代表的智能合約、開源系統(tǒng)逐步發(fā)展成熟，進一步降低了區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)和ICO發(fā)行的門檻，此后，ICO幾乎成為區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的必選項。

隨著區(qū)塊鏈概念的傳播，2016年開始，國內(nèi)基于區(qū)塊鏈的創(chuàng)業(yè)項目逐漸興起，國內(nèi)專門的ICO服務(wù)平臺開始出現(xiàn)，據(jù)不完全統(tǒng)計，我國在2016年出現(xiàn)的ICO服務(wù)平臺不少于9家，上線的ICO集資項目不少于27個，募集到的資金達到1.41億人民幣。

2017年全球的ICO項目的進入發(fā)展高峰期，同一時間里，國內(nèi)ICO市場異常火爆，各類ICO項目層出不窮，據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險分析技術(shù)平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月18日，監(jiān)測到的國內(nèi)提供ICO服務(wù)的相關(guān)平臺共43 家，上線并完成ICO的項目65個，其中6、7月上線的ICO項目多達43個。2017年以來通過ICO共募集到的BTC和ETH分別是63523.64個和852753.36個，按照7月19日零點價格換算成人民幣，總價值約26.16億元，遠(yuǎn)超2016年全年水平。

國內(nèi)ICO市場異?；鸨木置嬉鹆瞬糠謽I(yè)內(nèi)人士的警覺，業(yè)內(nèi)專家已經(jīng)意識到ICO的野蠻生長可能給行業(yè)發(fā)展帶來風(fēng)險。對此開展了不少關(guān)加強ICO行業(yè)監(jiān)管與自律的研究與討論活動。其中具有代表性的一次發(fā)生在2017年7月，來自國內(nèi)外區(qū)塊鏈領(lǐng)域政、企、研、學(xué)等各界的300余名專家學(xué)者齊聚貴陽。共同討論區(qū)塊鏈ICO行業(yè)生態(tài)體系建設(shè)之道，并發(fā)布了“區(qū)塊鏈ICO貴陽共識”，提出將共建機制“區(qū)塊鏈ICO沙盒計劃”，通過行業(yè)推動形成ICO監(jiān)管體制。

2017年9月4日，中國人民銀行、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、工商總局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會7個部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》，并緊急叫停各類ICO代幣。幾乎在同一時間段里，國外以美、俄為代表的部分國家相關(guān)部門也向投資者發(fā)出預(yù)警，聲稱部分正在進行ICO發(fā)行的公司，存在詐騙的可能。美國更是叫停了4家場外ICO項目。

ICO市場亂象

在過去一年的時間里，比特幣的人民幣價格從4000元左右上漲至最高時的32137元，漲幅最高時超過了700%。隨著比特幣為首的虛擬數(shù)字貨幣的飆漲，數(shù)字貨幣的概念進入了普通民眾的生活中，許多人從中看到了“致富”的契機。在巨大利潤的誘惑下，出于對財富的追求，許多普通民眾開始冒險參與到ICO投資者的大軍中，成為了其中的主要參與者之一。

從投資的角度來看，ICO投資屬于天使投資或種子投資的范疇，投資風(fēng)險較高，這一類的投資活動通常是由分析與承受能力較強的投資機構(gòu)、投資平臺來進行投資。由于缺乏監(jiān)管，且其ICO準(zhǔn)入門檻低，使得投資者以散戶居多，然而，大量散戶投資者對ICO投資風(fēng)險的認(rèn)識與評估卻存在嚴(yán)重不足，甚至是缺乏，無法對投資行為作出理性的分析。有投資者粗暴地將投資原因歸納為：“在大家都不懂的時候，你只要參與了，你就領(lǐng)先了，你就有盈利的可能。”

一面是ICO的火爆市場，另一面卻是大量“騙子幣”、“傳銷幣”。

利用部分民眾對區(qū)塊鏈、對ICO的“不甚了解”以及渴望“暴富”的心理，少數(shù)人開始有意識地借助區(qū)塊鏈的外衣，運行著名不符其實的ICO項目，發(fā)行所謂的“數(shù)字貨幣”，明目張膽地從事行騙活動。使得市場上的數(shù)字貨幣紛繁復(fù)雜、花樣百出，據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險分析技術(shù)平臺稱，該平臺監(jiān)測到的“傳銷幣”多達420多種。

只需要一個區(qū)塊鏈的概念，不需要公司、不需要產(chǎn)品，找?guī)讉€人幫著站臺，對新幣日后的升值空間一陣天花亂墜的鼓吹，這個所謂ICO創(chuàng)業(yè)項目就已經(jīng)成功了一大半，剩下就只等著讓韭菜們交錢了。事實上，在各種ICO項目路演現(xiàn)場，大量民眾爭先恐后地?fù)屩鵀楦黝?ldquo;數(shù)字貨幣”買單，火爆的場面堪比商場打折時的場景。

中國科技金融法律研究會副會長鄧建鵬表示：“在我國上線的ICO項目中，有超過90%的ICO項目可能存在欺騙的行為。”

利用ICO行騙甚至已經(jīng)衍生出一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈，記者了解到，市場上存在著不少專門從事ICO發(fā)行服務(wù)的機構(gòu)，從寫碼到白皮書編纂到請人站臺，提供完整的一條龍服務(wù)，只需支付十余萬的費用。

大量“騙子幣”、“傳銷幣”的存在，使得原本就缺乏監(jiān)管的ICO市場變得混亂無比，不僅對ICO生態(tài)造成嚴(yán)重傷害，更是對金融秩序造成嚴(yán)重擾亂。

ICO的未來怎么走 

9月4日，央行聯(lián)手中央網(wǎng)信辦等7個部委共同“叫停”ICO。受國家政策的影響，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣皆出現(xiàn)不同程度上的下跌，其中下跌最嚴(yán)重的跌幅超過60%，有投資者痛心疾首：“幾分鐘內(nèi)數(shù)十萬人民幣說沒就沒”。9月5日，記者發(fā)現(xiàn)眾多交易平臺紛紛發(fā)出停止交易公告，且有多家ICO項目發(fā)行人、交易平臺對清退事宜做出簡要說明。同一時間里，也有部分投資者表示，已經(jīng)聯(lián)系不上ICO項目開發(fā)團隊，整個團隊?wèi){空消失，疑似跑路。

《公告》的發(fā)布，意味著在今后相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，ICO在國內(nèi)將在無立足之地。面對管控，有人叫苦，也有的人拍手叫好。有經(jīng)濟學(xué)者表示：“通過管控，能有效凈化市場，淘汰掉大批有問題的ICO項目，而優(yōu)質(zhì)的，真正具備區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用場景的項目卻能安然生存下來，并且走向國際市場。”

強化ICO的風(fēng)險管控，幾乎是ICO在全球的發(fā)展趨勢，相對于中國“叫停”措施，美、俄、韓、日以及新加坡等國都有不同程度的監(jiān)管措施，隨著ICO活動的發(fā)展，ICO各個方面的監(jiān)管措施將會越來越嚴(yán)。

區(qū)塊鏈與ICO存在密切的內(nèi)在聯(lián)系，加上許多ICO項目在運作過程中，有意披上區(qū)塊鏈的外衣，故意混淆視聽，模糊了區(qū)塊鏈與ICO的區(qū)別，但是，區(qū)塊鏈畢竟不等于ICO。多部門聯(lián)手“叫停”ICO，實際上是為了遏制非法融資，讓投資者回歸到理性投資的軌道上來?？陀^上也為規(guī)范區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了要求，為區(qū)塊鏈的發(fā)展凈化了產(chǎn)業(yè)生態(tài)，促使區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)回歸到健康發(fā)展的道路中。

有區(qū)塊鏈業(yè)內(nèi)人士表示，在發(fā)布的《公告》中，并未提到過區(qū)塊鏈一詞，這個細(xì)節(jié)的背后，也代表著有關(guān)部門對于區(qū)塊鏈的態(tài)度。對于區(qū)塊鏈這一巨大的技術(shù)創(chuàng)新，我們應(yīng)該拋卻那些打著區(qū)塊鏈幌子卻根本空無一物的ICO，看到區(qū)塊鏈真正的價值和意義。

早在7部委“叫停”ICO之前，不少業(yè)內(nèi)專家已經(jīng)意識到ICO野蠻生長存在給行業(yè)帶來“滅頂之災(zāi)”的風(fēng)險。對此開展了不少關(guān)加強ICO行業(yè)監(jiān)管與自律的研究與討論活動?；ヂ?lián)網(wǎng)安全研究中心主任楊東教授還為此發(fā)起《ICO風(fēng)險、監(jiān)管與發(fā)展趨勢研究》課題研究，為推動ICO監(jiān)管模式做了大量探索。這些探索對我國ICO監(jiān)管制度的形成、對ICO日后在我國的發(fā)展具有十分重大的意義。

中國人民銀行金融研究所所長孫國峰也表示：“叫停ICO是十分必要的。但是這并不妨礙相關(guān)的金融科技公司、行業(yè)機構(gòu)、技術(shù)公司去繼續(xù)研究區(qū)塊鏈技術(shù)，區(qū)塊鏈本身是好技術(shù)，并不是只有通過ICO才能進行區(qū)塊鏈技術(shù)研究，還可以通過各種技術(shù)進行研究。因此，要把區(qū)塊鏈技術(shù)和ICO區(qū)分開來，區(qū)塊鏈技術(shù)可以運用很多領(lǐng)域、場景，包括一些社會管理領(lǐng)域場景，不應(yīng)當(dāng)將區(qū)塊鏈和ICO劃等號，需要進一步拓寬研究和發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)的視野。”

來源：數(shù)據(jù)觀