要問(wèn)當(dāng)前科技圈里最靚的仔是誰(shuí)？那當(dāng)然是非 ChatGPT莫屬。當(dāng)下誰(shuí)能推出真正意義上的中國(guó)版ChatGPT，并且在這輪AI浪潮競(jìng)爭(zhēng)白熱化階段中笑到最后，已經(jīng)成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

美東時(shí)間3月9日，國(guó)內(nèi)Chatbot（聊天機(jī)器人）的最早入局者，小i機(jī)器人正式登陸美國(guó)納斯達(dá)克并掛牌上市，發(fā)行股票代碼為“AIXI”。發(fā)行價(jià)為6.8美元，小i機(jī)器人此次發(fā)行570萬(wàn)股，募資總額為3876萬(wàn)美元。

然而上市當(dāng)日，小i機(jī)器人便遭遇破發(fā)，當(dāng)日收?qǐng)?bào)5.81美元/股，跌14.56%，總市值僅4.2億美元。

在上市儀式中，小i集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO袁輝表示：“小i的目標(biāo)是打造中國(guó)版ChatGPT，目前小i機(jī)器人擁有中國(guó)自主研發(fā)并具有自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的認(rèn)知智能平臺(tái)，并已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化變現(xiàn)。”

值得注意的是，此次赴美上市并非是小i機(jī)器人的首次沖擊IPO，其VIE架構(gòu)下的關(guān)聯(lián)企業(yè)智臻智能曾于2015年在新三板市場(chǎng)上市，并于2018年4月終止掛牌。

可能大多人對(duì)其還不太了解，但小i機(jī)器人已與蘋果就Siri存在專利侵權(quán)行為糾纏十年，直至今日，雙方的專利紛爭(zhēng)還沒(méi)有最終結(jié)果。

那么，成功登錄納斯達(dá)克，小i機(jī)器人有何過(guò)人之處？

營(yíng)收快速增長(zhǎng)，但現(xiàn)金流堪憂

小i機(jī)器人成立于2001年，袁輝曾說(shuō)道：“我們太早進(jìn)入這個(gè)行業(yè)”。袁輝與他的小i機(jī)器人一起經(jīng)歷了20年的風(fēng)雨，度過(guò)了從互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)再到元宇宙時(shí)代的完整過(guò)程。

早在2004年，小i機(jī)器人作為全球首款聊天機(jī)器人，出現(xiàn)在MSN和QQ上，其母公司同年申請(qǐng)發(fā)明專利“一種聊天機(jī)器人系統(tǒng)”，此項(xiàng)專利在2009年獲得授權(quán)。

而蘋果智能語(yǔ)音助手Siri的公司成立于2007年，在2010年被蘋果以2億美元收購(gòu)。隨后，蘋果在2011年發(fā)布了首款搭載Siri的手機(jī)iPhone 4S，并將Siri搭載在iPhone、iPad、MacBook等蘋果全線產(chǎn)品中。

也就是說(shuō)小i機(jī)器人的出現(xiàn)比蘋果正式發(fā)布Siri早了近7年，小i機(jī)器人認(rèn)為蘋果Siri存在專利侵權(quán)行為。2012年6月，小i機(jī)器人一紙?jiān)V狀將蘋果告上法庭，也正式開啟了一邊求發(fā)展，一邊專利糾纏不清的成長(zhǎng)之路。

作為聊天機(jī)器人的技術(shù)開發(fā)者，小i機(jī)器人業(yè)務(wù)非常廣泛：以自然語(yǔ)言處理為基礎(chǔ)的對(duì)話機(jī)器人、云服務(wù)行業(yè)解決方案等。其主要客戶涉及的行業(yè)涵蓋通訊、金融、城市公共服務(wù)、建筑、元宇宙、制造和智能醫(yī)療。

據(jù)招股書披露，小i機(jī)器人2021年?duì)I收為3252萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)134.6%，2022年前半年?duì)I收同比增長(zhǎng)45%，增速有所下滑。

來(lái)源：小i機(jī)器人招股書 數(shù)據(jù)猿整理

2021年小i機(jī)器人開始實(shí)現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示，2021年小i機(jī)器人的凈利潤(rùn)為337萬(wàn)美元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，此前2020年凈虧損額為706萬(wàn)美元。凈利率也是保持上升趨勢(shì)，從2020年的-50.92%增長(zhǎng)到2021年的10.35%。

小i機(jī)器人收入與利潤(rùn)情況 單位：美元 數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順

眾所周知，對(duì)于AI行業(yè)來(lái)說(shuō)，前期的高投入是必不可少的，從其現(xiàn)金流表現(xiàn)和資產(chǎn)負(fù)債率也可看出，小i機(jī)器人亟需融資。據(jù)了解，小i機(jī)器人此次募得資金將主要用于研發(fā)，投資于技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施、營(yíng)銷和品牌以及其他一般公司用途。

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2020年、2021年以及2022年前半年，小i機(jī)器人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流均為負(fù)。據(jù)招股書顯示，2022年前半年，小i機(jī)器人經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(fù)682.6萬(wàn)美元，融資活動(dòng)所得正現(xiàn)金流為994萬(wàn)美元。融資所得現(xiàn)金彌補(bǔ)了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的虧損。截止2022年6月30日，公司所擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和受限制現(xiàn)金總額增長(zhǎng)21.2萬(wàn)美元增至152.4萬(wàn)美元。

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2020年與2021年，小i機(jī)器人的資產(chǎn)負(fù)債率分別為126.3%、107.1%。截止2022年6月30日，小i機(jī)器人短期借款為1570.93萬(wàn)美元，這與其賬上152.4萬(wàn)美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備相去甚遠(yuǎn)。

從小i機(jī)器人的成本項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前小i機(jī)器人似乎更重視研發(fā)方面的投入。

2021年全年，小i機(jī)器人的銷售費(fèi)用與2020年基本保持持平，研發(fā)費(fèi)用則同比增長(zhǎng)26.6%，研發(fā)費(fèi)率也由29.2%增至32.2%。相關(guān)賽道中，2021年科大訊飛研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)28%，占營(yíng)收比例為26.25%；2021年商湯科技全年研發(fā)投入達(dá)到30.6億元，同比上年增長(zhǎng)24.8%。截止2022年12月1日，小i機(jī)器人研發(fā)人員占到人員總數(shù)的62.5%。

小i機(jī)器人整體毛利率水平表現(xiàn)較好，呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。2020年、2021年及2022年上半年，小i機(jī)器人毛利率分別為47.8%、66.5%、71.06%。

蹭ChatGPT熱點(diǎn)？

ChatGPT的熱潮背后，人工智能已經(jīng)開始在各行各業(yè)開展應(yīng)用。小i機(jī)器人也不例外，目前已經(jīng)形成AI+聯(lián)絡(luò)中心、AI+金融、AI+城市公共服務(wù)、AI+建筑、AI+元宇宙、AI+制造以及AI+智慧醫(yī)療等多元化產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)形態(tài)。

招股書顯示，小i機(jī)器人主要營(yíng)收點(diǎn)包含軟件產(chǎn)品和服務(wù)的銷售、M&S 服務(wù)，以及云平臺(tái)產(chǎn)品的銷售三項(xiàng)。其中軟件產(chǎn)品和服務(wù)的銷售是其營(yíng)收主力，其在2021年及2022年前半年分別占到總營(yíng)收的74.3%及59.8%。該項(xiàng)業(yè)務(wù)也是2021年公司整體營(yíng)收的主要拉動(dòng)點(diǎn)，2021年軟件產(chǎn)品和服務(wù)的銷售收入同比增長(zhǎng)了109.9%。

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小i機(jī)器人自成立以來(lái)，專注于開發(fā)基于自然語(yǔ)言處理的認(rèn)知智能技術(shù)和AI在商業(yè)中的應(yīng)用，并形成了六大核心技術(shù)，包括自然語(yǔ)言處理、語(yǔ)音處理、計(jì)算機(jī)視覺(jué)、機(jī)器學(xué)習(xí)、情感計(jì)算和數(shù)據(jù)智能和超級(jí)自動(dòng)化。

其在招股書中表示，公司專注于以自然語(yǔ)言處理為核心的認(rèn)知智能技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，以認(rèn)知智能產(chǎn)品和服務(wù)賦能和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和智能化升級(jí)轉(zhuǎn)型。

但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，在自然語(yǔ)言處理方面投入研發(fā)的企業(yè)不在少數(shù)，如科大訊飛、阿里、百度等在這一方面均有所布局，并且都先后宣布與ChatGPT結(jié)合上線業(yè)務(wù)。

例如，在ChatGPT方面，百度即將重磅推出“文心一言”，并且已有多家企業(yè)入駐。

有媒體消息稱，騰訊針對(duì)對(duì)話式人工智能產(chǎn)品，已成立“混元助手（HunyuanAide）”項(xiàng)目組。該項(xiàng)目組將聯(lián)合騰訊內(nèi)部多方團(tuán)隊(duì)構(gòu)建大參數(shù)語(yǔ)言模型，目標(biāo)是“通過(guò)性能穩(wěn)定的強(qiáng)化學(xué)習(xí)算法訓(xùn)練，完善騰訊智能助手工具，打造騰訊智能大助手。”

阿里版 ChatGPT 正在研發(fā)中，將和釘釘深度結(jié)合。

這些公司在自然語(yǔ)言處理領(lǐng)域都具有較高的技術(shù)水平和豐富的經(jīng)驗(yàn)。其中，百度、騰訊、阿里巴巴是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)三巨頭，擁有大量用戶和數(shù)據(jù)資源，其自然語(yǔ)言處理技術(shù)在應(yīng)用層面更加豐富，具有廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景。

從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，小i機(jī)器人想要從上述企業(yè)中奪取市場(chǎng)份額并不容易。

市場(chǎng)一片繁榮的背后

每一次的科技燃點(diǎn)都能引爆資本狂歡，但只有當(dāng)潮水褪去后，才能看出這些酷炫的前沿科技是否真的能響應(yīng)曾經(jīng)的口號(hào)，改變現(xiàn)實(shí)生活。

元宇宙作為曾經(jīng)的熱門爆款如今也顯出昨日黃花之態(tài)，小i機(jī)器人也并不是沒(méi)有追過(guò)元宇宙的風(fēng)。但從目前來(lái)看，表現(xiàn)平平。

小i機(jī)器人曾表示，憑借在認(rèn)知智能技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，致力于將認(rèn)知智能賦能到元宇宙的所有交互應(yīng)用場(chǎng)景之中。小i以人機(jī)交互界面為入口，建立元宇宙學(xué)習(xí)系統(tǒng)，通過(guò)學(xué)習(xí)系統(tǒng)構(gòu)建認(rèn)知推理體系，實(shí)現(xiàn)數(shù)字孿生，推進(jìn)現(xiàn)實(shí)與虛擬相互融合。

小i機(jī)器人是否有實(shí)力做AI界的常青樹呢？

據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，我國(guó)人工智能市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)從2017年的545億元增長(zhǎng)至2021年的2607億元，年復(fù)合增速高達(dá)47.9%，同期中國(guó)AI市場(chǎng)滲透率從約2%提升至7.7%。

整個(gè)人工智能領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈、高度分散，尤其是智能聊天機(jī)器人在整個(gè)人工智能行業(yè)來(lái)說(shuō)，技術(shù)壁壘并不算高，競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。尤其是小i機(jī)器人所主打的自然語(yǔ)言處理（簡(jiǎn)稱NLP）技術(shù)，國(guó)外在NLP領(lǐng)域的技術(shù)比較成熟，擁有很多知名的NLP技術(shù)公司和研究機(jī)構(gòu)，例如Google、Microsoft、IBM、Stanford、MIT等。國(guó)外在機(jī)器翻譯、語(yǔ)音識(shí)別、情感分析等方面取得了很多突破性成果，如Google翻譯、Siri語(yǔ)音識(shí)別等。

在NLP的應(yīng)用領(lǐng)域方面，國(guó)內(nèi)和國(guó)外存在一定的差異。國(guó)外的應(yīng)用場(chǎng)景主要集中在機(jī)器翻譯、語(yǔ)音識(shí)別、自然語(yǔ)言生成等方面，應(yīng)用范圍比較廣泛。而國(guó)內(nèi)的應(yīng)用場(chǎng)景則主要集中在智能客服、智能寫作、智能搜索等方面，相對(duì)來(lái)說(shuō)還有一定的局限性。

未來(lái)之路如何走？

以上，對(duì)小i機(jī)器人的財(cái)務(wù)、技術(shù)及所在行業(yè)做了系統(tǒng)的分析。那么，小i機(jī)器人又該如何破局呢？

整體來(lái)看，擺在小i機(jī)器人面前的還有三道難關(guān)：

1、拓展商業(yè)化之路

自2001年成立至今，小i機(jī)器人在過(guò)去20多年的發(fā)展歷史中，一直在苦苦摸索更好的商業(yè)模式。

早些年，小i機(jī)器人的產(chǎn)品主要面向C端用戶，但是，由于C端運(yùn)營(yíng)成本高昂，變現(xiàn)路徑不清晰，導(dǎo)致入不敷出。自2008年起，小i機(jī)器人將其商業(yè)模式從C端逐步轉(zhuǎn)變?yōu)锽端，也就是作為第三方技術(shù)服務(wù)商，為其他企業(yè)提供商業(yè)化服務(wù)。

至此，小i機(jī)器人成功摸索出一條商業(yè)化路徑，即根據(jù)不同行業(yè)對(duì)人工智能的需求，向客戶出售定制化智能機(jī)器人軟件產(chǎn)品及其服務(wù)。

但是，小i機(jī)器人目前的商業(yè)模式發(fā)展的上限較低，存在一定的的瓶頸。對(duì)于小i機(jī)器人來(lái)說(shuō)，商業(yè)化路徑還需做更深層次的思考。解決不了這個(gè)問(wèn)題，再好的想法也是紙上談兵。

2、以技術(shù)為主導(dǎo)

從技術(shù)上來(lái)看，小i機(jī)器人的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括蘋果Siri、微軟Cortana和亞馬遜Echo，以及小米的小愛(ài)同學(xué)、阿里的天貓精靈和百度的小度等。隨著入局者越來(lái)越多，諸如正在沖刺IPO的思必馳等公司，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，小i機(jī)器人的先發(fā)優(yōu)勢(shì)逐漸弱化。據(jù)新聞資訊報(bào)道，小i機(jī)器人的客單價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)斷崖式下跌，智能客服單價(jià)已經(jīng)從200萬(wàn)左右下降到20-30萬(wàn)。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭的技術(shù)研發(fā)多以相關(guān)業(yè)務(wù)布局為導(dǎo)向，一般不會(huì)涉足旗下產(chǎn)品生態(tài)不包含的領(lǐng)域，因此小i機(jī)器人等公司能從細(xì)分領(lǐng)域開拓市場(chǎng)，避開與互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)的直接競(jìng)爭(zhēng)。

相比同行業(yè)可比公司，小i機(jī)器人更應(yīng)該加大在研發(fā)上的投入，以保證在技術(shù)上的領(lǐng)先性。

3、把握好方向

小i機(jī)器人的最初形態(tài)是一種聊天機(jī)器人，但所有的問(wèn)答都來(lái)自問(wèn)答庫(kù)。小i機(jī)器人最早的300條問(wèn)答是袁輝一個(gè)人冥思苦想出來(lái)的，袁輝曾笑稱，“用戶沒(méi)瘋，我先瘋了。”

實(shí)際上，小i機(jī)器人與ChatGPT相比，其自主學(xué)習(xí)能力、人工智能強(qiáng)度等方面都有差距。很尷尬的是，作為行業(yè)元老，小i的營(yíng)收規(guī)模卻不及一些新興的AI創(chuàng)業(yè)公司。

機(jī)會(huì)總是留給有準(zhǔn)備的人。在20多年的發(fā)展路上，小i機(jī)器人經(jīng)歷了人工智能的起起伏伏，成為最早探索AI商業(yè)化的先行者。如今在這波ChatGPT的新風(fēng)上展翅，對(duì)于小i機(jī)器人來(lái)說(shuō)是否會(huì)成為水到渠成的事，仍未可知。

文：媛媛 余小魚 / 數(shù)據(jù)猿

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